（二）国内市场

    1、国储大豆抛售预期限制国产大豆价格涨幅

    上周国产大豆价格小幅走高，上涨约20元/吨，产区农民手中剩余大豆不多（预计在60万吨左右）仍对国产大豆价格提供一定支撑。目前产区大豆价格主要集中在3580-3660元/吨之间，逐渐接近国储大豆收购价格3700元/吨，虽然国储大豆6月份抛售的可能性较小，但7月份以后抛售将变为可能，抛售预期也将对国产大豆价格形成较大压力，油厂收购大豆信心减弱。国储大豆库存量庞大且保存时间长风险也大，产区油厂豆源紧张今年损失惨重，这使得国储大豆抛售成为一种必然，但国储大豆何时以何价格抛售仍难以猜测。上周四发改委一高级官员称，中国正在考虑为大豆压榨商提供直接支持，政府亦在寻求劝导农民多种植大豆及买家少依赖进口大豆的方法。

    2、连豆内外盘走势背离，美豆价格处于高位抑制中国进口需求

    近期连豆内外盘走势背离，美豆不断走高，但连豆空头打压明显，连盘走势明显弱于美盘。受CBOT大豆期价继续走高提振，上周进口大豆港口分销价大幅走高，普遍上涨100-220元/吨。目前进口大豆价格约在3900-4040元/吨，进口大豆优势进一步减弱。国际海运费小幅回落，削弱了一部分上涨动能。据中国海关总署6月11日消息，中国5月大豆进口量为352万吨，而4月份大豆进口量约为371万吨。港口大豆库存在380万吨左右，进口大豆供应充足。目前的CBOT大豆7月合约期价相对应的7月船期进口大豆成本价将在4350-4400元/吨之间，高位豆价将削弱中国对美豆的进口需求。从近期的美豆出口检验报告也可以看出，近期中国进口大豆需求明显减弱，中国已经连续两周无装船，这也将限制美豆近月合约期价的上涨空间。

    上周国内豆油现货价格大幅走低，四级豆油现货价格下滑100-280元/吨不等，国储大豆抛售预期使得油厂对后市较为担忧，降价刺激成交。前期油厂压榨利润尚可，使得豆油价格仍存下调空间。美豆、连豆期价回调给豆油现货价格带来较大压力，预计本周初豆油价格仍会趋弱运行。

    4、冻肉收储出台，猪价显现回升。连豆粕走弱仍处回调格局，但豆粕成本价格上移、出口需求强劲、油厂挺价心理将限制豆粕价格的下跌空

     上周豆粕现货各地区涨跌不一，部分地区下滑50元/吨左右，相对于豆油来说，油厂挺粕心理较为明显。在不断下调豆油现货价格的同时，豆粕现货价格下调空间将较为有限。由于前期需方补库完毕，豆粕需求明显减弱，部分地区豆粕价格呈现有价无市。

     6月13日，根据《防止生猪价格过度下跌调控预案(暂行)》三级响应机制有关规定，并经国务院批准，商务部会同财政部、发展改革委启动了国产冻猪肉的收储工作，具体收储采用电子竞价方式，确定了加工企业和入储价格。内部人士透露，从下周起，首批12万吨冻猪肉中央储备将开始进行，承担收储的共有几十家公司。受到国家冻肉收储的利好提振，猪价开始出现明显回升， 上周生猪平均价格为9.84元/公斤,上涨0.26元/公斤，涨幅2.6%。国家政策利好，有望使得猪肉价格暂时性止跌，但目前猪肉消费处于淡季且生猪收购力度目前仍显薄弱，生猪价格仍存在较大压力。上周鸡蛋平均价格为2.98元/斤，下跌0.04元/斤，近期我国大部分地区梅雨季节，给蛋商的收购以及运输增加了一定的难度，目前蛋鸡存栏量不大，鸡蛋行情低迷蛋鸡存栏量或将近一缩减，豆粕饲料需求或将减弱。

     虽然国内养殖业恢复缓慢对豆粕仍显低迷，但近期豆粕出口需求表现强劲。据中国海关总署统计，4月份豆粕出口7万吨左右，上涨24.51%。此外据贸易商称，6月份豆粕出口需求可能会超过20万吨。分析师和贸易商上周五表示,中国压榨企业料在6-8月每月出口20-30万吨豆粕,以降低豆粕的库存。 　　该预估远超去年同期的3.5-6万吨/月的出口量,或意味着未来数月中国的豆粕出口量将超2008年的总出口量53.5万吨。豆粕成本价格上移、出口需求强劲、油厂挺价心理将对豆粕价格提供一定支撑，回落空间较为有限。

    三、 后市展望

    美豆7月合约仍处10日均线之上，仍处偏多格局，有望上行测试1300-1330美分区间压力，但临近压力区间需防范冲高回落风险。美豆11月合约临近压力位1100美分，存在回调要求。连豆1001跌破10日均线支撑，预计短期仍将维持偏弱格局，有望下行测试3600元支撑。