期货中国网www.7hcn.com报道

股指期货经过年后连续两个交易日的阴跌，短线获利回吐盘得到极大的释放，昨日（2月20日）股指终于止跌企稳，报收蛇年第一根阳线。今日（2月21日）股指期货市场开盘后迅速跳水，主力合约在2分钟内跌20点左右，随后以震荡寻底为主，接近午盘时再度跳水，主力合约半日重挫近百点，午后市场继续震荡下跌，IF1303一度跌近5%，跌破2600点，尾盘略有回升。截至收盘，股指期货主力合约IF1302报收于2615.2，最高2697.8，最低2590.4，较上个交易日下降96.2点（-3.55%）。对于这样的行情，期货中国网连线了国海良时期货分析师史光达，为投资者分析行情走势。

期货中国1：股指四个交易日中有3天收出3根长阴线，累积跌幅超过5%，请问股指期货出现这种行情的原因有哪些？

国海良时期货史光达：我觉得引发此轮调整的因素有以下几点。首先，股指从去年12月上涨以来，没有经历过像样的调整，累积了大量的获利盘，同时2800又是重要压力点位，有强烈的技术性调整需求。其次，节后政策面利空因素频现，19日央行重启正回购操作，20日美联储会议纪要暗示或提前结束QE，国务院常务会议升级楼市调控。这些利空因素刺激了投资者敏感的神经，放大了股指的调整幅度。此外，主导此前行情上涨的主要动能是银行金融板块的估值修复，在大幅上涨之后，金融板块已不再是估值洼地的最低区域，调整可以为主力资金创造调仓换股良机。

期货中国2：根据近期的行情走势，股指是否存在回调筑底的可能性？在这样的行情下，投资者应该如何操作？

国海良时期货史光达：个人认为，经济复苏和估值修复的主线并没有改变，应该以上涨过程中的正常调整来看待目前的股市。首先，国内经济复苏的脉络日渐清晰，上市公司利润将在2013年得到明显改善，沪深300整体估值水平将出现明显下降。其次，国内外相对宽松的货币环境很难在短期内出现改变，货币竞争性贬值日益被市场关注，按兵不动将会面临强烈的升值压力，央行难以袖手旁观。再次，中国经济目前正处于经济转型期，需要大规模的资产重新配置，政策上需要股市保持适当的活跃程度。操作上，投资者可以在2600一线开始建仓，逢低吸纳做多。

受访者: 国海良时期货史光达

期货中国网编辑李婷整理

2013年2月21日