每日宏观策略观点：

1、美国：

（1）美国参议院当地时间1月31日终于批准了拟允许联邦政府负债规模在5月中旬之前超出此规定的16.4万亿美元上限的法案。这意味着该法案已在国会众参两院顺利过关，这也为美国总统奥巴马此后正式签署该法案使之生效铺平了道路。

（2）美国首次申请失业人数从之前创下5年来最低点反弹，截止1月26日一周36.8万人首次申请失业救济创一个月来最高。

（3）芝加哥1月制造业PMI报55.6，是自2012年4月以来的最高值，较上月提升明显，也大幅超过市场预期。

（4）美国12月个人消费支出上扬，同时个人收入创下近8年最大环比升幅，这是一个积极信号，表明消费支出将继续帮助经济保持动能。由于个人收入大幅上扬，也使得储蓄率升至逾三年高点。

2、欧洲：

（1）标普1月31日确认了欧洲央行的AAA评级不变。该机构指出称，欧洲央行在货币制策方面仍有着充分的灵活性，同时，欧元区各成员国的平均主权评级水平仍然相对较高。标普同时指出，欧洲央行的评级前景仍为稳定。

（2）12月德国零售额年率下降4.7%，下降幅度超1.6%的预期，为09年5月以来最大。从分类来看几乎所有零售类别销售均出现下降。

3、今日重点关注前瞻

周五（2月1日）：

9:00，中国1月官方制造业PMI，上月50.6；

9:45，中国1月汇丰制造业PMI终值，初值51.9，预期持平；

16:15，西班牙1月制造业PMI，上月44.6；

16：43，意大利1月制造业PMI，上月46.7，预期47.8；

16:48，法国1月制造业PMI终值，初值42.9，预期持平；

16:53，德国1月制造业PMI终值，初值48.8，预期持平；

16:58，欧元区1月制造业PMI终值，初值47.5，预期47.5；

17:28，英国1月制造业PMI，上月51.4；

18:00,欧元区12月失业率，上月11.8%，预期持平；

18:00，欧元区1月CPI初值年率，上月2.2%，预期持平；

21:30，美国1月季调后非农就业人口，上月15.5万人，预期16.5万人；

21:30，美国1月失业率，上月7.8%，预期持平；

21:58，美国1月Markit制造业PMI终值，上月56.1；

22:55，美国1月密歇根大学消费者信心指数终值，初值71.3；

23:00，美国1月ISM制造业PMI，上月50.7，预期51；

23:00，美国12月营建支出月率，上月-0.3%，预期0.6%；

 

股指：

 1、宏观经济：12月经济数据显示经济处于温和复苏阶段。四季度GDP增长7.9%，扭转了前三季度持续回落的趋势；12月工业增加值同比增长10.3%，工业生产总体形势持续复苏，固定资产投资增速小幅回落，制造业、基建和房地产投资等均呈现放缓迹象，工业活动的季节性淡季使得基建和房地产投资对经济复苏的拉动减弱。1月份汇丰PMI预览值升至51.9，创24个月新高，经济回升趋势进一步确认。

2、政策面：

A、中央经济工作会议提出明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，政策的不确定性降低，改革开放的政策导向，增强了市场对中长期经济增长改善的预期，关注未来改革带来的红利。

B、从北京两会关于房地产调控目标定调来看，在市场反弹压力较大的情况下，调控基调有从紧的趋势。但目前全国房地产市场区域分化严重，预计未来政策将趋向区域差异化，整体仍将保持温和状态。政策博弈在春节后两会前将进入敏感期。

3、盈利预期：2012年国有企业利润累计同比下降5.8%，利润增速降幅继续收窄，营业收入累计同比增长11%，国有企业运行情况继续好转。2012年工业企业收入同比增长11%，利润同比增长5.3%，盈利增速持续回升。

4、流动性：

A、本周四人民银行以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为3.35%。本周公开市场净投放资金590亿元，结束此前连续4周的净回笼状态。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.25%，隔夜回购利率(R001)2.32%，资金面维持宽松。

C、新股继续停发，但A股市场融资压力未减；2月份A股限售股解禁市值环比1月回升，创业板和中小板解禁压力回落，本周限售股解禁压力不大；股指反弹后，产业资本减持力度在加大；1月25日当周交易结算资金小幅净流出。

