截止本周四(5月7日)华南燃料油商业库(一级燃料油库)库存为101.5万吨左右，较上周上涨2万吨，占统计样本库库容的67%。库存水平处于近2年最高位。

　　5、截至5月1日当周美国原油库存增加60万桶–EIA

　　据纽约5月6日消息，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，截至5月1日当周，美国原油库存增加60万桶，至3.753亿桶，为19年新高，因进口量增加。

　　原油库存增幅远远低于分析师预估的增加220万桶。当周石油日进口量增加96,000桶，至992万桶。

　　EIA数据显示，截至5月1日当周，美国汽油库存意外小幅下降20万桶，至2.124亿桶，预估为增加70万桶；馏分油库存增加240万桶，至1.465亿桶，预估为增加100万桶。

　　截至5月1日当周，美国国内炼厂产能利用率上升2.6%，至85.3%，为自2008年12月5日当周以来最高水准，当时为87.4%。分析师此前预估为上升0.1%。

　　原油向上突破，燃料油跟涨

　　原油仍维持强势：

　　5月6日，在美国商业原油库存继续增加的消息下，原油期货价格向上突破55美元整数关口，到周五收于58.63美元。原油价格从最低的33美元已经上涨到58美元，涨幅达76%，本人认为有四大原因促使油价上涨。

　　一是去年金融危机以来原油等商品大幅下后的超跌反弹，二是在全球股市反弹的情况下，市场参与者普遍对后市预期看好，纷纷买入，包括不少机构在囤货，等待价格上涨；三是许多国家实行的量化宽松的货币政策使市场流动性增强，而美国的政策使美元下跌，从而支撑油价。四是美国政府再次增加战略原油库存，从今年年初开始到5月1日已经增加了1700万桶的战略原油储备。我曾经分析过，美国战略原油库存与WTI油价的相关性高达0.88，美国只要增加战略原油储备就会导致油价的上涨。另外，我们反复强调，美元的走势对油价走势至关重要，而周五美元指数向下突破3月19号的82.631，原油期货价格也站上了今年以来的最高价58.63美元/桶。

　　目前制约油价上涨的主要因素是库存，美国原油库存连续八周增加，成了压制油价上涨的因素。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，截至5月1日当周，美国原油库存增加60万桶，至3.753亿桶，为19年新高。

　　库存继续增加说明仍然是供应大于需求。这是制约油价上涨的因素，但是并不是说油价就不能上涨，在我们过去的分析中多次指出，经济因素与美元是左右油价的两个关键因素，在经济不振的情况，单是美元因素照样可以使油价上涨，甚至大涨。根据我们过去的分析，油价在90美元以上到147美元都是由于美元贬值引起的，也就是说美元因素使油价上涨了57美元，而油价从90美元下跌到33美元则是需求引起的话，90到33也就是57美元，可见需求与美元因素对油价的影响几乎各占一半。而根据笔者最新的研究，从长期来看，货币因素对商品价格与股市的影响要远大于经济增长的影响。(关注笔者近期的深度研究报告《货币因素对期货、股市的影响远胜过经济因素》)

　　从最新的基金持仓报告看，上周基金增加多单1135手，增加空单12728手，相当于增加净空单11593手，从而使净持仓变为净空单11285手，尽管基金持仓为净空，但是油价照样上涨。在夏季到来之时，油价易涨难跌。

　　燃料油继续维持跟涨格局

　　原油的强势，尤其是向上突破，使本来较弱的新加坡燃料油近一个月出现补涨，近两周大幅补涨，两周上涨50.9美元/吨。而国内黄埔现货价这两周总体来仍然是较大幅度补涨格局，周五黄埔过驳估价3380元/吨，一周上涨180元。主要原因就是原油的上涨最终带动了燃料油上涨。从上海期交所的库存报告看，到上周末，库存达到328352吨，注册的仓单达到270400吨，注册仓单继续增加7800吨。截止本5月7日华南燃料油商业库(一级燃料油库)库存为101.5万吨左右，较上周上涨2万吨，占统计样本库库容的67%。库存水平处于近2年最高位。

　　在库存与注册仓单不断增加的情况下，燃料油期货照样上涨，一方面是原油的大方向是上涨的，另一方面就是新加坡燃料油的上涨使进口成本上涨，沪燃料油自然水涨船高。在目前原油上涨的大背景下，尽管库存增加，但是沪燃料油也是易涨难跌或者大涨小跌格局，操作上注意把握市场节奏，大涨后不追高，较大幅度回落后不追空。