，高于这一区间将带来供应过剩，而低于这一区间将带来供应不足。虽然PTA装置和聚酯装置在投产时间上存在错位，不过，这一平衡开工率区间对于分析供需格局仍有重要指导。另外，2013年聚酯装置开工率如果上调，则该区间也会上移。

　　可以预见，随着PTA产能扩张，PTA装置开工率很难再维持近三年来的高位水平，将会重回低开工率的局面。而这种格局意味着PTA行业将保留较高的剩余产能。受此影响，2013年PTA供需格局整体将处于弱平衡状态。在这种状态下，PTA的价格行为将更多地受系统性因素和成本因素的影响。

　　相对于PTA的产能扩张，PX产能扩张的规模和速度都略显逊色。2010年国内没有新增PX装置，2011年国内PX产能增幅约为14%，2012年国内PX产能增幅约为25.36%。据统计，PX的产能扩张期主要集中在2013-2015年。

　　2012年国内PX新增产能预计在210万吨，总产能将达到1038万吨。新增装置包括腾龙石化150万吨新装置，该装置在年内一再推迟投产，年底试车。另外，新产能还包括镇海石化10万吨扩容、扬子石化20万吨扩容和上海石化30万吨扩容。预计扩容产能投放问题不大。不过，值得一提的是，年内宁波镇海爆发了市民对PX项目的抗议活动，对新增PX项目带来了负面影响。借鉴2011年福佳大化事件，预计抗议事件会延迟PX项目投产，但对已建项目影响有限，对拟建项目影响会相对较大。

　　根据计划，2013年国内将有195万吨PX产能投放，主要涉及彭州石化60万吨产能装置、中石化海南65万吨产能装置和福佳大化二期70万吨产能装置。这些装置原计划于2013年上半年投产，实际不排除推迟可能。2013年国内PX总产能将达到1233万吨。同期，国外还有248万吨产能PX装置投产，主要集中在亚洲和沙特。2014年-2015年，初步估计全球将有625万吨产能PX装置投产，其中包括中石化泉州的120万吨产能装置以及韩国、印度和沙特等地区的多套装置。

　　虽然PX产能扩张在不断加速，不过，2012年和2013年国内PX产能相对于PTA产能仍然偏紧。2012年下半年PX供应紧张的局面随着PTA新装置投产而变得愈加明显。即使考虑腾龙石化的150万吨PX装置投产，年末估算全年PX总产量965万吨，进口量625万吨，表观消费量1571万吨，可生产PTA在2398万吨。但是，按85%开工率和年末产能估算，全年PTA产量在2974万吨，远高于PX的供给能力。即使按71%开工率估算，全年PTA产量在2333万吨，刚好与PX的供给能力平衡。

　　。PTA装置开工率较高，会加剧PX供应短缺的局面；PTA装置开工率偏低，则可以缓和PX供应紧张的局面。考虑到PTA工厂有增加生产的内在需求，低负荷生产具有一定的不稳定性，在PTA剩余产能较多的背景下，PX的供需平衡格局实际上是趋紧的，即会朝着供不应求的方向转换，这将会使得PX易涨难跌，凸显PX对PTA的成本支撑作用。

　　供需均衡的状态下，需求端的影响会较为顺畅地向上传导，影响会较为直接；成本端利多情况的影响比利空情况的影响更明显

　　从PX对PTA的成本支撑来看，2012年大部分时间PX对PTA的成本支撑都高于现货价格，特别是在下半年，成本支撑位与现货价格之间的价差不断扩大，PTA生产利润被大幅压缩，部分企业甚至亏损经营。2012年底，PX对PTA的成本支撑位在9100元/吨附近，比现货价格高出700元/吨左右。预计2013年，PTA企业仍将保持低利润经营，成本支撑位将很大程度地决定PTA的价格重心。

　　2012年，纺织市场表现整体不佳，前11个月纺织品服装出口总额同比增长仅2.1%，2011年同期的增速为21.2%。2012年11月份柯桥纺织外贸销售额指数比去年年底下降了42%。数据显示纺织品对外出口不佳。由于北美地区和欧洲在我国对外纺织品出口中占有较大比重，这两个地区的需求减弱，是影响我国纺织品出口的主要原因。国内方面，随着GDP增速下滑，国内对纺织品总需求也相对不理想。同时，国内房地产调控从紧，也在较大程度上对家纺类产品有不利影响。不过，从纺织业相关数据来看，2012年纺织市场仍有一些积极的向好迹象。