5、消息面：

中央一号文件提出着力构建新型农业经营体系

房产税试点扩大或暂缓

全国"稳物价" 1月CPI料同比上涨2% 

小结：经济企稳反弹趋势延续、中央经济工作会议带来的政策利好预期、监管层疏导IPO堰塞湖，股指中期趋势看好。北京房地产调控基调有从紧的趋势，但目前全国房地产市场区域分化严重，预计未来政策将趋向区域差异化，整体仍将保持温和状态，政策博弈在春节后两会前将进入敏感期。

 

贵金属：

 1、      美国昨夜经济数据好，贵金属下跌。较昨日3:00PM，伦敦金-1.0%，伦敦银-1.9%，伦敦铂-0.4%，伦敦钯-0.76%。

2、      美国12月PCE物价指数月率持平，预期持平，前值-0.2%；美国12月PCE物价指数年率+1.3%，预期+1.4%，前值+1.4%，美国12月核心PCE物价指数年率+1.4%，预期+1.4%，前值+1.5%。受到特别股利、及奖金发放所提振，美国12月个人收入月率+2.6%，创2004年12月以来最大升幅，预期+0.8%，前值从+0.6%修正为+1.0%。

3、      截止1月26日一周美国首次申请失业经济人数增长38,000人，经过季调后达36.8万人次，市场预期为35万人，申请人数走高 有季节性因素：通常企业会在新年后解雇零时工，而一些人也会选择在假期后申请失业救济

4、      芝加哥1月PMI 55.6，是自2012年4月以来的最高值，较上月提升明显，也大幅超过市场50.5的预期。。

5、      当地时间1月31日，美国参议院以64票赞成、34票反对的投票结果通过短期内上调公债议案，允许政府通过借款维持运营至5月19日，通过此议案将使美国政府有能力借款4500亿美元支付债务利息。

6、      12月德国零售额年率下降4.7%，跌幅为09年5月以来最大。按照月率计算，下降幅度减小为1.7%，但是仍然是自2011年5月来最大跌幅，此前市场预期零售年率和月率分别下降1.6%和0.1%，但是德国1月份失业率走低，表明欧元区经济的微弱改善还没有促进为个人消费的增长。

7、      今日前瞻： 9:00 ，中国1月官方制造业PMI ，上月50.6 ；9:45 ，中国1月汇丰制造业PMI 终值，初值51.9 ，预期持平；18:00, 欧元区12 月失业率，上月11.8% ，预期持平；18:00 ，欧元区1月CPI 初值年率，上月2.2% ，预期持平；21:30 ，美国1月季调后非农就业人口，上月15.5 万人，预期16.5万人；21:30 ，美国1月失业率，上月7.8% ，预期持平；23 :00 ，美国1月ISM 制造业PMI ，上月50.7 ，预期51 ；

8、      中国白银网白银现货昨日报价：6440元/千克（+105）

9、      美国10年tips -0.57%（-0.03%）；CRB指数303.99（-0.25%）；道指13860.58（-0.36%）VIX14.28（-0.04）；   

10、      伦敦金银比价 52.33（-0.67），金铂价差-8.2（+7.18），金钯比价 2.23（+0.02），黄金/石油比价：17.07（+0.07）

11、      小结：美国债务上限违约风险大大消除，至少短暂地后移至5月中旬，金价事件型推涨因素消退；美国经济稳步趋好，美联储资产负债表持续扩张，在流动性宽松但是利率有走高趋势的环境中，金价受到压制但是也有较强的支撑；贵金属弱势震荡格局；操作思路建议短线为主，若今晚非农超预期而导致贵金属跌至前期低点（1630-1640美元/盎司）而导致金银比价走高，可做空金银比价或短多贵金属。白银的风险在于库存还在持续创新高，表明工业需求仍较弱。持续推荐买钯、铂抛黄金。

