受周边市场价格回落的影响，上海期货交易所期铝6月12日震荡回落，盘中交投较为温和，成交大幅放大，持仓回落。沪铝主力909合约早盘以13,555元/吨开盘，尾盘收至13,460元/吨，上涨5元/吨；现货906合约尾市报收于13,620元/吨，上涨35元/吨。

从近期走势来看，在股市大涨、美元指数重新走弱等外围市场的推动下，原油期货价格轻松突破70美元大关，有色金属价格涨势同样强劲，铝价上演超跌反弹的好戏。从基本面上看，近期，美铝和俄罗斯铝业等在内的全球铝生产商纷纷表示，目前贸易商手中的铝库存已处于历史低点；另外尽管铝的显性库存上升，但社会库存却在下降，截至5月末日本三大港口持有的铝库存较2月份创下的10年来高位下滑约35%，需求有反弹迹象。其次，铝冶炼行业是能耗，耗电成本是除氧化铝外最主要的成本，因此能源价格上涨引起了电解铝价格的被动抬高。不过从铝库存的历史高位和严重过剩的角度来看，价格反弹更多的归功于游资，其上涨态势不甚明朗。

进一步从资金面上来看，充裕的流动性和疲弱的美元已经将投资者做多商品的热情发挥到极致，而宏观经济方面的利好数据近期也相继出尽：美国、欧元区、日本的PMI数据都保持一种增长态势，涨幅也超出市场预期。美国5月非农就业人数减少34.5万人，大大低于市场预估，但失业率为9.4%，为1983年7月以来最高，全球经济能否彻底摆脱经济衰退的阴影，还有待进一步的观察。

消息面上，印度国家铝业公司(NALCO)网站周五显示，该公司已发布招标会，销售6,000吨铝锭。NALCO的招标会被视为国际基准，该公司上次销售了3,000吨原铝铝锭，价格为CIF基准价较LME升水每吨89美元。

国内来看，受主要工业品出厂价格下降影响，PPI通缩程度进一步加深，同比降幅继续扩大至7.2%。尽管政府拉动基建投资，但内需复苏仍然处于初始阶段，严重的产能过剩短期内将继续压制价格。今年以来，受积极财政政策的刺激，中国银行信贷爆发性增长，使得货币乘数强劲攀升，推动M2增速大幅上升。据估算，5月份整个银行业的新增贷款大概在5000亿元左右，与一季度相比明显偏低，但同比依然较高。到现在为止，股市和期市上涨受资金推动的现象愈发明显，过剩产能复产的预期下，国内铝价面临调整压力。

后期来看，美元走势近期成为主导金属价格的主要因素，美元的疲软在提供流动性的同时，提振了以美元计价的商品价格。同时，油价和库存的一涨一跌同样利多铝价。不过，铝价回升带来了冶炼厂的复产激励将使铝市供求过剩局面更加恶化，这构成了对铝价的主要利空。不过目前的金属走势依然由投资需求推动，因此，短期将继续维持反弹格局。