1月底，焦炭期价持续高位振荡后站上1900元/吨，2月1日，焦炭期价延续上涨态势，创出1910元/吨的新高。我们认为，焦炭后期将不会改变多头格局，在期价有效站稳1900元/吨的背景下，上方空间将进一步打开。

现货市场稳中小涨

目前焦炭市场主流持稳，部分地区价格仍有小幅上行，市场成交整体顺畅。受当地煤价上涨的影响，东北和华中地区焦炭价格上涨幅度多在30—50元/吨，从而支撑当地焦企报盘走高，经过本轮价格的调涨后，两地市场价格春节前将基本看稳。另外，山西和山东等地煤炭企业价格出现走高，但由于钢市行情有所反复以及当地钢厂储备情况尚可，暂时难以对焦炭价格形成明显支撑，市场整理运行的可能性较大。

目前焦炭市场利多因素占据主导，上游炼焦煤价格坚挺为成本提供一定支撑。虽然近期焦企方面表示焦炭现货价格有所上行，但焦炭现货价格上涨仍不及焦煤价格涨幅，使得焦企面临一定压力，后期现货价格仍将有一定的探涨动能。同时，下游钢材市场预期不断向好，为焦炭提供了一定的需求支撑。目前焦企库存普遍低位，而钢厂接货气氛积极，市场不乏仍将稳中小幅上行。

炼焦煤价格坚挺

近期，全国焦煤市场延续前期向好态势，市场价格稳中看涨。2月份山西焦煤集团价格整体趋稳为主，仅有个别煤种价格上调，涨幅在20—50元/吨左右；近日山东兖矿煤价将有所上调，其中精煤价格涨幅在30—40元/吨，混煤价格涨幅在15—20元/吨，其他煤矿也将跟涨；江苏徐州矿务局有上调2月份精煤价格的计划，预计近日即将公布涨价情况；从2月1日开始，黑龙江龙煤集团焦煤市场价格也上调20—30元/吨，而辽宁地区焦煤市场价格则相对保持稳定，其中沈阳煤业和抚顺矿业暂无调价计划。

元旦以来，下游焦炭和钢材市场行情都处于上行态势，焦化厂和钢厂采购积极性较高，存煤备煤较为积极，为焦煤市场需求提供了短期支撑。但在需求较为积极的同时，多数煤矿产量并不高，目前山东、河北等地煤企生产较为正常，而山西受矿难影响，中小煤矿关停较多，资源供应紧张。因此，在需求有支撑而供应偏紧的格局下，短期内炼焦煤价格将持续坚挺，不排除2月初部分主流煤企价格有持续上调的可能。

综上所述，焦炭基本面利多因素占据主导，上游炼焦煤价格维持坚挺，对焦炭价格有一定的利好支撑。后期焦炭整体将维持多头格局，在期价有效站稳1900元/吨的背景下，上方空间将进一步打开，可依托1900元/吨入场做多。