铜铝锌：

1.前一交易日LME铜C/3M贴水36.5（昨贴35.4)元/吨，库存+325吨，注销仓单-1850吨。伦铜现货贴水持稳，上周COMEX基金持仓净多头小幅下降。伦铜库存维持高位，注销仓单下降，伦铜交易数据转弱，但变化不大。沪铜库存-3448吨，现货贴水200元/吨，库存维持高位，现货贴水和废精铜价差有所扩大。外部氛围较好条件下，基本面较差，铜价依旧是弱势震荡格局，上行空间受限。

2.前一交易日LME铝C/3M贴水36.5（昨贴37.5）美元/吨，库存-7075吨，注销仓单-6150吨。库存和注销仓单维持高位，贴水持稳。沪铝现货贴水85元/吨，交易所库存-9235吨。沪铝库存小幅下降，近期基本面支撑有所增强，沪铝虽然走势较差但预计会有支撑。

3．前一交易日LME锌C/3M贴水19.75（昨贴16.75）美元/吨，库存-2600吨，注销仓单-2600吨，库存和注销仓单维持高位，贴水收窄明显，短期交易数据助推伦锌走强。沪锌库存-1878吨，现货贴水300元/吨，贴水扩大，库存存在上升压力。伦锌走势向好，沪锌持仓较前期活跃，虽有跟涨动力但预计空间有限。

4.前一交易日LME铅C/3M贴水6（昨贴水10.5）美元/吨，库存-1750吨，注销仓单-1750吨。近期伦铅贴水幅度略有减少，注销仓单高位,库存略有下降,大仓单维持,贴水收窄。伦铅依旧维持较强的格局。沪铅交易所库存+8282吨，国内库存上升压力明显，现货贴水740元/吨，贴水维持较大水平，沪铅压力依旧偏大。

5．前一交易日LME镍C/3M贴水53（昨贴57）美元/吨，库存-48吨，注销仓单+1614吨，近期伦镍库存和注销仓单维持高位，贴水幅度收窄。

6.前一交易日LME锡C/3M贴水0（昨贴水0）美元/吨，库存+185吨，注销仓单+100吨。近期伦锡库存小幅上升，注销仓单下降，贴水幅度收窄。

结论：内外宏观氛围较好，金属持仓较之前活跃，整体会呈现震荡偏强。LME铅锌现货贴水收窄较明显助推铅锌较强走势，但内外比价又到了低位，国内虽跟涨但依然受基本面压制空间受限。

 

钢材：

 1、现货市场：国内建筑钢材市场价格多数地区平稳，市场需求水平持续的低迷，商家观望心态较浓。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3750（-），二级螺纹3670（-），北京三级螺纹3730（-），沈阳三级螺纹3660（-），上海6.5高线3630（-），5.5热轧4200（+40），唐山铁精粉1135（-），澳矿1135（-），唐山二级冶金焦1735（-），唐山普碳钢坯3290（+10）

3、新加坡铁矿石掉期2月价格149.81（+1.75），Q1价格148.79（+1.39）。

4、三级钢过磅价成本4130，现货边际生产毛利-5%，期盘利润-0.11%。

5、持仓：永安减持多单。

6、小结：螺纹的支撑仍表现在较高的成本以及偏强的宏观预期，随着春节的逐渐临近，现货市场波动将平稳，宏观波动以及资金的推动对短期价格的影响权重增强，行情的不确定性加大，建议轻仓操作。

钢铁炉料：

1、国内炉料市场平稳向上，焦炭、铁矿石现货价格小涨，由于两者库存依然较低，后市依然偏多。

2、国内铁精粉市稳中有涨，惜售异常浓郁。进口矿市场受平台成交价格有所上升的影响，期货市场报价上浮，现货市场继续平稳运行。

3、焦炭市场主流平稳，市场交投顺畅。

4、国内炼焦煤稳中上涨，市场成交良好。

5、秦皇岛煤炭库存740万吨（+25.5），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存704万吨（-31.1），上周钢厂焦化厂焦煤库存126.9万吨（+14），上周进口铁矿石港口库存7010万吨（-55）。

6、天津港一级冶金焦平仓价1900（+0），天津一级焦出厂价1830（+0），旭阳准一级冶金焦出厂价1660（+0），柳林4号焦煤车板价1360（+0），唐山焦精煤出厂价1325（+0），（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价620（0），62%澳洲粉矿149.5（+1），唐山钢坯3290（+10）

