自2012年11月份开始PVC期货便步入上行通道，但1305合约价格在突破6600点后进入了区间振荡行情，尤其是年前形成了前扬后抑的行情。展望后市，基本面乙烯料走强以及电石价格走高对PVC行情构成一定支撑，但春节后下游需求的恢复仍需时日，笔者认为PVC近期仍将维持6600—6800点区间振荡行情。

统计概率显示PVC节后走高概率偏大

从PVC春节前后涨跌规律统计来看，自PVC期货上市后，春节后首个交易日上涨的概率较大；另外，春节前后行情延续性较好。今年春节前PVC市场为振荡行情，节后延续振荡走势的概率也较大。

乙烯料紧缺支撑PVC价格，出口大幅增加

目前，PVC市场较大的亮点是近期乙烯料走强。国内PVC市场乙烯料气氛整体好于电石料气氛，市场货源流通紧俏，价格节节攀升，总涨幅高达150—250元/吨。支持PVC市场价格走高主要有两个因素：其一，亚洲市场价格高位，吸引了乙烯料厂家出口量增加，对国内市场供应减少，造成市场货源继续紧张，根据中国海关统计，去年12月PVC纯粉出口量为2.93万吨，环比减少12.29%，同比增加137.57%。其二，乙烯料厂家整体开工不足，货源供应量不大，再加上部分下游工厂年前备货，市场货源紧张局面难改善，部分地区的乙烯料PVC价格已高达7000元/吨。虽然乙烯法PVC在国内PVC生产中并不是最主要的部分，但其价格也对整体市场形成明显影响。

另外，从PVC整体供需情况来看，虽然下游需求受房地产市场走软影响，一直处于疲弱态势，但国内供应量并未有明显增长。数据表明，2012年12月份全国聚氯乙烯产量为112.6107万吨，同比减少6.1%，环比增加3.41%。2012年1—12月累计产量为1317.7658万吨，累计同比增长0.5%。另外，就春节前后而言，由于2月份市场横跨春节长期，交易时间有限。下游春节前后大部分停车放假，而上游PVC厂家多数正常开工。由于长假影响，上游PVC企业库存将有所增加，下游节后恢复开工一般要到2月底，预计2月PVC市场交易量将较为有限，整体供需情况将略显僵持。

总之，虽然春节期间美国经济数据尚可，但国内市场依然表现较为谨慎，在宏观形势没有实质性明朗前，PVC行情很难有较大突破。从PVC基本面变化情况来看，PVC行业供过于求的情况略有好转，至少在2012年国内供应并没有明显增长；同时，受到外盘带动，乙烯法PVC异军突起对整体行情也到一定支撑作用。短期看，1305合约以6600—6800点区间振荡为主。