在上周的货币政策会议中，美联储内部萌生分歧，“鹰派”势力抬头导致一直以来坚定的宽松趋势出现动摇。未来全球流动性预期转向收紧的负面观点被市场认同并迅速在商品上蔓延，失去超量货币支撑的橡胶 期货在上周尽数回吐了此前涨幅，主力07合约累计重挫达7.29%，期价失守300日元/千克整数大关，再度回到“二”时代。

事实证明，美国各项经济指标趋于复苏无疑是软化当前美联储继续执行宽松政策信念的主要原因。而随着日本国内通胀预期升温以及经济企稳筑底之后，该国央行持续投放货币的力度也在悄然中面临弱化。据日本央行公布，该国1月份企业商品物价指数(CGPI) 月率上升0.4%，高于预期上升0.2%。如果囊括国内外商品在内，日本1月份CGPI年率上升1.4%。同时在本币贬值的帮助下，出口竞争力增强拉动国内制造商信心继续好转。数据显示，日本2月份短观制造业景气判断指数连续第三个月走强。此外消费者信心也有所提升，支出增加令企业生产改善。

在通缩预期减弱及经济复苏趋势明显的背景下，日本政府在最近的月度经济报告中连续第二个月上调经济评估。由于已经投入的经济刺激措施正在发挥“药效”并取得初步成果，面对外部国家的批评压力，安倍内阁随即否决了购买海外债券的想法，降低了干预汇市的力度和预期。种种现象表明，未来日本央行再度扩大货币规模的可能性正在下降，失去货币贬值预期的日胶只能回吐涨幅寻求供需面支撑。

虽然当下东南亚三大产胶即将步入停割期，阶段性供应趋弱会有利于提升胶价，但泰国政府宣布取消执行橡胶 购买政策，无疑加重了产区库存向外部释放的压力。考虑到天胶需求面依然脆弱，失去政策保护的胶价将难以依托需求预期支撑，未来日胶可能将延续跌势。