7、近期澳洲洪水及蒙古焦煤禁止出口问题对于国内焦煤影响不大，主要是由于国内焦煤库存已处于高位，补库已经完成，焦煤有涨价动力但不会出现爆发性上涨。

 

橡胶：

1、截至1月30日，青岛保税区天胶+复合库存约27.93万吨，较半月前上升1.1万吨。橡胶总库存32.8万吨，上升1.4万吨。创新高。

2、据金凯讯1月31日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率下降4.1至58.4，半钢回落0.8至80.6。

3、现货市场，华东国产全乳胶24550/吨（+0）；交易所仓单46500吨（+0）。

4、SICOM TSR20近月结算价304.9（-3.6）折进口成本22480（-268），进口盈利2070（+268）；RSS3近月结算价328（-0.1）折进口成本25665（-14）。日胶主力315.6（-0.3），折美金3467（+7），折进口成本27025（+47）。

5、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3280美元/吨（-20），折人民币25469（-152）；20号复合胶美金报价3125美元/吨（+15），折人民币22887（+103）

6、泰国生胶片86.29（-0.8），折美金成本3064（-32）

7、丁苯华东报价17000/吨（+0），顺丁华东报价17500元/吨（+0）。

8、截至到1月20日，日本港口橡胶库存较1月10日的6934吨，上升4.7%吨至7262吨，5个月高位。

9、IRSG预测，2012年产量超过需求46万吨，2013年产量超过需求17.9万吨。

 

小结：保税区库存创新高；春节放假，山东全钢开工下滑较大。烟片进口成本略低于沪胶近月水平。11月份进口的烟片，将于1月底2月初大量到港。全乳相对复合胶升水处于历史高位区。国内进入停割期，12-2月为沪胶季节性强势月份。11月份路透援引消息说2013年中国和泰国政府继续收储。

 

玻璃：

1、玻璃下游需求逐步停滞，市场成交非常有限，价格稳定为主，不具代表性。生产企业不急于出货，等待明年开春行情，部分企业资金问题小幅降价促销。中下游环节少量囤货，市场清淡。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 30日现货价格 31日现货价格 折合到盘面价格 

中国耀华 0.5 50 1304 1320 1270 

深圳南玻浮法玻璃有限公司 0.6 280 1600 1600 1320 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1168 1168 1338 

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -170 1168 1168 1338 

武汉长利玻璃 1 30 1376 1376 1346 

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1520 1520 1350 

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1248 1248 1368 

山东金晶科技股份有限公司 1.1 0 1376 1376 1376 

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384 

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1384 1384 1384 

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1392 1392 1392 

江门华尔润 1.1 120 1528 1528 1408 

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1568 1568 1488 

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-）  华北1325（-）

混调高硫180CST 5200（+30）  黄埔进口高硫180CST美元价648（-3）

4、 社会库存情况

截止1月20日，统计的国内285条玻璃生产线库存量为2814万重箱，较1月10日的2826万重箱下降12万重箱。

5、    1月20日玻璃实际产能128990,1月10日下降430

6、中国玻璃综合指数1042.12（+0.94）；

中国玻璃价格指数1012.05(+0.66)；

中国玻璃市场信心指数1162.38（+2.03）。

注：发布机构标的近两天有调整，所以基准值有所变化，请参考涨跌变化

7、基本面以及宏观驱动玻璃价格向上，逢低吸纳为最安全操作方法。但基差问题拖累期价走势，尤其是FG1305。现货价格明年开春上行是大概率事件，但玻璃由于产能以及库存端矛盾，预计3，4月份涨幅并不会很大，为此期现价差过高亦不合理。但没有仓单以及宏观好的背景下，FG1305也难以跌深，建议投资者区间操作对待。

 

甲醇：

1.  上游原料： 布伦特原油115.55（+0.65）；秦皇岛山西优混（Q5500K）620（+0）； 

2.  期现价格：江苏中间价2790（-10），西北中间价2065(-50），山东中间价2540（+5）；   张家港电子盘收盘价2815（-11），持仓量5704；期盘1305收盘价2939（-23）；基差-149 

