主要宏观消息

　　美国1月Markit制造业PMI初值升至56.1，为自2011年3月以来最高水平，表明制造业活动以近两年最快速度扩张。今日数据大幅好于预期的53.0；去年12月终值读数为54.0。

　　美国上周首次申请失业救济人数意外跌至2008年1月以来最低水平，这给就业市场释放出了一个充满希望的信号。美国上周首次申请失业救济人数33万，预期35.5万，前值为33.5万。

　　1月欧元区综合PMI初值升至10个月高点，表明制造业和服务业的收缩态势继续缓和，经济可能正在摆脱衰退。1月欧元区综合PMI初值升至48.2，12月为47.2。德国改善，法国恶化。德国1月综合PMI初值53.6，为12个月高点，前值50.5；法国1月制造业PMI初值42.9，为4个月低点，预期45.1，前值44.6。

　　

铜铝： 数据利好 沪铜止跌回升

　　

　　昨日晚盘美国PMI数据和申请失业金数据都利好，给铜铝带来一些支撑，晚盘铜铝止跌出现反弹。截止收盘时，伦铜下跌0.35%至8075美元，伦铝下跌0.31%至2070美元。形态上看，伦铜收出小阴线，在下方均线处获得支撑，中期仍处于盘整状态。伦铝走势更强一些，收出带长上下影的星线，重回前期横盘区间。

　　从国内走势看，早盘金属受昨日外盘尾盘拉升影响，小幅高开，之后迅速上扬，并一度走高。从仓位上看，今日再度增仓12508手，增仓上行。不过从形态上看，沪铜依然处于横盘区间，走势不温不火，关注能否突破。沪铝在经历了连续四个交易日走低之后，价格重新回至15200之下，接近前期低点，短期下跌动能减弱，空单可以考虑离场。

　　操作上，沪铜仍处于横盘整理区间，多看少动，多单可以继续持有。

 

铅锌：内外联动 沪锌创出新高

　　美国经济数据利好，对铜价影响不大，不过对于伦铅、伦锌却是实在的利好。截止收盘时，伦锌上涨0.35%至2083美元，伦铅上涨0.84%至2388美元。形态上看，伦锌、伦铅继续收出阳线，连续四个交易日上扬，伦铅已经重新站上2400美元关口，反弹势头良好，伦锌也有望站上2100美元，摆脱了前期跌势格局。

　　从国内看，沪锌逐渐摆脱沪铜影响，走出独立走势。早盘沪锌高开，之后增仓上行，整日处于均线之上运行，显示当前反弹势头良好，运行平稳。尾盘时，放量增仓拉升，创出本轮反弹新高，并突破了前期横盘区间，显示多头已经完全掌握了市场主导权。形态上看，沪锌突破横盘区间，已经改变了前期跌势格局，具备进一步走强动能。

　　操作上，多头做多动能强劲，多单可以继续持有。

 

螺纹钢：行业基本面改善 螺纹期货继续上涨

　　螺纹期货今日继续上涨。主力合约RB1305以4040开盘，最低4035元，最高4085元，收盘4076元，较上个交易日涨40元，日K线收出小阳线。

　　据中钢协统计数据显示，1月上旬、中旬重点大中型企业粗钢日均产量分别为167.49万吨和161.25万吨，测算全国粗钢日产量上旬、中旬产量分别为194.42万吨、191.4万吨。这样，预料1月份国内日均粗钢产量仍在195万吨以下，这与前期的变化并不大，说明钢价上涨并没有催升国内钢铁产能释放。这有利于国内钢材供需基本面的持续改善。

　　今天现货市场板带材价格继续上涨，显现钢铁行业供需基本面仍在继续改善。因此，虽然股市调整、澳元大跌，仍未影响螺纹期货的上涨。

　　技术上看，RB1305连续3天创新高，5日、10日、20日均线平行向上，上升态势较为稳健，后市仍有再创新高之潜力。建议沿5日均线价格买入。

　　操作建议：

　　RB1305在4040附近逢低买入，持多待涨。被套空单耐心持有，4020附近仍有逢低出场机会。

　　

