走势回顾

隔夜外盘铜价继续下挫，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收低185美元至7835美元/吨，电子盘最低至7814美元，终盘收低112美元至7852美元/吨；COMEX3月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低5.50美分至355.30美分/磅。

沪铜今天表现相对抗跌，cu1305合约开盘57570点，盘初波动较为剧烈，日内在交投清淡中窄幅震荡，终盘报收于57620点，较前一交易日结算价上涨10点；长江有色金属网阴极铜均价小幅上涨15元至57230元/吨，较cu1305合约贴水390元/吨。

基本面分析

周四LME阴极铜库存增加7300吨至420250吨，再创近几个月以来库存新高。宏观消息面，经济研究机构公布调查报告称，2月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8，低于市场预期的48.5及前月终值47.9，当月服务业PMI初值47.3，低于市场预期的49.0及前月终值48.6，主要成员国中，德国制造业PMI初值50.1，低于市场预期的50.5但好于前月终值49.8，服务业PMI初值54.1，低于市场预期的55.5及前月终值55.7，法国制造业PMI初值为43.6，低于市场预期的43.8但好于前月终值42.9，服务业PMI初值42.7.低于市场预期的44.5及前月终值43.6，欧元区及主要成员国PMI指数表现多不及预期，不过回落幅度较小，对市场负面影响不大；该机构公布的美国2月份制造业PMI初值为55.2，略低于市场预期的55.5及前月终值55.8；美国劳工部公布的周度就业报告显示，截止2月16日当周美国首次申请失业救济金人数增加2万人至36.2万人，高于市场预期的35.5万人，就业市场复苏仍存波折。

总体评述

隔夜欧美金融市场继续受美联储或提前退出量化宽松政策的负面影响，欧美经济数据表现多不及预期亦对市场造成一定负面影响，伦铜下探创出年内新低，不过沪铜今天盘中表现相对抗跌。我们继续认为宏观环境整体向好，预期铜价下方空间有限。

操作建议

多单暂时回避，但不建议进行追空操作。