3.  外盘价格：CFR中国价格363（+1），人民币完税价格2848.64,CFR东南亚376（+1） 

F0B鹿特丹中间价328（+0.5），FOB美湾价格429.75（+0） 

4.  下游价格：江苏二甲醚价格4050 （+0）；华东甲醛市场均价1180（+0）；华北醋酸 2700（+0），江苏醋酸2900（+0），山东醋酸2700（+0) ；宁波醋酸2900（+0）； 

5.  库存情况：截止1月30日，华东库存41.8万吨（+0）；华南库存10.8万吨（+0.6）；宁波库存25万吨（+1.5） 

6.  开工率：截至1月31日，华东开工率59.1%（+1.2%）；山东62.3%（+2.3%），西南25.3%（-3.4%）；西北60.40%（-6.4%） 

7.  进口与产量：12月甲醇进口量53.5万吨（+6.7），出口量2.6万吨（+2.4） 

11月产量235.63万吨（+18.82） 

8.  小结： 甲醇外盘坚挺上升，进口成本加大，港口现货价格支撑较强，目前来看，下行空间有限，甲醇短期但实际需求一般，现在要拉涨缺乏实际驱动。从市场结构分析，短期内期货甲醇仍有下调可能，但需密切注意日内变化，区间操作，在宏观趋好的背景下，需谨慎操作做空，不可长期逆势而为。

 

pta:

1、原油WTI至97.49（-0.45）；石脑油至977（+1），MX至1387（-3）。

2、亚洲PX至1685（-10）美元，折合PTA成本9143元/吨。

3、现货内盘PTA至8780（+0），外盘1189（+1），进口成本9314元/吨，内外价差534。

4、江浙主流工厂涤丝产销一般，在6成左右；聚酯涤丝价格稳定。

5、PTA装置开工率85（-1）%，下游聚酯开工率78.5（-0）%，织造织机负荷40（-5）%。

6、中国轻纺城总成交量至480（-47）万米，其中化纤布383（-36）米。

7、PTA 库存：PTA工厂5-10天左右，聚酯工厂7-13天左右。

 

上游石化原料维持强势震荡，PTA生产亏损幅度大，成本支撑强。临近假期，终端织造、聚酯负荷下降。PTA短期有回调需求，但空间不大。

 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价973（-10）,东北亚乙烯1392（-）

2、华东LLDPE现货均价11265（-），国产货价格11100-11350，进口货价格11200-11400

3、LLDPE东南亚到岸均价1490（-），进口成本11809，进口盈亏-546

4、石化全国出厂均价11015（-），石脑油折合生产成本10846

5、交易所仓单540张（-）

6、主力基差（华东现货-1305合约）243，持有年化收益7.5%

7、小结：

原油产业链维持强势，LLDPE内盘现货受带动走高。1305在11050高位多空减持，以多头主动移仓至1309资金影响， 5-9价差回归正向市场。

 

pvc：

1、PVC现货市场均价：华东电石料6405（-），华东乙烯料6850（-）

华南电石料6485（-），华南乙烯料6950（-）

2、东南亚PVC到岸均价：1055美元（+15），完税价8369，进口盈亏-1519

3、电石价格：华中3400（-），西北3050（-），华北3375（-），西南3500（-）

4、远东VCM报价：870美元（-）

5、32%离子膜烧碱价格：华东715（-），华北610（-），西北580（-），华中750（-）

6、液氯价格：华东350（-），华北400（-），华中200（-），西北100（-）

7、1305合约持有年化收益：华南-12.6%，华东-16.6%

8、交易所仓单：2343（-）张

小结：

外盘乙烯料强劲上涨，国内液氯的回升抬高电石料成本，电石料需求淡季，价格承压，生产利润全面转负。 1305合约涨至6700上方，华东地区基差扩大至340点，吸引空头加大仓位。

 

燃料油：

1、布兰特原油期货周四上涨至三个月高位,较美国原油升水扩大.有关美国中西部原油库存上升的担忧,引发大量基于这两个指标原油价差的交易。WTI下跌。

2、美国天然气：截止1月25日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近12.2%（+0.2%），库存同比增速小幅回升。

