每日宏观策略观点：

1、美国：

（1）美国1月失业率意外升至7.9%，高于预期及前值的7.8%；而非农就业人数增加15.7万，基本符合市场预期，前两个月数据则大幅上修。市场对此的解读为非农就业人数上升为利好，而失业率上升只是“噪音”，美元指数初下跌后上涨，美股期货扩大涨幅，原油期货也受到提振。而其他美国就业数据，初次申请失业金人数以及ADP就业数据均显示利好。

（2）美国1月ISM制造业指数为53.1，高于预期。1月密歇根大学消费者信心指数终值升至73.8，亦高于预期。美国12月份营建支出增长0.9%。美国1月Markit制造业PMI升至9个月高点。美国数据均表现强劲。

（3）今年拥有美联储FOMC投票权的联储高官、圣路易斯联储主席James Bullard称，如果数据显示美国经济如他预计复苏，他将敦促美联储在今年年中以前就降低购买资产速度，以免年底突然停止扩大资产负债表出现问题。

2、欧洲：

（1）欧洲央行宣布上周银行业将偿还LTRO贷款1372亿欧元，超预期结果大大提振市场对欧元区的信心。这也抬高了市场对欧元区的预期，因而上周欧洲央行宣布银行业本周还款仅35亿欧元，远低于市场预期的200亿欧元。该数据后市场非常失望，欧元短线一度快速下跌。

(2) 欧元区12月失业率为11.7%，持平于上月。欧元区1月通胀意外放缓至2.0%，预期为2.2%。温和通胀也将为央行提供更多刺激经济的空间。欧洲央行2月7日将召开政策会议，市场预期欧洲央行将维持利率不变。

3、中国：1月31日公布的1月汇丰中国制造业PMI终值52.3，高于前值51.5和预期52。而中国统计局公布的1月制造业PMI为50.4，低于前值50.6和预期51。两个PMI数据出现背离，显示这轮复苏给国有企业带来的益处要多于中小企业，此外，汇丰PMI存在周期性，当市场乐观时，数据经常显示更为乐观。但是共同显示库存减少、购买价格大幅上涨、新出口订单增长乏力。

4、今日重点关注前瞻：

周一（2月4日）： 

16:00，西班牙1月失业人数月率，前值-1.2%； 

17:30，欧元区2月份SENTIX投资信心指数，前值-7，预期-3； 

18:00，欧元区12月PPI年率 前值+2.1%，预期+2.4%； 

欧元区12月PPI月率，前值-0.2%，预期+0.1%； 

23:00，美国12月工业订单月率，前值+0.0%，预期+1.0%；

股指：

  1、宏观经济：1月中采PMI小幅回落但仍连续4个月维持扩张态势，显示经济回稳态势基本确立。新订单指数上升表明总需求特别是内需仍在持续改善；原材料库存指数上升反映企业信心增强；生产指数回落0.7个百分点成为总指数下降的主要原因。1月汇丰 PMI 指数继续回升至52.3%，显示增长势头持续走强。

2、政策面：

A、中央经济工作会议提出明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，政策的不确定性降低，改革开放的政策导向，增强了市场对中长期经济增长改善的预期，关注未来改革带来的红利。

B、从北京两会关于房地产调控目标定调来看，在市场反弹压力较大的情况下，调控基调有从紧的趋势。但目前全国房地产市场区域分化严重，预计未来政策将趋向区域差异化，整体仍将保持温和状态。政策博弈在春节后两会前将进入敏感期。

3、盈利预期：2012年国有企业利润累计同比下降5.8%，利润增速降幅继续收窄，营业收入累计同比增长11%，国有企业运行情况继续好转。2012年工业企业收入同比增长11%，利润同比增长5.3%，盈利增速持续回升。

4、流动性：

A、上周公开市场净投放资金590亿元，结束此前连续4周的净回笼状态。本周公开市场到期回笼资金1980亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.33%，隔夜回购利率(R001)2.69%，资金面维持宽松。

C、新股继续停发，但A股市场融资压力未减；2月份A股限售股解禁市值环比1月回升，创业板和中小板解禁压力回落，本周限售股解禁压力不大；股指反弹后，产业资本减持力度在加大；1月25日当周交易结算资金小幅净流出。

