分业经营界限被打破银期合作空间巨大

陈心是重阳投资的合伙人，他在日前新湖期货召开的期货资产管理业务研讨会上称，目前我国存款和现金在家庭资产配置中的占比超过70%，资管市场的潜力巨大。自期货资管业务获批后，期货公司开始正式抢滩资管市场。资管市场在敞巨大盈利空间的同时，也将激烈竞争的现实摆到了入围的期货公司面前。

在资管市场上，银行、保险、信托等机构三分天下的格局已明，公募和私募基金的市场份额相对较少。并且，公募基金在销售渠道和全产品策略等方面尚存在问题。据陈心介绍，公募基金在渠道上对银行的依赖度非常高，份额的60%—70%基本通过银行渠道完成，其全产品策略的结果则是各家公司产品差异性不是太高，创新能力不突出。“私募基金则在2006—2011年发布产品较多，增长速度也比较快。进入2011年，伴随着证券市场低迷，市场出现"大浪淘沙"的局面，整个行业总体业绩分化非常明显”。

市场创新步伐正逐步加快，银行面临的压力也在增大。交通银行金融机构部副高级经理徐俊婷透露，目前银行渠道的融资比例已经出现下降，通过非银行金融机构渠道融资的比例正在加大，随着分业经营的界限不断被突破，资管市场的竞争格局将升级。“分业经营界限突破的另一面，是机构间的合作机会开始增多”。

“银期合作的空间巨大。”徐俊婷表示，商业银行已经参与到了期货市场，交通银行是第一批上海黄金交易所黄金的交易会员。“随着国债期货的推出，银行将更多地参与到期货市场中来”。她透露，在原油期货的上市准备工作中，交行也做了一些铺垫性工作，原油的仿真测试很快就要开展起来。

据期货日报记者了解，期货资管业务推出后，银行和期货公司合作点逐渐增多了，这主要体现在产品的设计、研发和托管上。期货资管业务的开展也为银行客户增加了专家型的购买渠道。

提到期货资管在资管市场的发展前景，新湖期货资管业务负责人蔡建波表示空间巨大。“国外的CTA的规模已经超过了3000亿美元，而目前国内的期货保证金规模大概是1800亿，为国内CTA业务的开展奠定了很好的市场基础”。据介绍，新湖期货已经专门成立了专业的IT开发团队为客户提供技术支持，另外还组建资管运作团队和研究所为客户提供专业的咨询服务。未来，新湖期货还将通过与外部投资顾问的合作，打造专业性期货私募阳光化的孵化平台。