3、亚洲石脑油价格周四触及四个半月新高,来到每吨1,000美元,受强劲布兰特原油带动,石脑油跨月价差报23.50美元,为去年3月12日以来最高,因供应紧俏

4、Brent 现货月（3月）升水0.87%(-0.00%)；WTI原油现货月（3月）贴水0.48%(+0.03%)。伦敦Brent原油（3月）较美国WTI原油升水18.06美元（+1.1），3周高位。

5、华南黄埔180库提价5055元/吨（+0）；上海180估价5225（+0），宁波市场5235（+0）。

6、华南高硫渣油估价4260元/吨（+0）；华东国产250估价4850（+0）；山东油浆估价4300（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油5月转为贴水149元（-16）；上期所仓单17500吨（+0）。

小结： Brent 近月升水持稳；纽约汽油近月到期又转为贴水，裂解差走弱；纽约取暖油近月升水走强，裂解差小幅走弱；伦敦柴油近月升水持稳，裂解差小幅走弱。截止1.25日天然气库存同比增速小幅回升。

 

豆类油脂：

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下滑,交易商称在触及六周高位后有获利了结,且预报显示南美天气改善。美国农业部报告,最近一周出口销售美国大豆125.3万吨，其中当前市场年度38.6万吨，下一市场年度86.7万吨。截止收盘，3月美豆跌10.25美分至1468.5美分，3月豆粕报426.4跌6.3美元，豆油收52.86美分涨0.26美分。本月,3月大豆期货 收高4.2%,结束四个月连跌。3月豆粕期货 收高1.7%,3月豆油期货 收高6.4%.

2 外盘棕油：周四马来西亚棕榈油期货跳涨至逾三个月最高,出口高于预期且市场担忧阿根廷主要大豆产地的乾旱天气,给予市场支撑。马来西亚指标4月棕榈油期货 升1.8%至每吨2,555马币,盘中曾触及2,593马币,为10月25日以来最高

3下午3点点对点压榨利润：5月压榨亏损4.9%，9月亏损5.9%,1401亏损5.5%。棕油5月进口亏损114,9月进口盈利130，豆油5月进口亏损226，9月亏损356。

4 张家港43豆粕报价4010（+70），周四豆粕成交一般；张家港四级豆油8810（+60）；广州港24度棕油6260（+80）；南通菜油10550（0）。美豆2月船期升贴水114（0），巴西3月船期升贴水44（0）,7月船期升贴水40（0）。

5 菜籽及相关品种报价：湖北36%菜粕报价在2350-2350，四川36%菜粕报价2300-2400，安徽36%菜粕报价2350-2350；湖北地区菜籽寥寥无几厂家基本停收，江苏市场货源聊聊无几收购价在2.50-2.55元/斤（含油37.5%）。安徽滁州定远地区菜籽收购价格在2.65-2.70元/斤（水杂12%，含油36-37%）

6 国内棕油港口库存112.3万吨（-0.8），豆油商业库存102.7万吨（-0.2），本周进口豆库存499.4（-5.6）。

7 布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三称，干燥天气开始威胁阿根廷主要作物种植带部分地区的大豆单产。阿根廷2012/13年度大豆作物已播种完成逾99%，"在种植带部分地区的干旱已开始引起潜在产能的下降，"该交易所在每周作物报告中称。

8 马来西亚船运机构SGS周四表示，1月份马来西亚共出口了142万吨棕榈油，较上月同期的152万吨下降6.4%。另一家船运机构ITS的早上发布数据称，马来西亚1月棕榈油出口量为146万吨，较上月的157万吨下降7%。其中

小结：USDA1月报告再次上调美豆单产和总产量，12/13年度美豆单产和产量基本确定；南美方面，巴西产量上调150万吨，阿根廷产量下调100万吨；总体来看1月报告对豆类利空。目前市场正在炒作阿根廷的干旱和巴西物流瓶颈，但这些因素是否对全球大豆的供应造成实际的威胁还值得我们进一步关注。昨日船运机构发布马来西亚1月出口数据，1月出口146万吨，非常好，1月官方库存数据下降是概率非常大的事情。周二，印尼上调毛棕油和24度棕油出口关税，对马来棕油去库存进一步利好。

 

