本周天胶震荡走低，尽管周边市场依然充斥着对全球经济复苏的预期以及对弱势美元下通胀的担忧，但是原油的持续上行未能给天胶提供上行的动力，中国五月份靓丽的汽车产销数据也难以引发新的买盘。由于短期的供需平衡仍未打破，胶价更易受到周边市场的影响，而沪胶跟跌不跟涨的现象表明，当前消费买盘已经匮乏，一旦周边市场显出调整迹象，沪胶有率先下行的风险。

本周泰国、印尼和马来西亚的进口复合胶报价继续保持平稳，国内标一号胶现货价格持续位于15000元/吨上方，原油价格的持续走高，带动国内合成橡胶价格继续反弹，减弱其对天胶带来的压力。
 
　　五月份中国汽车产销量分别为110.69万辆和111.97万辆，同比增幅分别为29.6%和34.02%，但受到季节性因素的影响，环比分别下降了4.56%和3.11%，整体上依然保持着较高水平。但是在汽车出口方面，5月大幅下降的状况依然没有改变。根据中汽协的数据显示，汽车整车企业出口情况，5月出口汽车2.4万辆，比上月下降8.16%，同比下降64.36%；前5个月累计出口汽车11.17万辆，同比下降61.52%，表明国外汽车消费市场依然没有摆脱金融危机的影响。5月份中国天胶进口14万吨，同比增加40%，但环比下降了22%，轮胎消费的淡季因素开始逐步显现，如果泰国和印尼持续的降雨得以缓和，天胶供应的压力有望逐步加大。
 
　　虽然本周原油价格持续走高，但对天胶的拉动作用明显减弱，由于天胶的金融属性明显弱于金属和原油，因此在近期对通胀预期的炒作中，天胶市场资金的流入不甚明显。沪胶总持仓量始终徘徊于15万-20万手之间，东京橡胶基金净多头寸也处于3000手左右，属于历史上的小规模水平。消费买盘和投机买盘的双重匮乏导致胶价跟跌不跟涨的特征较为明显，在这种市场结构下，一旦原油和金属当前的强势有所动摇，天胶不排除有率先下行的风险。

从技术面看，沪胶909合约中期支撑位在15000元一线，如果该水位失守，沪胶有望进一步向下测试13800-14000区间的支撑。