铜价已经进入到加速上涨的阶段，在此阶段中现货价格、升贴水都将跟随期货价格缓慢走强，节前短期的蓄势更有利于节后的上涨。

近期，国内外铜价打破市场的沉寂，放量突破走强，从周线上看，铜价正在构筑W底，资金的推动令铜价突破短期技术压力位，直逼60000整数关口。然而临近农历春节，中国冶炼厂购买热情持续下降，贸易商国外采购积极性降低，年初至今铜价本轮上涨是否止步于60000，成为市场关注的焦点。

宏观面消息平静，以稳为主

过去一段时间，全球宏观消息面平静，除了美国将债务上限的讨论延期至5月中旬之外，就是各国较为温和的经济数据，因此，全球金融市场的风险被推迟至二季度中期。与2011和2012年相比，没有消息便是好消息成为了当前市场宏观面的最好诠释。全球经济以稳为主，为工业品的上涨酝酿了积极的氛围，同时市场将淡化商品的金融属性，强化商品属性。

全球经济略见起色，消费预期提振铜价

全球经济略见起色，提振消费并有效刺激铜价上涨。2月1日，全球公布了PMI指数，美国ISM公布的1月制造业采购经理人指数升至53.1，高于预估值51.0，也高于前值50.2。欧元区MARKIT制造业采购经理人指数PMI显示终值为47.9，高于12月的46.1，也高于1月初值47.5。虽然指数仍未达到50上方，显示经济仍处于衰退，但数值已经连续两个月出现好转，提振市场对欧元区经济正在复苏的期望。中国PMI指数表现温和，为50.4%，连续四月保持在临界点以上。在美国PMI指数消息公布之后，铜价直线上涨，这印证了我们此前的分析，只要有利好消息公布，铜价则出现上涨。

铜CFTC非商业净持仓

自2012年12开始，CFTC非商业净持仓由空翻多，并保持净多持仓至今，体现了国际主流投资者对于铜价的预期。而根据上海有色网调研数据，现货企业对于铜价后市走势正逐渐转向乐观，今年年初的订单量环比平稳是市场看涨的“定海神针”。在铜消费预期增长的背景下，只要市场公布利好数据，铜价均有强烈的反应。

铜价强势调整概率加大

综上所述，短期中国将进入农历春节，本周资金将会少量撤离市场，CFTC非商业净多持仓在过去两周已经小幅下降，而铜价已经涨至过去一年的关键技术压力位，强势调整的概率加大。春节之后，全球宏观环境表现平稳，较好的经济数据将为资金推涨提供了可能。

对于中国铜消费增长的预期并非空穴来风，自2012年四季度开始，中国房地产市场和电力行业的投资增速见底反弹，以及今年中国电网投资加速都表明，二季度铜消费旺季同比出现好转。

预计铜价已经进入到加速上涨的阶段，在此阶段中现货价格、升贴水都将跟随期货价格缓慢走强，节前短期的蓄势更加有利于节后的上涨。操作上，成本低的多单持有者可少量减仓，安心过节，而成本高的多单持有者应逢高离场，待价格回调再次做多。中期策略，沪铜1305在58500入场的多单继续持有，止损变止盈并上移至59200。