行情回顾

因阿根廷周末降雨量不及预期以及我国买入旧作美国大豆的共同提振，芝加哥期货交易所大豆期货周二大涨，大豆指数涨幅为2.70%。今日早盘大连豆粕市场主力1309合约高开，但当前豆粕多空因素胶着，仍维持振荡态势的可能性大。

基本面分析

据阿根廷Clima Campo咨询公司气象专家称，周末期间阿根廷农业产区的降雨量低于预期水平，大豆作物枯萎，引起市场担心本年度大豆单产潜力下降。此外，美国农业部公布，民间出口商向中国出口了12万吨美国大豆，这共同提振了全球的豆类市场期价。养殖市场方面由于猪肉价格下跌，利润空间受挤，补栏热情和意愿受到一定程度的阻碍，最新的全国猪肉平均价为26.68元/公斤，仔猪价格为27.84元/公斤，猪粮比为6.74，较此前均有所回落。另外，截止到19日，全国大部分屠宰厂恢复屠宰，生猪购销有所好转，生猪出场价格稳中趋弱，如辽宁为17100元/吨，广东为17400元/吨，较月初均有所回落，幅度为400元/吨左右。活鸡批发价格同样也处于下跌通道之中，19日山东批发报价为16200元/吨，广东为16500元/吨，较月初下跌幅度为200-300元/吨。养殖市场的不景气，使得饲养户补栏意愿受阻，这不利于提振豆粕消费需求，从而在一定程度上抑制豆粕价格上扬。

操作建议

由于美豆暂时摆脱下滑局面，且国内豆粕现货价格较为坚挺，如19日江苏张家港普通蛋白豆粕出厂价格为3960元/吨，但这不足以说明豆粕将重启升势。当前豆粕受多空因素的共同影响，或将维持振荡态势。由于南美丰产压力仍在，豆粕盘中近强远弱格局有望延续。建议投资者在保持振荡思路的前提下，逢低买入或进行买1305卖1309合约套利操作。