美经济数据逊于预期，美元走势震荡。美贸易及财政赤字扩大不利于美元，不过美联储认为经济大幅下滑的速度可能已经放缓。原油价格维持强势，资金仍然是推动原油价格上涨的最主要因素。
 
　　国内经济数据喜忧各半。虽然CPI、PPI同比仍呈现双下降，进出口贸易仍不乐观，但5月份工业增加值同比回升。投资仍然是推动工业生产回升的主要原因，贷款环比增长并且结构改善，适度宽松货币政策还会有所延续。

5月份铜进口量再次增长。5月铜进口量达到42.27万吨，连续第四个月刷新纪录高点，但大量进口令国内上涨乏力。铜进口量再次增长应该是受到两市的比值及废铜进口影响，预期6月份的进口量将会回落。
 
　　国内铜材产量保持增长。5月份国内精炼铜产量略减，但国内铜原料供应仍然充裕。国内铜材产量保持增长，并且电力电缆产量回升，说明5月份国内铜消费并没有受到季节性因素太大的影响。
 
　　铜库存总量继续回升。最近一周上海期货交易所铜库存再次大幅增长了1.52万吨，也使得三大交易所铜库存总量继续增长，LME铜库存的注销仓单已经降至2.47万吨，约占库存总量的8.52%。
 
　　伦铜总持仓增长，美盘基金净空略增。持仓数据则显示COMEX市场基金多空均减少持仓，而原油期货市场仍然延续多头格局。商业多头出现减持。

锌精矿产量大幅增长。 5月份锌精矿产量环比增幅达到20%，说明锌价回升已经促使停产的锌矿复产。和铜类似，锌价也表现出外强内弱特点，说明目前锌的原料供应是相当充裕的。
 
　　锌库存继续增长。交易所库存总量连续第三周增长，和5月初相比，锌库存增加了2.8万吨。
 
　　【总结及建议】
 
　　经济数据虽略有好转，但尚处于复苏早期，消费需求并不足以支撑目前的价格，价格上涨更多地是由资金推动，而非需求拉动；在供应增长而消费仍处淡季的情况下，价格仍然面临调整压力。原油价格继续上涨空间不大，一旦出现调整会令基本金属普遍承压。建议多头逢高减持或择机沽空，伦铜在5500美元附近可尝试买国内抛伦敦反套交易。锌在外盘带动下，短期可有能上涨但空间不大，中期仍然维持震荡。