影响沪铜期货价格走势的主要因素有国内外宏观面、现货市场供求状况以及其它相关因素如美元指数的变化、国外相关产品期货价格的变化等。

　　从最近一段时间看，国内外宏观面并未发生实质性改变。尽管世界上多个国家一些经济指标已经开始复苏，但还有很多指标不尽人意，总的来讲，世界经济仍未摆脱全球性金融危机的影响，因此，宏观面因素在短期内并不会对沪铜价格产生重大影响。

　　由于全球经济尚未复苏，全球范围内铜供过于求的压力依然存在。据CRU统计，今年一季度全球精炼铜产量为438万吨，消费量为403.7万吨，过剩34.3万吨。其中产量同比减少2.25%。全球两大金属研究机构近日发布的报告也指出，尽管中国金属需求量仍在上升，但由于除中国之外的全球市场需求萎缩严重，全球金属过剩格局仍在加深。全球金属统计局(WBMS)近日表示，今年前三个月，全球铜市供应过剩18.7万吨，去年同期为短缺9.5万吨；今年前三个月精炼铜产量为增长2.3%至458万吨，但消费同比下滑3.9%至439万吨，另外，国际铜业研究小组(ICSG)在其月度报告中也指出，2月份全球精炼铜产量292.7万吨，而消费量却由去年同期的297.1万吨降低至284.1万吨。

　　尽管从今年元旦至今，国际市场一直热炒“中国因素”，中国海关统计数据也显示5月份未锻造的铜及铜材进口量仍连续第四个月刷新纪录高点，进口铜42.27万吨，较4月环比增长6%，创下月度同比增长新高113%。但国内消费远不如预期，从中国主要用铜行业的消费情况看，1-4月份电力行业的变压器和电力电缆产品产量同比依然保持大幅增长，增幅分别达到21.2%、14.7%，但和今年前3个月30%的增幅相比，还是有明显减少。同时，由于当前价格高于成本，铜冶炼企业开始满负荷生产，铜市供给压力也越来越大。中国5月精炼铜产量达33.18万吨，同比增长1.4%。

　　全球库存变化和现货市场价格变化也说明了现货销售不畅这一事实。截止上周五为止，尽管伦铜库存减少至290275吨，但沪铜库存却增加15156吨，库存总量达到60647吨，创今年以来沪铜库存最高水平。COMEX也保持在58523的较高库存水平。由于国内库存增加，现货压力加大，现货价格上涨阻力加大，长江有色金属现货市场6月12日 1# 铜最近报价为41400-41500元/吨，较期货价格贴水250元/吨～贴水150元/吨。

　　由此可见，现货供求关系也不支持沪铜近期内继续走强的判断。