棉花：

1、31日主产区棉花现货价格：229级新疆20477，328级冀鲁豫19382，东南沿海19166，长江中下游19167，西北内陆19111。

2、31日中国棉花价格指数19280(+9)，2级20044(+3)，4级18711(+10)，5级16922(+11)。

3、31日撮合2月合约结算价19367 (-57)；郑棉1305合约结算价20360（-10）。

4、31日进口棉价格指数SM报94.27美分(+0.75)，M报90.77美分(+0.8)，SLM报90.35美分（+0.36)。

5、31日美期棉ICE1303合约结算价82.95（-0.01）, ICE库存130192(+3032)。

6、31日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25875（+0），30695（+0），21005（+0）。

7、31日中国轻纺城面料市场总成交480（-47）万米，其中棉布为97万米。

 

 

 受抛储影响，棉花现货有所回落，30、40、45支纱价略有回落；外棉方面，因中国取消进口订单，ICE美棉微幅收低；收储量的持续增加和新棉仓单的稀少是近期期货多头资金炒作的主要理由，期棉在高位能走多远，主要视新仓单流入而定，如果新仓单大量流入，炒作理由消失，期现价差或将接轨。短期如未见新棉仓单大量流入，期棉或将仍以窄幅震荡偏强走势为主，以期更多新棉仓单流入期货市场。

 

 

白糖：

1：柳州中间商报价5515（+0）元/吨，13054收盘价5413（+49）元/吨；昆明中间商报价5385（-15）元/吨，1305收盘价5275（+75）元/吨；

柳州现货价较郑盘1303升水54（-43）元/吨，昆明现货价较郑盘1303升水-76（-58）元/吨；柳州5月-郑糖5月=9（-2）元，昆明5月-郑糖5月=-129（+14）元；注册仓单量1149（+0），有效预报50（+50）；广西电子盘可供提前交割库存4000（+0）。2：ICE原糖3月合约上涨0.37%收于18.78美分/磅；泰国原糖升水0.9（+0），完税进口价4432（+15）元/吨，进口盈利1083（-15）元，巴西原糖完税进口价4391（+15）吨，进口盈利1124（-15）元，升水-0.05（+0）。

3：（1）澳大利亚某研究机构周三表示，至少有10万吨原糖正从南美和中美洲出口至中国，2月还将有15万吨向中国出口，因价格较低吸引中国买兴；

（2）印度食品部长表示，印度2012/13榨季糖产量或达2350-2400万吨；

（3）印度上调2013/14年度甘蔗购买价格至每百公斤210卢比，当前榨季最低甘蔗收购价为每百公斤170卢比；

（4）墨西哥糖产量预计超出预期，因单产改善，12月份预计糖产量为580万吨，最新预估或为620万吨；

（5）巴西汽油公司Petrobras宣布汽油A价格上涨6.6%；

4：2012年2月1日到2013年1月27日，南宁铁路局发送食糖95万吨，比平日增加3倍。

小结      

A．外盘：巴西汽油价格提高，关注巴西下榨季食糖产量预期及本榨季末的去库存化进度；关注泰国、印度开榨进度，产出或加剧供应压力；关注巴西乙醇政策；

B．内盘：产销数据利好的预期、春节后继续收储的可能，使盘面有所企稳，内盘能否站稳还得看外盘的走势，配额外进口盈利封锁向上空间，关注产区现货报价和电子盘价格，以此判断现货情况；现货的疲软和高位的进口盈利是导致近几周盘面下跌的直接因素；低位的工业库存在下跌的过程中一直被忽视，考虑到12月和1月的150万吨收储，1月的产销数据不会差；从供需格局看基本面，整体仍是过剩局面，郑盘下跌之路尚未完结，道路且长且远，而国家的收抛储政策和进口盈利则影响下跌的时间和空间。

玉米：

1．玉米现货价：济南2410元/吨（0），哈尔滨2080元/吨（0），长春2210（0）元/吨，大连港口新作平舱价2420元/吨（0），深圳港口价2480元/吨（-10）。南北港口价差60元/吨；大连现货对连盘1305合约贴水4元/吨，长春现货对连盘1305合约贴水214元/吨。

