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节前补库存现货走高连塑期货向上仍可期

行情回顾

今日L1305继续坚挺。随着下游补库存需求的来临，近期现货市场出现止跌反涨迹象，继续谨慎看多思路。

主力合约L1305略高开于11050，最低下挫至11005，最高涨至11095，收于11065，今日上冲11000关口并站稳，现货方面继续出现继续反涨迹象，值得投资者引起注意，交易量减少1.52万手至23.8万手，持仓量减少4300手至21.4万手。

今日现货市场出现全面上涨情形，这将对未来连塑价格的支撑牢固。随着需求的逐步释放，连塑在短期的调整后继续上行仍可期，未来的关注点是现货能否守住坚挺的态势。

宏观经济方面

中国方面，中国国务院总理温家宝表示，要更好处理经济增长、结构调整和控通胀三者关系，使经济增长保持在合理水准，切实提高质量和效益，防范和化解经济金融风险；同时，物价问题任何时候都不可低估。

美国方面，美国联邦公开市场委员会(FOMC)于当地时间1月30日结束了货币政策会议，美联储继续维持其每个月850亿美元的资产购买规模不变，一如市场预期。高盛首席经济学家哈泽斯表示，美联储料将在未来两年时间里继续购买债券，其量化宽松(QE)规模可能会在2014年略有缩减。

日本方面，日本央行副行长山口广秀1月31日称，日本央行货币政策目的不在于影响汇率，但可能间接削弱了日元。山口广秀称，日本央行关注外汇波动对经济和物价的影响，并以此来指引政策。

欧元区方面，欧洲央行执委兼德国央行行长魏德曼1月30日指出，照现在的趋势发展下去，欧元区各国可能会最终沦落到相互担保债务，但又都在减债问题上毫无作为的境地。

塑料现货方面

今日PE市场多数延续平稳态势，个别地区报价小幅走高。早间LLDPE期货小幅高开后窄幅整理，部分石化公布2月份新价，但因目前市场货源较少，部分商家已封盘，等待假期来临，因此市场反应不大。部分有货商家坚挺报价出货，但需求低迷难改，成交难见改善。

市场无税价方面，LLDPE价格继续出现反弹迹象，但市场仍稍显清淡，节日来临存在一定的影响。

市场含税价方面，余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方，均价为11300元/吨，现货坚挺而期货贴水则在一定程度上说明对未来四季度的供需格局偏宽松的预期较强，在现货止跌反涨之时也存在着强劲的修复必要。

塑料上游产业链方面

欧洲改善的经济数据盖过了美国GDP萎缩的阴影，美联储将继续维持宽松的货币政策，欧元兑美元汇率上升增强了以美元计价的商品期货对投资者的吸引力，尽管美国原油库存增长，周三欧美原油期货仍然连续第三天上涨。

上一交易日(1月30日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年3月期货结算价每桶97.94美元，比前一交易日上涨0.37美元，交易区间97.32-98.24美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年3月期货结算价每桶114.9美元，比前一交易日上涨0.54美元，交易区间114.07-115.24美元。

上一交易日，石脑油价格基本保持稳定，新加坡离岸价为108.34元/桶；日本到岸价为981.51美元/吨。

上一交易日，亚洲乙烯市场成本支撑之下再度小幅走高1美元/吨，CFR东北亚市场收于1391.5-1393.5美元/吨，CFR东南亚市场收盘1396.5-1398.5美元/吨。

总结及预测

现货方面，贸易商及下游已经开始补库存行为，而这能够持续多久将是塑料期货价格涨势能持续时间的重要决定因素。

需要注意到的是今日现货价有继续反弹的迹象，随着后期补库存的进行，现货价格继续上涨将是大概率事件。

明日操作：对于主力L1305和L1309，上周五建议尝试多单介入，目前认为多单仍然可以继续持有，若现货回调，则及时止盈点可上移至1090。期货参考回落时下破10950时止盈。

责任编辑：刘健伟

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