巴克莱在报告中认为2012年铜过剩4.9万吨，2013年将扩大至15.1万吨。全球2013年铜产量将由2012万吨增加至2091万吨；需求量由2007万吨增加至2076万吨。其中，中国铜产量2013年将由573万吨增加至655万吨，增长14%，需求量将由828万吨增加至876万吨，增幅6%。

　　综合不同信息来看，2013年全球铜精矿供应将会有很大幅度的提高，尤其是非洲。智利Escondida将在2013年由74.5万吨提高至82.0万吨，Los Bronces也会有所增产，印尼PT Freeport Indonesia由35.0万吨提高至56.4万吨。但是有咨询机构认为，赞比亚、刚果的铜矿产量预期过高，电力和运输不稳定将阻碍产量的提高。另外，蒙古等国家也有新的铜矿投产。随2007年以来资本投入，新产能已形成供应，市场普遍预计2013年铜精矿供应会有6%增长。

　　加工费的提高反应铜精矿供应的增加，有市场预计2013年铜加工费可能会达到70-80美元/吨7-8美分/磅，2012年为60-63.5美元/吨6-6.3美分/磅。

　　4、国内市场

　　今年虽然国产铜精矿增长迅猛，但只能满足国内约三分之一的需求，加上国产150万吨废铜，40-50%原料仍然依靠进口。

　　11月份精铜产量53.1万吨，是历史最高月度产量，折合年产能637万吨。1-11月份累计产量549.3万吨，同比增加7.9%。预计明年中国精铜产量将达到650万吨，将增加9%。因为明年将是冶炼产能投产的高峰年。许多机构预计，随国内产量增长速度大于需求增长速度，预计明年月度进口在20万吨左右，比今年降低约三分之一。融资贸易仍会保持较高比重。

　　家电行情在今年经历大幅度去库存后，库存量已经保持低位，明年不会再是拖累需求的最大障碍。今年房地产销售面积同比下降后虽有增长，但幅度较小。12月中央经济工作会议强调“继续坚持房地产调控不动摇”，意味明年房地交易量难以大幅度提高，家电需求增长也会有限。众所周知，国内家电需求主要来源于新房装修，另外出口难有明显改善。预计明年家电需求增长1-3%左右。

　　按照中电联《十二五研究规划报告》，十二五期间国家电力工业投资规模为5.3万亿元，电源投资2.75万亿元，电源建设年复合增长率为9.3%，电源建设得增加，也将带动输变电设备需求的增长。预计对铜需求的增长约为3-5%。

　　电力电缆始终保持较好的势头。电力电缆产量11月份388万千米，同比增加11.5%，预计2013年电力电缆对铜的需求很可能保持10%的增长速度，是铜需求贡献最大的行业，尤其明年将在城镇化背景下。

　　汽车销售继续保持小幅增长势头，1-11月同比增长4.03%。目前国内汽车人均保有量仅为世界平均水平的一半，国内汽车未来需求增长仍然有较大空间，预计2013年汽车行业仍将继续保持原有的增长速度，对铜需求的贡献约为4%。

　　总体而言，中国铜需求在2013年将会有所增长，增幅会在4-7%左右。应重点关注占铜需求最大的电缆生产和需求状况。

　　展望2013年，宏观因素仍将是主导铜价波动的重要因素，对于美国财政收缩，事实上市场已有心里准备，拖沓的谈判进程甚至比紧缩对铜价的影响更大。

　　美国货币政策会继续保持宽松，但是量化宽松对铜价影响越来越小。供求关系影响会有所增强。

　　中国城镇化的发展，将让中国经济继续维持较高的增长速度，同时带动有色金属的需求。从铜需求的行业来看，电力行业继续会对铜需求保持较好的增长，汽车和建筑将会保持一定幅度的增长，家电经历2012年去库存后，将不会再脱离对铜的需求。明年总体国内需求会有4-7%的增长。随国内冶炼产能的提高，进口将会下降，预计下降幅度约三分之一。

　　明年全球铜精矿供应量的增加，已表现为铜加工费提高，将会对铜价产生压力。相对于需求增加而言，供应增加更为明显，预计铜价重心下移。