5、消息面：

非制造业PMI报56.2% 环比微升

百城房价环比连涨8个月 一线城市成"带头大哥"

股转系统股票转让方式敲定 

道指5年来首次突破14000点关口

小结：经济企稳反弹趋势延续、中央经济工作会议带来的政策利好预期、监管层疏导IPO堰塞湖，股指中期趋势看好。

 

贵金属：

1、      美国周五经济数据好坏参半，黄金窄幅震荡，白银收涨。较上周五3:00PM，伦敦金-0.0%，伦敦银+1.24%，伦敦铂+0.35%，伦敦钯+1.77%。

2、      美国1月非农就业人数增加15.7万，预期增加16.5万，12月数值从15.5万修正为19.6万。美国1月失业率7.9%，预期7.8%，12月为7.8%。1月就业报告整体较好，但是失业率仍然偏高。

3、      美国1月ISM制造业PMI为53.1，高于预期的50.7，12月该指数由50.7下修至50.2；美国1月密歇根消费者信心指数终值为73.8，预期为71.5，前值为71.3.

4、      今日前瞻：17:30 欧元区2月份SENTIX投资信心指数，前值-7，预期-3；18:00 欧元区12月PPI年率 前值+2.1%，预期+2.4%；欧元区12月PPI月率，前值-0.2%，预期+0.1%；23:00 美国12月工业订单月率，前值+0.0%，预期+1.0%；

5、      中国白银网白银现货昨日报价：6335元/千克（-105）

6、      美国10年tips -0.55%（+0.02%）；CRB指数305.07（+0.36%）；道指14009.79（+1.08%）VIX 12.90（-1.38）；   

7、      伦敦金银比价 52.37（-0.52），金铂价差-16.19（-2.63），金钯比价 2.20（-0.03），黄金/石油比价：16.95（-0.03）

8、      小结：美国债务上限违约风险大大消除，至少短暂地后移至5月中旬，金价事件型推涨因素消退；美国经济稳步趋好，美联储资产负债表持续扩张，在流动性宽松但是利率有走高趋势的环境中，金价受到压制但是也有较强的支撑；贵金属弱势震荡格局；建议短线波段操作；持续关注高位（>54）做空金银比价的机会；白银外盘平水而内盘升水偏高，持续关注买外抛内的机会。需警惕白银库存仍在走高，且ETF白银持续近日连续减持。持续推荐买钯、铂抛黄金。

铜铝锌：

1.前一交易日LME铜C/3M贴水35.5（昨贴36.5)元/吨，库存+4250吨，注销仓单-2150吨。伦铜现货贴水持稳，上周COMEX基金持仓净多头小幅下降。伦铜库存维持高位，注销仓单下降，伦铜交易数据转弱，但变化不大。沪铜库存-8029吨，现货贴水175元/吨，沪铜库存回落，现货贴水和废精铜价差有所扩大。

 

2.前一交易日LME铝C/3M贴水37（昨贴36.5）美元/吨，库存-1675吨，注销仓单-9125吨。库存和注销仓单维持高位，贴水持稳。沪铝现货贴水65元/吨，交易所库存-6555吨。沪铝库存小幅下降，近期基本面支撑有所增强，沪铝虽然走势较差但预计会有支撑。

 

3．前一交易日LME锌C/3M贴水18.5（昨贴19.75）美元/吨，库存-3450吨，注销仓单-3450吨，库存和注销仓单维持高位，贴水收窄明显，短期交易数据助推伦锌走强。沪锌库存+2122吨，现货贴水280元/吨，贴水扩大，库存存在上升压力。伦锌走势向好，沪锌持仓较前期活跃，虽有跟涨动力但预计空间有限。

 

4.前一交易日LME铅C/3M贴水11（昨贴水10.5）美元/吨，库存-725吨，注销仓单-725吨。近期伦铅贴水幅度略有减少，注销仓单高位,库存略有下降,大仓单维持,贴水收窄。伦铅依旧维持较强的格局。沪铅交易所库存+8172吨，国内库存上升压力明显，现货贴水350元/吨，贴水维持较大水平，沪铅压力依旧偏大。

 