　　经过2011年的库存增长期后，2012年纺织行业库存虽然仍在增加，不过整体已转入去库存化的过程中，库存积累速度放缓。根据WIND公布的纺织品库存比年初增长率数据，2011年12月棉布库存比年初增长43.8%，远大于历史平均水平；纯化纤布库存比年初增长18.3%，低于历史平均水平。2012年9月份棉布库存比年初增长26.4%，虽然仍高于历史均值，不过增速已较2011年下降。同期，纯化纤布库存比年初增长仅7.4%，明显低于历史平均水平和2011年水平，显示化纤布库存积累减弱。

　　从产量数据来看，化纤纤维布和服装产量在2011年呈负增长，而2012年转入正增长。2012年上半年增速一度加快，年中出现减速，不过下半年增速又逐渐加快，10月份和11月份同比增速都在6%以上。2012年前9个月化学纤维布产量比去年前9个月产量增加18.4%，明显高于9月份纯化纤布库存比年初增长率，在一定程度上显示了化纤布需求状况相对于2011年有所转好。2012年聚酯工厂开工率情况也佐证了这一点。虽然2012年聚酯产能扩张较多，但是聚酯工厂开工率平均在84.6%，处于近十年中的较高水平，显示下游需求状况仍然维持刚性偏上。

　　从PMI新出口订单指数看，虽然上半年该指数出现下滑，不过下半年开始止跌趋稳，并自9月份以来连续三个月增长。11月份，该指数为50.2，显示出口状况趋好。柯桥外贸指数方面，自2011年下半年，柯桥外贸销售额指数连续走低，目前已接近5年低位；同时，柯桥外贸景气指数和信心指数也在连续走低后出现趋稳回弹迹象，市场对外贸前景有所改善。

　　从柯桥纺织市场景气指数看，服装面料类在2012年中率先走强，家纺、坯布和涤纶类在年中震荡盘整后，从三季度末开始回升，整体呈现拐头向上迹象，市场前景趋好。

　　从市场环境来看，我国对东盟、拉丁美洲、中东和非洲的纺织品出口比重在增加，同时，随着美国经济复苏和欧洲债务问题影响减弱，外围市场需求状况有改善的条件。国内方面，新一届政府执政，在促民生、增加居民收入和内需、推动城镇化建设等方面都会有积极政策，国内对纺织品的需求也有改善的条件。

　　综合预期，2013年终端纺织品市场在继续去库存的过程中将逐步趋于改善，并对聚酯产能和PTA产能进行消化，成本传导能力会进一步增强。终端纺织市场的季节性需求和刚性需求都将会为PTA上涨注入动力。

　　国际原油价格变化是影响石化产业链的重要因素，特别是当PTA产业链价格传导较为顺畅、供需矛盾冲突缓和的时候。原油作为PTA产业链的顶端，起着总成本控制的作用，其价格变化对PTA市场情绪会有一定影响。 本小节主要是对2013年原油的供需情况和价格走向做简要描述。

　　根据国际能源署（IEA）11月份月报预计，2012年10月份全球原油供给9090万桶/天，全球原油需求为9010万桶/天，供应比需求剩余80万桶/天。根据美国能源信息署（EIA）12月份公布的展望报告，2012年第四季度全球原油供需结构趋于宽松，预计供需缺口30万桶/天。EIA预计2013年全球原油需求增速约为100万桶/天，欧佩克原油生产配额维持在3000万桶/天，实际原油产量会在3000万桶/天偏上，同时非欧佩克原油产量增速在130万桶/天。可以预计，随着供应增速快于需求增速，原油供需将趋于平衡，甚至出现供大于需的情况。

　　从需求方面看，

　　EIA预计2012年OECD原油需求下降50万桶/天，2013年将会继续下降20万桶/天。欧债危机和美国财政悬崖问题对经济的负面影响可能会使得OECD原油需求进一步下降。与此相反，2013年非OECD国家原油需求会继续增加，成为全球原油消费的主要动力。EIA预计2013年中国原油需求增速将从2012年的38万桶/天提高至40万桶/天。新兴市场对原油的需求保持增长态势。不过，如果新兴市场国家经济增速出现波折，则原油需求增速可能会被大幅下调，并对油价形成较大的利空影响。