通过构建投资组合进行投资管理，是投资者们在历经市场行情反复和权益大幅波动后的最终选择。从大多数投资者的投资过程来看，一般都会经历投资品种的轮换选择、长短交易周期的尝试、不同策略的盈亏体验等等过程。实际上不同的品种、周期和策略都存在各自的优劣，若单独或少量选择其中一种或几种，总是只能在少部分行情中如鱼得水，某些时候又不适应。同时，随着时间的推移，大家最终的关注焦点会从市场机会转向权益曲线。这也是投资的最终考察点，不管在交易过程中是高胜率也好，还是高赔率也罢，不管是做得开心、还是经历得痛苦，最后权益曲线表现怎样，才是对交易结果和投资管理人最终的评价标准。

面对权益曲线，之前也探讨过，无非也是收益率高还是低、收益分布是否稳定、亏损回撤率大小和频率如何等等。特别是要面向潜在理财客户做业绩路演的时候，有一条稳健波动向上的收益曲线，才是找到认同的法宝。某种程度上说，稳健比收益更重要，因为稳健意味着相对确定性，有了相对的确定性，自然可以通过放大资金杠杆来获取更高的收益。而若只有高收益，没有稳定性，则很难让人对未来的结果有信心。

投资最终是个概率游戏，高手们通常都有体现自己优势的固定的交易模式，实际上也是拥有某种赔率和胜率组合的既定规则。要实现概率结果，实际上只要做到两点：一是保证样本的一致性，即我们通常所说的做交易要守纪律；二就是积累足够多的样本，样本越多结果便越趋向于预期效果。积累样本的形式之一，便是投资组合。

通过构建投资组合，至少有这么几个效果：盯住更多的投资机会；分散单个品种的投资风险；快速积累交易样本；实现权益的稳健波动。

盯住更多的投资机会。市场上的机会无处不在，但又不断轮换。可能这个月的大行情出现在A品种，下个月又转至B品种；或者日线上没什么行情，日内却又风生水起。因此，需要制作一个篮子，把众多的品种、不同的周期，都放到你的机会监控和交易选择范围内，那么虽然不知道会是哪个品种哪个周期，但只要一出机会，你都能够牢牢把握住这个机会。有的是“东边不亮西边亮”的欣喜和收获。

分散单品种的投资风险。面向未来，交易都是种试错，若把试错的成本放在某一个品种或一次机会上，那么试错失败对资金权益带来的负面冲击将非常大。通过众多交易元素的分散，把使用资金分散到多个交易机会上，即使某几个品种或某几次机会尝试错了，又何妨？这不会对资金权益造成大的冲击，同时也有利于交易心理的健康稳定。所谓东边日出西边雨，道是无晴却有情罢。

快速积累交易样本。前文提到，交易就是个不断反复的实施某种固定模式的概率游戏，所以很多职业操盘手在交易过程中感觉非常枯燥。概率这东西，面对随机的某一次，是没有任何优势可言。但随着次数的增多，我们就可以大声说我们可能会预知到某种结果。为了保证概率的预期结果，就需要样本一致性和样本量的积累。样本量积累的一种方式是在时间维度上，随着时间的积累不断增加样本；一种是在频率维度上，通过提高交易频率不断增加样本；还有一种是在横向宽度上，通过品种分散、策略分散和周期分散来增加样本。因此，通过在横向宽度上拓宽样本实施的机会，能有效加速样本的积累过程，从而在更短的时间内使交易结果趋向预期目标，也就是交易绩效越稳定。

实现权益的稳健波动。稳健的结果，就是在把握更多机会、降低单机会风险、扩大样本中逐步实现的，因为涨跌互补，所以组合的元素越多，多空相互对冲后，权益的波动率也就会降低，那么做的组合越分散，使用的资金杠杆便可以越高。所以做投资组合，在降低风险的同时，仍可以通过提高杠杆增加更为安全的收益。

随着投资市场的日趋成熟和交易工具的日趋完善，投资人对收益目标的要求益发成熟，降低预期收益的同时会更关注收益净值的运行过程，那么在稳健目标下进行投资组合管理无疑是必须的选择，也是我们面对未来越来越多上市品种和交易策略工具时的较佳应对之道。