5．前一交易日LME镍C/3M贴水59.5（昨贴53）美元/吨，库存+888吨，注销仓单+2244吨，近期伦镍库存和注销仓单维持高位，贴水幅度收窄。

 

6.前一交易日LME锡C/3M贴水7.5（昨贴水0）美元/吨，库存+205吨，注销仓单-140吨。近期伦锡库存小幅上升，注销仓单下降，贴水幅度收窄。

 

结论：内外宏观氛围较好，金属持仓较之前活跃，整体会呈现震荡偏强。LME铅锌现货贴水收窄较明显助推铅锌较强走势，但内外比价又到了低位，国内虽跟涨但受基本面压制。

 

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材市场价格多数地区平稳，市场需求水平持续的低迷，商家观望心态较浓。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3750（-），二级螺纹3670（-），北京三级螺纹3750（+20），沈阳三级螺纹3670（+10），上海6.5高线3630（-），5.5热轧4220（-），唐山铁精粉1140（+5），澳矿1135（-），唐山二级冶金焦1735（-），唐山普碳钢坯3290（-）

3、新加坡铁矿石掉期3月价格150.87（+4.81），Q2价格143.5（+4.00）。

4、三级钢过磅价成本4135，现货边际生产毛利-5.1%，期盘利润0.85%。

5、持仓：变化不大。

6、上周末库存：螺纹706.02万吨，增43.96万吨；线材177.17万吨，增15.8万吨；热轧364.97万吨，增6.39万吨。港口铁矿石库存6777万吨，减233万吨。唐山钢坯库存112.31万吨，增20.85万吨。

7、小结：螺纹的支撑仍表现在较高的成本以及偏强的宏观预期，随着春节的逐渐临近，现货市场波动将平稳，宏观波动以及资金的推动对短期价格的影响权重增强，行情的不确定性加大，建议轻仓操作。

钢铁炉料：

1、国内炉料市场平稳向上，焦炭、铁矿石现货价格坚挺，由于两者库存持续减少，进口焦煤受澳洲天气影响，库存减少较多。

2、国内铁精粉市报价坚挺，整体维稳。进口矿市场平稳运行，工厂节前补库行情已近终结，市场成交乏力。

3、焦炭市场主流平稳，部分地区上涨，涨势趋缓。

4、炼焦煤稳中上涨，市场心态好，成交良好。

5、秦皇岛煤炭库存795.4万吨（+55.4），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存638.3万吨（-52.7），上周进口铁矿石港口库存6777万吨（-233）

6、天津港一级冶金焦平仓价1900（+0），天津一级焦出厂价1830（+0），旭阳准一级冶金焦出厂价1660（+0），柳林4号焦煤车板价1360（+40），唐山焦精煤出厂价1325（+0），（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价620（0），62%澳洲粉矿150.5（+1），唐山钢坯3290（+0）

7、铁矿石、焦煤库存持续降低，现货价格坚挺。钢坯价格相对弱势，目前螺纹的期限价差较大。焦炭现货暂时保持不动，1900以上多头须谨慎。临近春节，市场波动预计放大，注意风险。

 

玻璃：

1、玻璃下游需求逐步停滞，市场成交非常有限，价格稳定为主，不具代表性。生产企业不急于出货，等待明年开春行情，部分企业资金问题小幅降价促销。中下游环节少量囤货，市场清淡。

 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 31日现货价格 32日现货价格 折合到盘面价格 

中国耀华 0.5 50 1320 1320 1270 

深圳南玻浮法玻璃有限公司 0.6 280 1600 1600 1320 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -170 1168 1168 1338 

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -170 1168 1168 1338 

武汉长利玻璃 1 30 1376 1376 1346 

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1520 1520 1350 

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1248 1248 1368 

山东金晶科技股份有限公司 1.1 0 1376 1376 1376 

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384 

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1384 1384 1384 

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1392 1384 1384 

江门华尔润 1.1 120 1528 1528 1408 

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1568 1568 1488

 

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-）  华北1325（-）

混调高硫180CST 5200（+30）  黄埔进口高硫180CST美元价648（-3）

 

4、 社会库存情况

截止1月20日，统计的国内285条玻璃生产线库存量为2814万重箱，较1月10日的2826万重箱下降12万重箱。

 

5、    1月20日玻璃实际产能128990,1月10日下降430

 