焦炭：股指螺纹分道 焦炭上下两难 

　　

　　盘面解读：

　　焦炭主力合约1305 窄幅震荡，小幅收高。对焦炭具有明显引导作用的股指和螺纹钢期货，其同步的行情走势发生背离，焦炭在二者之间难以择向。在股指技术性走低、螺纹钢行业利好消息的推高下，焦炭走势进入震荡阶段。继续关注股指和螺纹钢走势的背离状况发展，评估二者对焦炭的综合影响。

　　密切关注股指期货的行情发展，警惕股指行情反转向下的可能性，及其对焦炭市场决定性引导。

　　行情预判：

　　看跌下一交易日行情。操作建议：空单可持有，多单建议平掉；并关注股指和螺纹钢期货行情对焦炭的指引作用。

　　行业讯息

　　锦能源23日晚间公告称，预计2012年公司亏损2800万元-3300万元。而上年同期为盈利1897.23万元。公司称，业绩亏损因焦炭市场低迷，销售价格下降。

　　2012年，我国煤炭产量为36.6亿吨，比上年增长4%左右，同比增速回落4.7个百分点；全年煤炭净进口2.8亿吨，同比增长34.5%。截至2012年末，煤炭企业存煤8500万吨，同比增长58%。

橡胶：震荡偏弱

 

　　国产全乳胶SCRWF上海销区报价企稳25300元/吨；山东地区报价企稳25350元/吨，上涨50元/吨。东南亚现货市场上，从外盘报价来看，天胶价格上扬，泰国RSS3烟胶（2月）价格企稳3450美元/吨，上涨50美元/吨；STR20（2月）报价3150美元/吨，上调50美元/吨；SMR20（2月）报价企稳3100美元/吨；SIR20（2月）报价上调至3042美元/吨。

　　合成胶方面，顺丁胶市场报价在17800元/吨左右，丁苯胶17200元/吨。我们以当前丁二烯14250元/吨的市场价格来估算，丁苯胶尚有几百元的利润，但顺丁胶已经几无利润可言。市场上，一方面下游买兴不盛，询盘气氛平淡，而另一方面，厂家亦不愿意低价抛货，总体看来，成交冷清。

　　据日本汽车行业协会发布的数据，2012年12月，日本国内汽车销量214429辆，同比下跌3.4%。2012年前8个月，日本国内车市销量都保持同比增长态势，但从9月开始，日本车市连续4个月同比下跌。从全年角度而言，前8个月的增长盖过了后4个月的下行，总销量为3390274辆，较之2011年的2689074辆（大约10年来低谷），同比增长26.1%。

　　从盘面看，沪胶今日延续震荡偏弱格局，尾盘在空头的加仓下，胶价探底25560点，不过总体来看，近期25500点仍然显示出较强的支撑效果。日内交易量萎缩，但持仓量放大，昨日流出胶市的资金今日又重新回流。短线沪胶依然有继续震荡回调的可能，关注25000点附近的表现情况，若胶价不破25000点，建议前期低位多单可继续持有观望。

塑料：突破支撑点位，支撑线变压力线

　　近日塑料价格上升速度明显放缓，突破下方支撑，交易、持仓量略有增加，塑料今日收盘报收10740点，较上个结算价上涨0.51%，持仓减少15478手至193400手，较上个交易日减少7.41%。

　　从塑料上游看，近日brent开始震荡走强，强化塑料下方支撑较强；但塑料下游开始开始疲软，塑料库存和大商所仓单有所上升，导致塑料上方压力密集。并且今日突破多日以来的支撑线，未来两周的走势可能是震荡下行

　　技术层面上看，10800是较强的压力线，建议投资者可在10750至10800点位一带逢高抛空。

　　

