昨日两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，沪指在触及20日均线后企稳反弹。截至收盘，两市大盘双双收小阳线。沪指报收于2397.18点，涨幅0.6%，深成指报收于9645.87点，涨幅0.99%，两市合计成交1930.9亿元，与上一交易日相比量能稍有萎缩。

上涨动能不足 回吐压力增大

昨日两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，沪指在触及20日均线后企稳反弹。截至收盘，两市大盘双双收小阳线。板块处于全部上涨状态，其中医疗器械、环保、生物制药、供水供气、家电板块领涨，上涨幅度均在2.5%以上。

环保板块近日持续走强。从以往经验来看，环保板块历次行情都带有政策或事件性的特征，该行业确实具有良好的长期投资价值，建议重点关注。

从技术上看，大盘指数小涨收盘，日线收小阳线，沪指逼近2400点，5日线和10日线依然失守，下方均线对市场的支撑较好，技术上看，指数今天有再度冲高的可能。

整体来看，近期指数上冲动能不足，显示前期获利盘逢高减持的压力较大，在政策层面相对真空的情况下，技术面的压力对市场走势暂时起到了主导性影响。不过，这种源自技术上的调整，其时间与空间势必不会过大，而从市场资金流动情况来看，在银行、地产等权重板块调整的同时，以医药生物为代表的消费股以及业绩成长性较强的中小盘股票仍赢得了资金的青睐，显示资金并未完全撤离A股，而更多是在市场中进行再配置，指数的下挫正是这一资金再配置行为的反映。我们预计，近期市场更多将处于多空相持的震荡期。操作上，建议投资者稳健为主，适当控制仓位。北京首证

股指进入调整期 反弹后适当减仓

昨日沪深股市反弹，中小板和创业板指数反弹幅度最大，体现了“二八”现象的转换。从这种轮动来看，主要是因为权重股涨幅太大了，虽然上证指数已经进入调整期，但场外资金不甘心仍去运作一些补涨板块，昨日涨幅较大的医药股和创业板反映了这一点。这使投资者陷入进出两难的局面，即指数在调整不少个股反而更活跃。板块涨幅方面，节能环保和医药股涨幅居前，前者受地下水污染和雾霾天气刺激，后者是典型的补涨。昨日大多数板块都处于反弹中。

盘面上，昨日共有23只个股涨停。主要集中在医药、节能环保、美丽中国概念股方面。如医药股有海翔药业、振东制药、爱尔眼科、华润双鹤、华润万东、戴维医疗6只个股。节能环保、美丽中国概念股有吉林森工、雪莱特、科达机电、山大华特、首创股份、创业环保6只个股。

后市方面，指数昨日反弹后调整并没有这么快结束，对于前期大涨过的个股，投资者还是应积极减仓，激进的投资者可以转到酿酒、医药、环保等防御性品种方面。

股指走出阳线 正是减仓机会

昨日上证指数全天震荡整理，尾盘以次高点报收，终盘以中阳线收盘。板块方面：医药板块、环保概念、电子商务等走势较好，银行等少数板块小幅下跌，个股呈现整体反弹的迹象。

昨日值得关注的市场特征有：

1、创业板指数创新高，表明还有一些风险偏好的投资者从正在转弱的板块中撤离，加入到创业板个股的做多队伍中来，这种市场特征往往出现在大盘上涨末端或下跌初段。

2、民生银行为首的银行板块放弃了前天的抵抗，多数个股都创出短线新低。盘中股价多数时间只是横盘震荡，基本上没有出现反弹。这说明有大的集团资金在控制股价战术性出货。

3、上证指数2370点的支撑目前看还有一定的力度，但从目前大盘的多空能量转换情况上看，多方的最后反击机会如果不能把握好，空方一旦获得做空的机会就会疯狂打压指数。

4、从上证指数的60分钟K线看，上证指数盘中2370点以来的反弹属于明显的抵抗性反弹。原因很简单，指数反弹到第一个级别很小的压力位，多方就开始犹豫了，不敢直接发力站稳。

5、上海市场的日成交手数自去年12月4日放大到强势区域以来一直比较健康，但昨日的成交手数与其临界值相比，向上偏离幅度是最小的一个交易日。这说明市场规模较大的资金已经开始调整其操作策略了。

操作上，我们判断，大盘的反弹之势是对下跌的一种修正，同时也是给重仓的投资者战术性撤退的机会。不要因为看到一根阳线就头脑发热，在没有确认真正走强之前还是休息吧。