6、中国玻璃综合指数1042.66（+0.54）；

中国玻璃价格指数1012.83(+0.78)；

中国玻璃市场信心指数1161.98（-0.47）。

注：发布机构标的近两天有调整，所以基准值有所变化，请参考涨跌变化

 

7、宏观驱动偏好，建材类品种整体强势，玻璃现货易涨难跌格局不变，此支撑期货价格价格，除非期现价差高位，否则做空效率不高，且空间也较为有限，在无仓单情况下，单边做空建议谨慎操作。但相比于螺纹，水泥等其它建材类品种，玻璃基本面相对骗弱，为此它们间对冲机会可以考虑，逢回调即是建仓机会。

甲醇：

1.      上游原料： 布伦特原油116.76（+1.21）；秦皇岛山西优混（Q5500K）620（+0）；

2.      期现价格：江苏中间价2800（+10）， 西北中间价2065(+0），山东中间价2525（-15）；   张家港电子盘收盘价2850（+35），持仓量3756；期盘1305收盘价2944（+15）；基差-154

3.      外盘价格：CFR中国价格364（+1），人民币完税价格2857.48,CFR东南亚376（+0）

F0B鹿特丹中间价328（+0），FOB美湾价格429.75（+0）

4.      下游价格：江苏二甲醚价格4050 （+0） ；华东甲醛市场均价1180（+0）；华北醋酸 2700（+0），江苏醋酸2900（+0），山东醋酸2700（+0) ； 宁波醋酸2900（+0）； 

5.      库存情况：截止1月30日，华东库存42.1万吨（+0.3）；华南库存11.1万吨（+0.6）；宁波库存12.4万吨（+12.6） 

6.      开工率：截至2月1日，华东开工率59.1%（+0）；山东62.3%（+0），西南25.3%（+）；西北57.00%（-3.4%）

7.      进口与产量：12月甲醇进口量53.5万吨（+6.7），出口量2.6万吨（+2.4）

11月产量235.63万吨（+18.82）

小结：      上周华东港口库存小幅减少，宁波库存大幅下降，较禾元未开启前少一半。进口方面，近期稳健上升，进口国伊朗几个大型生产装置停车，预计后市仍有上涨空间，进口成本进一步上升。因此总体看，在国际原油强势，国内宏观偏好，进口成本上升，禾元装置运行良好等背景下，甲醇后市可能易涨难跌。

pta:

1、原油WTI至97.77（+0.28）；石脑油至970（-6），MX至1387（-2）。

2、亚洲PX至1679（-6）美元，折合PTA成本9098元/吨。

3、现货内盘PTA至8800（+20），外盘1193.5（+4.5），进口成本9331元/吨，内外价差531。

4、江浙主流工厂涤丝产销一般，在6成左右；聚酯涤丝价格稳定。

5、PTA装置开工率81（-4）%，下游聚酯开工率78（-0.5）%，织造织机负荷35（-5）%。

6、中国轻纺城总成交量至264（-114）万米，其中化纤布198（-185）米。

7、PTA 库存：PTA工厂5-10天左右，聚酯工厂7-13天左右。

 

上游石化原料有所回落，2月PX结算价至1685，PTA生产维持200左右的亏损，有一定成本支撑。临近假期，终端织造、聚酯负荷下降。PTA维持在高位震荡。

 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价967（-7）,东北亚乙烯1392（-）

2、华东LLDPE现货均价11265（-），国产货价格11100-11350，进口货价格11200-11400

3、LLDPE东南亚到岸均价1480（-10），进口成本11735，进口盈亏-472

4、石化全国出厂均价11020（+5），石脑油折合生产成本10804

5、交易所仓单540张（-）

6、主力基差（华东现货-1305合约）123，持有年化收益3.8%

7、小结：

油化工产业链维持强势，LLDPE内盘出厂、现货受外盘受带动陆续上涨，利润近期走稳。多头资金在1305和1309合约上来回增持拉高，总体维持上涨格局。

 

