一、行情综述
 
　　美元助推下的流动性资金过剩本周继续推高基本金属在内的大宗商品价格，油价破位70之后强势不改更是提振了市场的看多人气，LME期锌继上周回调整理之后，本周继续创下新高，量化货币政策下的通货膨胀是价格走高的唯一支撑。
 
　　周二LME基本金属在中国汽车销售数据利好的提振下摆脱美国股市的回落，与此同时，美元兑欧元的重新下滑为基本金属反弹再助一臂之力，LME期锌收高60美元，至1605美元。周四美元的疲弱及股市的持稳继续为基本金属带来支撑，技术面的看涨引发基金买盘，且市场出现空头回补，期锌猛涨至去年10月以来的最高水准，涨幅逾5％，盘中高点一度探至1716美元。周五美元走强，多头锁定本周获利，导致基本金属出现不同程度的回落，其中，LEM期锌收跌30美元，至1690美元。本周伦敦库存转为增加5200吨，注销仓单周五回落至7000余吨。

　　下周一是沪锌的最好交易日，且锌价不断创下新高令下游需求尤为谨慎，导致沪锌相对伦锌出现滞涨。本周主力909主要交投区间在13450-13830元之间，高点14095元，低见13350元，同上周结算价相比上涨476元，涨幅超过3.5％，成交量减少31.3万手，持仓量减少7000余手。上海库存本周减少1058吨，至85816吨。

　　二、现货延续成交低迷

　　上海现货锌市本周依旧以进口锌流通为主，国产0#锌在13250-13800元附近，国产1#锌贴水200-贴水300元，进口锌报价范围在13100-13650元左右。虽市场货源充足，但现货交投清淡，下游采购积极性不高，总体成交不活跃。国内市场品牌主要流通有：会泽、力达、东岭等。无锡有色金属现货市场本周1#锌（哈锌）报价范围在14800-15100元/吨之间。
 
　　三、旺季不旺，资金成为锌价唯一支撑
 
　　过去的旺季中，得益于国家的扩大内需计划，例如在农村推行购买小型汽车和现代节能家电，该计划促使我国汽车销售量增加了15%。而汽车及家电行业的增长则成为国内锌消费领域的唯一亮点，但鉴于汽车和家电用镀锌板比例依然偏低，因此对锌的整体消费拉动依然有限。而推动镀锌板消费的主力军，建筑行业用镀锌板在过去的5月里并没有明显改善，随着建筑业消费淡季的到来，预计镀锌板需求不会有更好的表现。
 
　　目前的基本面并不支撑基本金属如此快速的上涨，利用短期利多题材炒作的国际基金买盘成为基本金属技术性走强的主要力量。经济危机暂从人们的视线中淡出，原油在内的大宗商品价格本周出现了急速的拉升，并刷新高点，商品价格的上涨愈发加剧了市场对通货膨胀的忧虑，与此同时，美国股市的企稳及原油的走高大大提振市场的风险偏好，促使投资者抛售美元转而购入收益率较高的其他货币，美元上周末重返80之后再次遭遇抛售。而美联储短期内可能加息的可能性也开始遭受市场的质疑，美元走势更是一蹶不振。美元的大幅下挫却支撑了金属价格阶段性高位的运行。
 
　　本周数据显示，受政府持续加大对铁路运输及电力、热力项目的投资推动，中国1-5月固定资产投资增加39%，为5年来最高增速。因市场消化了中国利好的初步进口以及固定资产投资数据，同时经济学家认为飙升的投资可能会挫败出口量，转而推动工业生产。预计下周伦锌将继续维持强势震荡，国内锌价将跟随伦锌走势，但国内买盘稀少，将限制锌价涨幅。伦锌关注1720能否有效破位，对应沪锌在14300，若破位沪锌顺势多单。
 
　　四、机构观点
 
　　麦格理银行将2009年锌价预估上调7%至每磅60美分，2010预估为每磅70美分，其分析师称，中国需求远超过预期是调整预估的主要因素，不过中国以外的需求仍相对疲软，长期前景仍难以预测。据多伦多6月9日消息，HudBay矿物公司首席执行官表示，若锌价较当前水准上涨10%或15%，即达到每磅78-82美分，公司将重启其位于加拿大马尼托巴湖的Chisel North锌矿。 HudBay去年关闭了Chisel North锌矿和位于纽约的Balmat锌矿，由于锌价去年跌至每磅50美分以下，此前在2006年曾达到每磅2美元高位。