沪胶振荡攀升格局将延续

目前橡胶呈现偏强运行态势，短期上方在26500元/吨存在技术压力，中期继续看涨至27000—28000元/吨，春节后沪胶仍将维持振荡攀升格局。

进入1月份以来，沪胶一直处于徘徊整理阶段，背离了其季节性的强势走势，这主要是因为橡胶供应大国——泰国今年的停割期有所延迟，加之国内补库周期缩短，预计春节后沪胶仍将维持振荡攀升格局。

需求转暖预期走强

随着深化收入分配制度的改革，居民收入的增长以及工业化和城镇化建设的稳步推进，都在很大程度上刺激了三、四线城市汽车市场的快速发展。据社科院《中国城市发展报告》统计，目前我国城镇人口达到6.91亿，城镇化率达到51.27%，市场已由政策推动的偏快增长向平稳增长过渡。目前整个二、三线城市的汽车保有量处于低位，后期有较大的发展空间，在宏观政策的适度调控下，供求关系不会发生较大改变，所以今年汽车产销总体将呈缓慢回升态势。

汽车政策方面，1月份商务部公布了《机动车强制报废标准规定》，该规定将于5月份起正式实施。《规定》中取消了到期机动车延期运行的规定，自2013年5月1日起，到期机动车将一律进行报废处理。强制报废标准实施将从整体上缩短车辆使用周期，加快车辆更新速度，或将给卡车市场带来一线曙光。

轮胎需求方面，2012年国内半钢胎（含轿车胎及轻卡胎）整体出口量增长6.1%，其中美国和中东的表现尤为突出。自去年美国轮胎特保案到期，10—11月份美国自中国进口的轿车胎数量翻番。中国轮胎在美市场份额不断提升，2012年美国乘用替换胎进口产品的份额已提升至70%，中国产品的份额约为15%左右。预计2013年美国替换汽车市场仍将较大，对我国轮胎的需求将会持续增高。

供应将进入空白期

目前国内橡胶主产区已经进入停割期，东南亚橡胶也开始陆续步入停割期，短期内将缓解橡胶的供应压力。另外，泰国橡胶出口税CESS的上调延后至2月1日执行，出口关税增幅依然高于元旦后中国实施的新政降幅。换言之，进口胶成本将有所抬升，对国际胶价将有明显的支撑。

交易所库存大幅走低，保税区显性库存有所回落

近期随着橡胶近月合约的交割，交易所橡胶库存出现明显降低。通常每年的1月份是交易所橡胶库存的高峰期，上周交易所库存的减少，说明国内橡胶供应暂缓已开始起效，这对持续高涨的显性库存压力来说是一个趋向缓解的信号。

保税区方面，截至1月29日，青岛保税区橡胶总库存较1月14日增加1.5万吨至32.79万吨，其中橡胶减少500吨至19.1万吨。橡胶库存的减少主源于前期工厂短期的补库需求，随着春节后工厂的大面积开工，工厂的隐性库存基本只维持在两周左右的用量，届时将会加速消化保税区的显性库存。

总之，近期橡胶偏强运行，短期上方在26500元/吨存在技术压力，中期继续看涨至27000—28000元/吨。

责任编辑：刘健伟

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