PTA: 高开高走，不改短期震荡格局

　　今日PTA高开高走，收盘上涨1.55%至8542，成交85万余手，持仓变化不大。从技术上看，PTA盘中最高摸至8572，8575附近的压力较大，做多资金信心不足，我们认为近期在8380-8575区间仍有一定反复，短线资金可灵活操作。

　　一旦PTA强势突破8575年前仍有继续看涨空间，若突破8380下行，多单止损离场。

　　

PVC点评: 窄幅波动，上方压力重重

　　PVC异动后回归平静，成交量缩小，早盘有一定资金流入，收盘价与昨日结算价持平，成交3.6万余手，持仓增2402手。

　　近期大家可以关注天气的变化，春运对电石和PVC运输有一定影响，短期内具有较强支撑。本周烧碱走弱，液氯小幅上涨，对PVC形成一定利好。

PVC上方压力较大，前期多单持有，暂不建议继续加仓。

玻璃点评: 震荡回调，蓄势待发

　　玻璃今日继续震荡下跌，截止收盘，主力合约1305最新价格为1469元，跌幅0.27%。

　　基本面来看，1月和2月是玻璃传统的销售淡季，最近热炒的城镇化逐渐已被市场消化。下游地产行业对政策的依赖性很强，这也给玻璃基本面的判断带来了不确定的因素，城镇化具体措施何时能够出台，国家是否会出台更为严厉的楼市调控政策这些问题都值得我们去关注。值得注意的是，前段时间期货价格上涨时其现货价格并没有跟随期货价格上涨，产能过剩的问题仍然严重。

　　玻璃的下行通道已经打开。预计玻璃近日会维持一个震荡偏空的走势。

豆类：高开震荡 修复内外背离

　　美国农业部周四公布，私人出口商报告向中国及未知目的地出口销售62.3万吨美豆，下一市场年度交货，其中51万吨出口销售至中国，11.3万吨销售至未知目的地。由于周一假日，正常周四公布的出口销售报告推迟至周五，市场预计美国最近一周大豆出口销售量在75-95万吨。与美豆销售回升相比，阿根廷新豆销售进度放缓，市场数据显示，由于预期阿根廷货币贬值，农户开始推迟大豆远期销售，罗萨里奥谷物交易所称，目前阿根廷农户仅仅预售500万吨大豆，远不及去年同期的1000万吨水准，这或将继续刺激市场对美豆进口需求。

　　美豆周四盘中一度大幅下挫，不过受出口需求增长预期推动收复大部跌幅，5月合约的长下影显示下方支撑犹存，昨日收盘亦突破长期下降趋势线及双月线压制，短期技术形态有所改观，不过短期均线趋于粘合，长期趋势线被来回穿越亦削弱其技术作用，考虑到下游产品豆油表现强劲，短期对美豆可暂保持偏强思路。内盘大豆今日冲高回落，期价重回5日均线附近，期价频繁承压回落显示中期震荡区间上沿压力明显，期价突破难度较大，操作上可采取逢高了结多单思路。豆粕高开后在昨日交投区间内窄幅震荡，主力合约5日均线反压明显，由于上方压力位保持完好，考虑到美盘豆粕的偏弱表现，空单暂时持有。

 

油脂：出口不佳拖累棕榈 豆棕价差重抬头

　　今日国内豆油相较显强，而棕榈油显弱，这是因为，今日马来西亚公布的出口数据不佳对棕榈油有所打压。马来西亚当地船货调查机构(ITS)公布最新数据显示，马来西亚1月1-25日棕榈油出口量环比下降14.1%，至1,102,585吨；12月1-25日出口量为1,283,704吨。本月马来西亚出口数据不佳对期价形成了一定的拖累，也令豆棕价差出现反复，虽然目前豆棕价差仍处于高位，但需要注意的是，目前豆类基本面上开始关注南美大豆天气题材，而棕榈油方面，国内外港口库存仍处于高位将使棕榈油难以摆脱低位震荡势头。