pvc：

1、PVC现货市场均价：华东电石料6405（-），华东乙烯料6850（-）

华南电石料6485（-），华南乙烯料6950（-）

2、东南亚PVC到岸均价：1055美元（-），完税价8369，进口盈亏-1519

3、电石价格：华中3400（-），西北3050（-），华北3375（-），西南3500（-）

4、远东VCM报价：900美元（+30）

5、32%离子膜烧碱价格：华东715（-），华北610（-），西北580（-），华中750（-）

6、液氯价格：华东350（-），华北400（-），华中200（-），西北100（-）

7、1305合约持有年化收益：华南-12.2%，华东-16.3%

8、交易所仓单：2343（-）张

小结：

外盘中间体VCM大涨至900美元一线，国内液氯的回升抬高电石料成本，电石料需求淡季，价格承压，生产利润全面转负。 1305合约涨至6700上方，空头在5月合约有主动退场迹象，9月合约上仍有套保盘介入。

 

 

豆类油脂：

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五升至六周半高位,交易商说,因技术买入,及不确定对阿根廷作物所需的降雨前景存在不确定性。截止收盘，3月大豆期货 收高5-3/4美分（0.4%），报每蒲式耳14.74-1/4美元。本周,CBOT-3月大豆上升2.3%,连升第四周，3月豆粕上升2.8%，连涨四周.3月豆油升1.7%，为连续第三周上涨。

2 外盘棕油：周五马来西亚国家领土日，BMD休市。

3下午3点点对点压榨利润：5月压榨亏损4.4%，9月亏损5.4%,1401亏损5.1%。棕油周五休市停止报价，豆油5月进口亏损264，9月亏损368。

4 张家港43豆粕报价3990（-20），周五豆粕成交不多，偏低价位吸引部分采购；张家港四级豆油8810（0）；广州港24度棕油6260（0）；南通菜油10550（0）。美豆2月船期升贴水110（-4），巴西3月船期升贴水38（-6）,7月船期升贴水35（-5）。

5 菜籽及相关品种报价：湖北36%菜粕报价在2350-2350，四川36%菜粕报价2300-2400，安徽36%菜粕报价2350-2350；湖北地区菜籽寥寥无几厂家基本停收，江苏市场货源聊聊无几收购价在2.50-2.55元/斤（含油37.5%）。安徽滁州定远地区菜籽收购价格在2.65-2.70元/斤（水杂12%，含油36-37%）

6 国内棕油港口库存111.7万吨（-0.6），豆油商业库存102.6万吨（-0.1），本周进口豆库存479.5（-19.9）。

7 Informa Economics周五上调其对巴西大豆至8400万吨，较此前预估值高110万吨。Informa将阿根廷大豆产量预估由此前的5840万吨下调至5450万吨。

8 巴西贸易部周五表示与上年同期出口大豆逾100万吨相比，1月份巴西大豆几无出口，港口忙于出口上年丰收的玉米存货，并等待新收割的大豆运抵港口。其中2013年1月巴西大豆出口284吨，而2012年1月巴西大豆出口102万吨。

9 根据中国国家粮油信息中心（CNGOIC）在其网站上公布的数据，预计今年一季度我国进口大豆到港量约为1160万吨；低于此前预期；根据船期统计，今年1月份我国进口大豆到港量预计在460万吨左右，2月到港量预计约350万吨，3月到港量350-380万吨，到港总量整体低于1月中旬预计的1340万吨，也低于上年同期的1326万吨；二季度到港量将出现明显回升，4月预计到港450万吨，5月预计到港550-580万吨，6月预计到港约500万吨。

小结：USDA1月报告再次上调美豆单产和总产量，12/13年度美豆单产和产量基本确定；南美方面，巴西产量上调150万吨，阿根廷产量下调100万吨；总体来看1月报告对豆类利空。目前市场正在炒作阿根廷的干旱和巴西物流瓶颈，已经有比较多的市场机构开始上调巴西产量，下调阿根廷产量。上周船运机构发布马来西亚1月出口数据，1月出口146万吨，非常好，1月官方库存数据下降是概率非常大的事情。上周二，印尼上调毛棕油和24度棕油出口关税，对马来棕油去库存进一步利好。

 

