行情回顾

上周五郑糖主力1309合约低开于5428点，震荡调整中略有下行，最高5447点，最低5408点，成交573132手，持仓增加15122手至273427手，下跌0.55%，报收于5412点。

有生产商在最大产糖国巴西迎来连续第二个丰收年前抛售，隔夜洲际交易所(ICE)原糖期货继续小幅收跌。周五ICE 3月合约收跌0．11美分，报收每磅18．38美分，由于3月和5月合约的套利交易，成交量有所放大。英国伦敦期货交易所(LIFFE)白糖主力合约下跌0．6美元，收报每吨486．70美元。

国际市场

欧盟：欧盟委员会称，欧盟下属的糖管理委员会批准进口5.4万吨原糖，用于加工精炼糖，最低进口关税为每吨195欧元。该委员会还批准以240欧元/吨的最低关税进口0.854万吨白糖，同时批准销售15万吨欧盟甜菜糖，税率为每吨224欧元。印度：印度糖厂协会（ISMA）称，因主产区产量增加，2012/13年度（10月1日开始）印度糖产量或达2430万吨，高于此前预估的2400万吨。最大产区北方邦糖产量预计为810万吨，高于之前预估的790万吨；西部的马邦糖产量预计增加5%至680万吨。全球第二大产糖国印度产量增加，或导致进口放缓及国内糖价下跌。因国内价格高于国际价格，过去3-4个月糖厂进口数量增加。过去两年印度一直是糖出口国，但近几个月进口约100万吨糖。机构观点：一项对12位经纪商和分析师的调查显示，2012/13年度（9月结束）全球糖市或供应过剩850万吨，高于7月时预估的472万吨。

现货市场

双休日主产区各地现货报价以持稳为主，成交情况普遍偏清淡。具体情况如下：

南宁：中间商报价5560元/吨，报价不变，成交清淡。昆明：中间商报价5500元/吨，报价不变，成交清淡。乌鲁木齐：中间商报价5600-5680元/吨，报价不变，成交清淡。

操作建议

ICE原糖期货在跌破两年半新低之后，于上周三、四技术性反弹，周五再次震荡走低。国内白糖现货报价低位整理，成交清淡，收储之后紧邻抛储，春节备货步入尾声，进口维持高位，糖市进入政策真空期，基本面依旧偏空。策略上，郑糖主力1309合约空单持有。