展望后市，关于欧元汇率争论可能只有短期影响，黄金短期下跌，但央行购金以及来自中国的黄金需求将推动金价长期走高。

中国春节期间，受美国经济数据以及关于欧元汇率争论影响，国际金价大跌。截至2月18日，沪金主力1306合约报收于329.76元/克。展望后市，关于欧元汇率争论可能只有短期影响，黄金短期下跌，但央行购金以及来自中国的黄金需求将推动金价长期走高。

春节期间黄金大跌

春节期间，美国经济表现普遍好于预期，上周初请失业金人数34.1万，好于预期的36万。1月零售销售月率0.1%，好于预期的-0.1%。美国密歇根大学消费者信心指数初值76.3，也好于预期的74.8。受数据影响，投资者对于美联储退出量化宽松的预期显著增加，黄金应声下跌。

此外，关于汇率议题的争论导致欧元汇率开始下跌，黄金也跟随走弱。

展望后市，美国经济数据的好转可能性较大，这也将成为黄金长期走势的重要利空因素，但关于汇率议题的讨论仅仅只有短期影响力，毕竟美日实施宽松货币政策的目的是刺激经济，汇率的变化只是一个副产品，很难界定为操纵汇率。

央行及中国需求成黄金长期看涨的重要因素

世界黄金协会最新公布的数据显示，2012年全球央行净购入黄金达到534.6吨，为48年的新高。可以预期，随着全球宽松货币政策的延续，新兴国家增加黄金储备的行为也将延续。

2012年12月13日华安基金、国泰基金两家基金公司正式向中国证监会上报了黄金ETF产品方案。据华安基金介绍，该黄金ETF将主要投资于上海金交所场内的黄金投资品种，以追踪我国国内黄金现货价格的走势。历史资料显示，自2003年全球第一只黄金ETF在澳大利亚推出以来，截至2011年12月，黄金ETF资产管理规模超过1400亿美元，占全球商品ETF总资产规模的80%，其中规模最大的SPDR黄金ETF持有黄金量超过1300吨，大于我国同期官方黄金储备量。目前共有近100只黄金ETF在全球27个证券交易所上市，得到迅猛发展。可以预计，随着中国黄金ETF的逐步推出，必将引爆中国投资者对于贵金属投资的蓬勃需求，这种需求必然推动黄金长期上涨。

持仓分析

截至2013年2月15日，全球最大的黄金ETF SPDR持仓1322.97吨，比前一周小幅减仓3.92吨，持仓数据依然处于高位。根据CFTC公布的数据，COMEX黄金期货和期权2月12日总持仓628752手，比上一周增加17956手，非商业持仓持有多单196438手，比上周减少375手，持有空单67857手，比上周增加15539手，非商业净持仓为多仓128581手，比上周累计减少多单15914手。黄金非商业净持仓最近几个月一直处于振荡下跌中，表明机构投资者对于黄金短期后市看空。

从技术面来看，国际金价从2011年9月6日到目前形成了一个对称三角形的调整形态，上周五的下跌即将触及三角形的下轨。从短期来看，国际金价运行在从2012年10月5日开始的一个下跌通道中，但价格即将触及下跌通道的下轨， 同时1600美元/盎司也是前期的密集成交区以及整数位支撑，因此，黄金短期虽然处于下跌趋势中，但反弹随时可能发生，建议投资者以观望为主，或保持短线思路高抛低吸，沪金交易区间为320—343.44元/克。