2.玉米淀粉：长春2900元/吨（0），沈阳2880元/吨（0），秦皇岛2970元/吨（0），石家庄3000元/吨（0），邹平3000元/吨（0）； DDGS：四平2250元/吨（0），广州2700元/吨（0）；酒精：四平6050元/吨（0），松原6000元/吨（0）。

3.截至1月15日，黑龙江、山东等11个玉米主产区收购2012年产玉米4260.9万吨，较去年同期增加367.8万吨

4.海关数据显示，2012年1至11月，我国进口玉米494.09万吨，较去年同期增加100万吨

5．大连商品交易所玉米仓单2352（0）张。

6. 昨日玉米合约成交量65068手，持仓469916手（-4616）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货25739（-327）、永安期货21147（+36）、格林期货14840（+1041）；空头持仓前三：国投期货38935（+376）、南华期货14644（-10）、天琪期货11658（-74）。

小结：

东北地区新粮逐渐上市，南北港口库存仍然较大，深加工持续低迷，关注新粮上市进度

早籼稻：

1．稻谷价格，早籼稻：长沙2660元/吨（0），九江2620元/吨（0），武汉2680元/吨（0）；中晚稻，长沙2600元/吨（0），九江2590元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；粳稻价格：长春3060元/吨（0），南京2830元/吨（0）；九江早籼稻价格对郑盘1305合约贴水107元.

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3790元/吨（0），广州3860元/吨（0）；晚籼米，长沙3940元/吨（0），武汉3940元/吨（0），广州4070元/吨（0）；粳米：长春4500元/吨（0），南京4040元/吨（0）。 

3. 海关数据显示，2012年1至11月，我国进口大米212.9万吨，较去年同期增加31.09万吨

4．注册仓单3581（0），有效预报20（0）。

5.截至1月15日，黑龙江、湖北等17个主产区各类粮食企业收购收购中晚稻3967.5万吨，较去年同期减少475.5万吨。

6．郑盘全天成交27106手，持仓55420手（-5540）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇16608（-176）、大连良运1294（+14）、长江期货641（+44）、，空头前三：光大期货4419（+39）、国海良时3865（+278）、浙商期货2922（-3）。

7. 2013年国家继续在粮食主产区实行最低收购价格政策, 2013年生产的早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分别提高12元、10元和10元。

小结：

关注最低收购政策和进口大米对现货的影响

小麦：

1．菏泽普麦价格2540元/吨（0），石家庄普麦2550元/吨（0），郑州普麦2500元/吨（0），广州普麦2580（0）

2. 石家庄优麦（8901）价格2610元/吨（0），郑州优麦（豫34）价格2550元/吨（0），潍坊优麦（济南17）价格2560元/吨（0），深圳河北优麦CIF价2680元/吨（0），深圳山东优麦CIF价2680元/吨（0）。

3．济南面粉价格3150元/吨（-20），石家庄面粉3140元/吨（-20），郑州面粉3150元/吨（-20），济南麸皮1740元/吨（0），石家庄麸皮1640(0)，郑州麸皮1760(0)。

4.1月30日临储小麦拍卖，郑州市场交易托市麦359.56万吨，成交18.53万吨（上周12.09万吨），成交率5.15%（上周3.69%），均价2237（上周2230.33）；临储小麦20万吨，成交19.84万吨，均价2273；安徽市场交易100.53吨，成交44.9万吨（上周70.45），成交率44.67%（上周57.91%），白麦均价2359（上周2309）；

5. 海关数据显示，2012年1至11月，我国进口小麦368.2万吨，较去年同期增加25.7万吨

6．强麦仓单32775（-650）张，其中2011年度15251（0）张，2012年度17524（-650），仓单预报864（0）张。

普麦仓单：0（0）张，仓单预报0张，其中2011年度0（0）张，2012年度0（0）张。

7．成交持仓方面，强麦总成交量40466手，总持仓192466张（-9692），多头前三：中投天琪6955（-317）、国海良时5459（-46）、瑞达期货4790（-331）；空头前三：国投期货20836（-1384）、大地期货9770（-239）、永安期货5180（-186）。

小结：

目前江苏湖北2012年托市麦已投放，关注托市麦投放进度范围对国内小麦的影响； 

 

 

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