 

棉花：脱离“缰绳” 棉价飞涨

　　今天公布了汇丰PMI指数，指数51.9创24个月新高，使得工业品受此利多提振明显，螺纹钢大幅上行，但棉花依旧受资金进出扰动。棉花合约跳空高开之后维持高位震荡，多单也不敢在短时间内将价格推的太高，另外，随着价格的大幅上涨，部分多单选择盈利出局，尤其是高位进场多单尤为明显。目前来讲，期货盘面已经无法用基本面以及政策的因素去解释，资金才是推动棉价涨跌的唯一动力。因此建议投资者谨慎操作，切勿追涨，调整后进场是较好机会；另外关注9月合约，后期一旦回落，回落幅度恐将比5月大。

 

白糖：商务部轮储定市价 郑糖低位震荡

　　隔夜原糖下跌0.22%，收于18.52美分。印度糖厂协会（ISMA）称，因主产区产量增加，2012/13年度（10月1日开始）印度糖产量或达2430万吨，高于此前预估的2400万吨，对国际原糖反弹形成压力，预计后市继续弱势为主。国内郑糖1309今日低开震荡，尾盘收于5412，下跌0.54%。周六轮储30万吨的白糖，发改委按广西过去一周的现货成交均价来定价，底价5430。发改委定这个价，若定价较高，则会对中游企业盈利能力形成压制，抵消之前的产业保护措施的效果；若定价较低，则对现货价格形成利空。从分析可知，5430的定价，是合理的，符合目前的行业局势。接下来需要关注的是周末竞拍的均价，是否会超出市场预期。目前临近5400关口，建议已有仓位者减轻仓位，空仓者继续以观望为主。

 

玉米：现货价格稳中下行 期价仍不振

　　隔夜美盘玉米先抑后扬，夜盘美豆有所反弹及美玉米带干燥天气为玉米期价提供了止跌理由，关注今晚公布周度出口销售数据，并能否为近月期价提供持续动力。

　　24日布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷农户开始担忧本年度玉米作物或将遭受干旱天气的打击。阿根廷农业部称2012/13年度商用和非商用玉米种植率为94%，本周提高1%，较上一年度同期落后3%。周四罗萨里奥谷物交易所将2012/13年度玉米产量预估自此前的2400万吨上调至2650万吨。

　　国内方面，南北港口玉米市场稳定，北方港口集港量依旧较大，山东深加工企业继续提价，南方销区相对稳定。今日黑龙江肇东地区玉米上市量增加导致价格下行，当地潮粮（30%水）粮点收购价1680元/吨，较上周下跌20元/吨，农户售粮进度20-30%。省内农户多担忧春节后粮食返潮而急于卖粮，但加工企业的备货活动基本结束，上门收购活动渐少或出价日趋回落。

　　本周连盘玉米05期价在托动5日线继续向下的行进过程中再出新低。周线上，期价未能守住布林中轨反成压力，导致走平的布林通道开启打开之势，MACD的快慢线也开始由粘合转而向下，代表弱势的绿柱线开始明显增长，KDJ也三线加速向下，预计期价弱势将在下周试探下轨2395-2400附近，操作上，建议偏空思路或持有少量空单。

 

麦稻：强麦反弹 早稻缩量

　　强麦今日持仓显示1305合约多空变化不大，多头主力继续减仓，空头主力结束了几日以来连续减仓的动作。早稻今日多空主力继续小幅减仓。

强麦主力1305 合约今日早盘一度刷出新低，但连续下挫之后动能不足，量能也出现萎缩，午后逐步反弹回升，整体依然弱势，但也要注意到连续两周大幅下挫之后短期连续下挫的动能会减弱。早稻方面，今日缩量整理，从持仓看昨日和今日多空资金双双流出，多空似乎又有偃旗息鼓的味道了，有点打不起来。