行情回顾：沪深300指数2013年1月上涨6.50%，表现强势。1月投资者信心指数创近两年新高，近两个月A股净流入资金达500亿。观察近期期指盘面，多头上攻动能逐步减弱，量能逐步缩窄，但空头力量不足，净空维持低位。截止2月7日，股指期货主力合约IF1303收于2800.4点，较上周上涨41点。由于春节大假临近，前期获利多单逢高减持现象较为明显。

影响因素分析：1、制造业指数持续回暖。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落0.2个百分点。该指数连续四个月保持在50%以上，走势基本平稳。本月新订单指数上升，需求基础进一步巩固，供需关系有所改善；原材料库存指数上升，反映企业信心增强。总体来看，经济运行保持稳健，开局良好。

2、CPI同比上涨略超市场预期。去年12月CPI同比增长2.5%，较11月上升0.5个百分点，CPI同比上涨略超市场预期；去年12月CPI环比增长0.8%，较11月上升0.7个百分点，其中食品环比增长2.4%，食品价格环比大幅上行是CPI同比上行超预期的主要推动力量。鲜菜价格环比大幅反弹，鸡蛋价格持续回升以及猪肉价格明显上行，CPI食品价格环比强劲回升。去年12月CPI环比增长大幅超出预期，通过推高翘尾因素提升2013年全年通胀水平，2013年1至2月CPI环比水平高低将成为全年通胀压力的重要决定因素。春节在即，由于2012年春节因素导致去年1月CPI基数高达4.5%，业内普遍预计，今年1月CPI涨幅回调至2%左右。不过，随着物价进入新的上升周期，2月CPI同比涨幅可能会反弹到3%以上。

3、M2增速企稳。去年12月中长期贷款继续负增长，去年12月新增信贷4500亿，略低于市场预期；全年新增信贷规模8.2万亿，基本处于年初预期的8-8.5万亿范围；从信贷结构来看，去年12月中长期贷款延续11月负增长态势，非金融企业短期贷款大幅增长4500亿，票据融资规模继续下降2000亿，可能与银行继续通过表外加大对融资平台和房地产项目资金支持，从而明显压缩表内中长期贷款规模。

4、美联储维持QE3政策不变。1月31日美国劳工部发布数据称，上周美国初请失业金人数显著上行且超出预期水平。数据显示，美国1月26日当周初请失业金人数上升3.8万人，至36.8万人，预期为35.0万人。1月30日美联储联邦公开市场委员会宣布，在失业率高于6.5%的情况下维持0-0.25%超低利率不变，维持每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策不变。

后市分析：国内基本面偏利多。经济数据显示经济形势正逐步向暖，但在调整经济结构、控制通胀的背景下，宽松政策使用有限。临近年底，通胀恐卷土重来，央行对货币政策的运用趋于谨慎。城镇化总体纲要出炉，创造新的投资热点。从期指盘面看净空仍维持低位。临近长假，多空均趋于谨慎，操作上前期多单可逐步减持，轻仓过节，规避长假风险。