走势回顾

沪铜昨天波动较为剧烈，cu1305合约开盘58690点，盘初上探后快速回落，午盘后企稳反弹，盘报收于58850点，较前一交易日结算价上涨260点。

隔夜外盘铜价小幅反弹，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收高53美元至8103美元，电子盘交投区间8036—8122美元，终盘收高63美元至8112美元/吨；COMEX3月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高3.00美分至369.15美分/磅。

基本面分析

周二LME精炼铜库存增加30750吨至371750吨。宏观消息面，经济研究机构Gfk公布调查报告称，2月份德国Gfk消费者信心指数由前月修正后的5.7小幅回升至5.8，四个月来首次出现回升，消费者信心回稳对经济将有积极作用，去年第四季度美国GDP呈负增长；美国经济谘商会公布数据显示，1月份美国消费者信心指数由前月修正后的66.7下滑至58.6，创逾一年以来最低水平，消费者对经济乐观情绪明显降温。印度央行周二宣布，下调基准利率25个基点至7.75%，同时下调现金存款准备金率25个基点至4.00%，时隔九个月后印度再度降息来刺激国内经济，通胀压力放缓使其有更多政策操作空间刺激经济复苏，市场预期印度继续采取降息政策的可能性较大。另美联储将于北京时间今天晚间举行本年度第一次议息会议，预期此次会议将宣布维持现行利率水平和资产购买规模不变。

总体评述

昨天国内商品市场人气普遍回稳，其中工业品普遍反弹，沪铜早盘一度下挫但午盘后收复失地，隔夜欧美铜价亦配合国内市场反弹。近期宏观环境改善对包括铜在内的大宗商品市场给予较大支撑，铜价自身表现来看多头热情稍显不足，LME库存持续攀升给市场较大压力。综合考虑我们继续认为铜价暂可维持偏多思路，但反弹过程或将多有反复。

操作建议

多单继续持有。