棉花：

1、1日主产区棉花现货价格：229级新疆20477，328级冀鲁豫19383，东南沿海19166，长江中下游19167，西北内陆19111。

2、1日中国棉花价格指数19280(+9)，2级20044(+3)，4级18711(+10)，5级16922(+11)。

3、1日撮合2月合约结算价19316 (-51)；郑棉1305合约结算价20350（-10）。

4、1日进口棉价格指数SM报94.65美分(+0.38)，M报90.99美分(+0.22)，SLM报90.54美分（+0.45)。

5、1日美期棉ICE1303合约结算价82.98（+0.03）, ICE库存137381(+7189)。

6、1日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25870（-5），30695（+0），21005（+0）。

7、1日中国轻纺城面料市场总成交264（-216）万米，其中棉布为66万米。

 

 

 棉花现货略有上涨，30、40、45支纱价略有回落；外棉方面，因投机性买盘推动，ICE美棉微幅收高；收储量的持续增加和新棉仓单的稀少是近期期货多头资金炒作的主要理由，期棉在高位能走多远，主要视新仓单流入而定，如果新仓单大量流入，炒作理由消失，期现价差或将接轨。短期如未见新棉仓单大量流入，期棉或将仍以窄幅震荡偏强走势为主，以期更多新棉仓单流入期货市场。

 

白糖：

1：柳州中间商报价5515（+0）元/吨，13054收盘价5441（+28）元/吨；昆明中间商报价5390（+5）元/吨，1305收盘价5316（+41）元/吨；

柳州现货价较郑盘1303升水36（-18）元/吨，昆明现货价较郑盘1303升水-89（-13）元/吨；柳州5月-郑糖5月=7（-2）元，昆明5月-郑糖5月=-118（+11）元；注册仓单量1149（+0），有效预报50（+0）；广西电子盘可供提前交割库存4000（+0）。2：ICE原糖3月合约上涨59%收于18.89美分/磅；泰国原糖升水0.9（+0），完税进口价4491（+24）元/吨，进口盈利1024（-24）元，巴西原糖完税进口价4468（+24）吨，进口盈利1047（-24）元，升水-0.05（+0）。泰国运费22（+4），巴西运费41（+6）。

3：（1）Kingsman上调2012/13榨季全球食糖过剩预估至1030.8万吨，高于12月份预估的923.4万吨，发布第一次13/14榨季供需预估，预计食糖产量1.7866亿吨，消费1.7237亿吨，供应过剩量628.3万吨；

4：（1）原定于上周五进行的抛储取消；

（2）截至1月31日，海南产糖21.81万吨，同比增加7.72万吨，销糖5.91万吨，同比增加3.72万吨，产销率27.11%，同比提高11.57%，出糖率10.95%，同比下降0.05%；1月单月产糖13.35万吨，同比增加4.34万吨，单月销糖3.67万吨，同比增加1.76万吨；

（3）截至1月底，新疆累计产糖52.38万吨，同比增加5.69万吨，销糖21.05万吨，同比减少1.53万吨，产销率40.18%，同比下降8.18%；1月单月产糖10.65万吨，同比增加2.26万吨，销糖2.42万吨，同比减少1.51万吨。

小结      

A．外盘：巴西汽油价格提高，关注巴西下榨季食糖产量预期及本榨季末的去库存化进度；关注泰国、印度开榨进度，产出或加剧供应压力；关注巴西乙醇政策；

B．内盘：产销数据利好的预期、春节后继续收储的可能、周五抛储的取消、外盘受利好支撑等，使盘面有所企稳，连续反弹；现货的疲软和高位的进口盈利是导致近几周盘面下跌的直接因素；所以关注产区现货报价和电子盘价格，以此判断现货情况；关注进口盈亏情况，配额外进口盈利封锁向上空间；低位的工业库存在下跌的过程中一直被忽视，考虑到12月和1月的150万吨收储，1月的产销数据不会差，产销数据为反弹行情提供支撑；从供需格局看基本面，整体仍是过剩局面，郑盘下跌之路尚未完结，道路且长且远，而国家的收抛储政策和进口盈利则影响下跌的时间和空间。

玉米：

1．玉米现货价：济南2410元/吨（0），哈尔滨2080元/吨（0），长春2210（0）元/吨，大连港口新作平舱价2420元/吨（0），深圳港口价2480元/吨（0）。南北港口价差60元/吨；大连现货对连盘1305合约贴水5元/吨，长春现货对连盘1305合约贴水215元/吨。

