昨日金融地产板块引领指数大涨2.4%，一扫上周回调阴霾，同时也再次延续“红色星期一”，随着指数累积涨幅逐步增大，盘中振荡加剧，不过后市依然有望依靠估值较低的金融等权重板块逐步盘升，经济复苏趋势确立是主因。

从已公布的数据来看，12月份国内经济延续了自9月份以来的企稳复苏趋势，当月投资、消费、工业增加值增速总体保持平稳增长。其中家具、建材受益于下半年房地产销售回暖增速显著，工业增加值同比增速小幅提升至10.3%。上周四披露的1月份汇丰PMI初值创近两年新高，超出市场预期，汇丰PMI继续上涨的主要动力来自企业补库存，具体数据中新订单指数和新出口订单指数相对平稳，新出口订单指数升至50以上但低于新订单指数，说明内需提升明显，该数据表明新一轮补库存周期或许已经形成，经济复苏趋势有望延续。

国家外汇管理局有关部门负责人日前表示，今年存在热钱大量流入可能。利差、人民币升值预期和主要经济体宽货币、低利率政策都是诱发热钱流入中国因素，一旦热钱涌入将直接推动人民币资产价格上行，去年末开始的楼市加速上涨或是序曲。虽然随着通胀压力加大，央行货币政策存在不确定性，过高的通胀压力也会“灼伤”经济复苏，但从历史经验上看通胀初期股市向上是大概率事件。

从股指运行情况来看，随着涨幅逐步扩大，获利回吐压力增大，盘中振荡明显加剧，资金对于后市走向也出现分歧，尤其相对估值处于历史较高位置的中小盘回调压力较大，而前期热炒的主题概念板块转换也更为迅速，操作难度较前期增加不少，但指数反弹至今运行规律未改，即“平台整理，长阳突破”，投资者可据此“长阳卖，振荡吸”波段操作来提高收益。对于盘中出现的调整，笔者认为不必担忧，比如上周四的冲高回落，一方面是由于金融强拉指数所致，一方面也是IPO重启传闻的冲击。场外资金急于入场，场内资金又急于卖出的矛盾心态是牛市常见的，回想2006年、2007年股指的运行，在不断的忐忑与不安中，沪指不但突破了2245历史高位，更在此后创下了6124高点。如今股指尚在低位，经济开始复苏，何不更加“贪婪”一些？