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主空实力渐增基差波动明显

期指空头实力近两日有明显的上升。这预示着市场对指数继续保持上升趋势的信心逐渐减弱。

周二，期指四合约全线收阳，收盘持仓达到期指上市以来创纪录的123140手。其中，2月合约持仓下降3612手，3月合约持仓增加11544手，显示移仓正在加快。当月基差的剧烈变动表明，大盘拉升并非是期指移仓所致。移仓中的上涨给予一些空头高位建仓的机会和多头追涨冲动。市场再度陷入胶着，多空两极分化愈加严重。

从期指前20名持仓情况来看，2月合约前20名净空持仓下降263手至2158手，3月合约前20名净空上升1137手至5637手，空头回补量较大。2月、3月和6月的前20名净空持仓加总后，上升至9703手。虽然净空持仓占总持仓的比例由前日的7.77%上升至8%，但仍属于历史偏低水平。

因大部分席位都处于移仓过程中，我们将集中关注传统的重点席位持仓加总后的变化。中证期货席位所持卖单量上升1955手至17622手，再次回到去年年末的高位水平，而所持买单量略降。其余两家传统空头席位海通期货和国泰君安都表现为所持卖单量增加较多。投机性强的席位则出现分化。光大期货在2、3月合约上的所持卖单同时增加。广发期货在两张合约上的所持卖单则出现双双减少。整体而言，空头主力无论是移仓回补还是建仓加空所增加的资金量都要比多头主力多。

近期，当月基差的波动出现明显上升，说明期市和股市的主要驱动力量出现差异。期指在股票收盘后的仓位常常出现异常变化，表明持仓的参考意义出现了下降。不过，期指空头实力在近两日有明显的上升。这预示着市场对指数继续保持上升趋势的信心逐渐减弱，短线大盘或陷入振荡调整。

责任编辑：李婷

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