沪胶偏弱整理继续：五矿期货2月25早讯

一、天然橡胶盘面综述

1. 2013年2月22日沪胶1309合约开盘于25075元，最高25280元，最低24985元，收于25035元。

2. 成交量为186748手，成交增加-156646手，成交量增长-45.6%，较上交易日变化-109.5%。

3. 持仓量为98326手，日持仓增加-944手，持仓量增长-1.0%，较上交易日变化8.3%。

4. 以收盘价计，涨-50元，涨幅-0.2%，较上交易日变化2.6%。

5. 持仓方面，1309前20大多头持仓量21199（-1038）手，前20大空头持仓量28988（-224）手。

6. 多头日增仓-4.7%（较上交易日变化6.9%），空头日增仓-0.8%（较上交易日变化7.0%），主力多单/主力空单比值为73.1%（较上交易日变化-3.0%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

二、天然胶现货

1. 2013年2月22日，天然胶方面，华东全乳胶报25000到25000元/吨，泰国20号标胶报3040到3060美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3060美元/吨，青岛保税区泰标20号报3020到3100美元/吨。泰国烟片胶报3120到3140美元/吨。

2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化（-200）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（20）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（20）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（140）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（0）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为22362 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22950 元/吨。

4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2638 元/吨（较前日变化-356 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差503 元/吨（较前日变化-125 元）。全乳胶减烟片复合胶价差2050 元/吨（较前日变化-209 元）。

三、天然橡胶期货

5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差35 元人民币/吨（较前日变化150元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为30 美元（较前日变化-43 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-97 美元（较前日变化-11美元）；

6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为1862 人民币元//吨（较前日变化261 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3387 人民币元//吨（较前日变化-125 元）；

7. 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为24575 元//吨（9 元），期货价减烟片胶折算价为460 元//吨（-59 元）。

四、合成胶现货

1. 2013年2月22日合成胶方面，丁二烯上石化报14800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17800元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17300元/吨。

2. 价差方面，丁二烯较前日变化（500）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

五、上期所库存和保税区库存

8. 2013年2月22日，上期所天然橡胶仓单为50340吨，较前日变化为（790）吨。

9. 2013年2月22日上期所天然橡胶库存102416（2401）吨，仓单50340（1790）吨。

10. 截止1月29 日，保税区原胶库存较1月14日减500吨至19.1万吨（其中标胶减1200吨至17.57万吨，烟片增700吨至1.53万吨），复合胶增1.3万吨至 8.83万吨，合成胶增2500吨至4.86万吨。据此计算，天胶（原胶+复合）合计27.93万吨，增1.25万吨；天胶加合成合计32.79万吨，增 1.5万吨。

六、供应

1. 2013年1月天然橡胶进口25万吨，同比增85.3%，环比增4万吨。合成橡胶进口143,210吨，同比增41.3%，环比增20517吨。简评：1月橡胶进口既有橡胶贸易商为春节后备货因素，也有烟片胶交割到交易所的因素所致。

2. 新闻显示云南继续干旱，或对天然橡胶产量造成影响。评：连续三年云南大旱，云南产量可见推迟，未见减少。且干旱区域离橡胶主产区尚有距离，预计不会造成产量的明显降低。

七、需求

3. 需求方面，截止2013年2月22日这一周，多数厂家2月15日到17日陆续投入生产。山东轮胎企业全钢胎开工率六成。比节前放假前提高。目前厂家整体库存压力不大，预计开工后期还会持续上升。行业对后期景气度预期比较乐观。

今日建议

沪胶调整空间预期不高，但主力持仓净空比例新高。显示烟片套保单的坚决。目前可先观望，等待回调结束后多单再次入场。

责任编辑：翁建平

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