2.玉米淀粉：长春2900元/吨（0），沈阳2880元/吨（0），秦皇岛2970元/吨（0），石家庄3000元/吨（0），邹平3000元/吨（0）； DDGS：四平2250元/吨（0），广州2700元/吨（0）；酒精：四平6050元/吨（0），松原6000元/吨（0）。

3.截至1月15日，黑龙江、山东等11个玉米主产区收购2012年产玉米4260.9万吨，较去年同期增加367.8万吨

4.海关数据显示，2012年1至11月，我国进口玉米494.09万吨，较去年同期增加100万吨

5．大连商品交易所玉米仓单1739（-613）张。

6. 昨日玉米合约成交量62114手，持仓473166手（+3250）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货26045（+306）、永安期货21123（-24）、格林期货15606（+766）；空头持仓前三：国投期货39247（+312）、南华期货14689（+45）、天琪期货11671（+13）。

小结：

东北地区新粮逐渐上市，南北港口库存仍然较大，深加工持续低迷，关注新粮上市进度

早籼稻：

1．稻谷价格，早籼稻：长沙2650元/吨（-10），九江2620元/吨（0），武汉2680元/吨（0）；中晚稻，长沙2600元/吨（0），九江2590元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；粳稻价格：长春3060元/吨（0），南京2830元/吨（0）；九江早籼稻价格对郑盘1305合约贴水106元.

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3790元/吨（0），广州3860元/吨（0）；晚籼米，长沙3940元/吨（0），武汉3940元/吨（0），广州4070元/吨（0）；粳米：长春4500元/吨（0），南京4000元/吨（-20）。 

3. 海关数据显示，2012年1至11月，我国进口大米212.9万吨，较去年同期增加31.09万吨

4．注册仓单3581（0），有效预报20（0）。

5.截至1月15日，黑龙江、湖北等17个主产区各类粮食企业收购收购中晚稻3967.5万吨，较去年同期减少475.5万吨。

6．郑盘全天成交8826手，持仓53836手（-1584）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇16444（-164）、大连良运1209（-85）、长江期货664（+23）、，空头前三：光大期货4354（-65）、国海良时3952（+87）、海通期货2310（-7）。

7. 2013年国家继续在粮食主产区实行最低收购价格政策, 2013年生产的早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分别提高12元、10元和10元。

小结：

关注最低收购政策和进口大米对现货的影响

小麦：

1．菏泽普麦价格2540元/吨（0），石家庄普麦2550元/吨（0），郑州普麦2500元/吨（0），广州普麦2580（0）

2. 石家庄优麦（8901）价格2600元/吨（-10），郑州优麦（豫34）价格2550元/吨（0），潍坊优麦（济南17）价格2560元/吨（0），深圳河北优麦CIF价2680元/吨（0），深圳山东优麦CIF价2680元/吨（0）。

3．济南面粉价格3150元/吨（0），石家庄面粉3140元/吨（0），郑州面粉3150元/吨（0），济南麸皮1740元/吨（0），石家庄麸皮1640(0)，郑州麸皮1760(0)。

4.1月30日临储小麦拍卖，郑州市场交易托市麦359.56万吨，成交18.53万吨（上周12.09万吨），成交率5.15%（上周3.69%），均价2237（上周2230.33）；临储小麦20万吨，成交19.84万吨，均价2273；安徽市场交易100.53吨，成交44.9万吨（上周70.45），成交率44.67%（上周57.91%），白麦均价2359（上周2309）；

5. 海关数据显示，2012年1至11月，我国进口小麦368.2万吨，较去年同期增加25.7万吨

6．强麦仓单32775（0）张，其中2011年度15251（0）张，2012年度17524（0），仓单预报40（-824）张。

普麦仓单：0（0）张，仓单预报0张，其中2011年度0（0）张，2012年度0（0）张。

7．成交持仓方面，强麦总成交量49032手，总持仓190852张（-1614），多头前三：中投天琪6821（-134）、国海良时5466（+7）、光大期货4620（-112）；空头前三：国投期货20452（-384）、大地期货10077（+307）、永安期货5371（+191）。

小结：

目前江苏湖北2012年托市麦已投放，关注托市麦投放进度范围对国内小麦的影响； 

 

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