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春节前后两重天有色迎来“倒春寒”

在经过了春节前的快速拉升后，有色金属市场在春节后则出现明显下滑。由于需求尚未展开，开局并不顺利，市场开始承压下行，有色金属价格进入震荡阶段。

根据大宗商品数据提供商生意社的最新监测显示，生意社有色指数昨日报价为901点，较节前2月5日914点下降了13个点，较周期内(2011年12月1日至今)最高点1005点下降了10.35%，较2012年8月16日最低点865点上涨了4.16%。

这些数据显示，春节假期过后，基本金属产品价格全线下滑，镍的跌幅甚至超过3%，短短几个交易日已将1月份的涨幅跌回一半，其他品种如铜、铝、铅、锌等跌幅也都在1%左右。

下游开工率低，需求尚未恢复成为有色金属价格普遍下跌的重要原因。春节期间，国际期货市场有色金属涨跌不一，整体高位震荡，外盘市场并没有给节后的市场带来利好，反而国内市场因节日期间库存积压以及节后下游企业开工率低、需求尚未恢复，市场高位回落。以铜为例，春节过后下游铜材厂8成以上还未开门营业，而同线缆开工率也不足6成，消费没有明显提升，且大部分贸易商现货参与度下降，市场交易尚未完全展开。

不过，在整体回落的同时，品种内外走势不一的表现也引起市场重视。春节期间，最值得关注的是铝的表现，长假期间外盘涨势良好，伦铝累计涨幅1.73%，而对比国内市场来说却是内外两重天。节后开盘以来，国内铝市场期现货双双下滑，继续节前的低迷走势，铝现货跌幅为0.87%，是除镍之外，跌幅最大的品种。

国内铝的大幅下跌，正是由于春节期间铝厂不断发货，节后各地社会铝锭库存大幅增加。生意社统计显示，截至2月18日，上海、无锡、南海、广东社会仓库铝锭库存已经达到111.9万吨，较节前增加15.9万吨，创历史新高。高库存、低需求也是导致铝市外强内弱的主因。

春节前有色金属大幅上涨，也是节后市场“倒春寒”出现的重要原因。统计显示，1月份，有色市场金属类产品涨幅明显拉大，涨幅最大的镍涨幅超7.06%，其他品种如锡、锌、铜等涨幅也均超过2%。但实际接货者寥寥，有价无市的局面也为节后的“倒春寒”埋下伏笔。

春节过后，市场库存不断积压，而下游工厂仍有库存需要消耗，暂时采购有限。当前保税区铜库存约100万吨，交易所库存亦不断攀升，春节期间伦敦金属交易所（LME）铜库存攀升至40万吨，当周增长6.83%。而厂家也迫于销售压力，出厂价格不断下调。金川公司连续两天下调电解镍（大板）出厂价，而节后几日基本金属外盘市场不断走低，也打压了国内现货市场。

生意社有色分社范艳霞表示，对比节前市场的表现来看，此波市场回调也在情理之中。国内经历了一个春节假期，节后交易的恢复也需要时间，况且春节期间，宏观因素也多变化。欧元区经济下滑超预期再度引发投资者的关注，加大了市场对欧元区经济前景的担忧。美元指数由于半岛动荡和欧元区经济下滑而不断上涨而使金属承压。预计有色市场的“倒春寒”行情会持续到3月份，但铝跌幅由于成本支撑或将有所收缩。随着社会库存的消化和需求的展开，后期行情或将转入震荡。

责任编辑：刘健伟

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