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沪锌：在连跌之中等待扭转之时

在节后的第一个星期中，受美储联将适时退出QE政策的影响，以及目前世界经济形势的萎顿，市场的担忧情绪持续上涨，多头信心持续消散。在多重打击之下，LME锌连续下跌，周跌幅已至4.16%，此前一个月的升幅化为露水。本周内的下行风险依然不减，但随着需求旺季的到来，美联储的宽松货币政策将持续有效，世界经济的不确定性渐渐下降，由此本周或将成为企稳反弹的时机。

国内受国务院将进一步出台政策调控房价的影响，股市和工业品全体下跌，与其相关的锌也不例外，沪锌在上周创下了8个月来最大跌幅，周跌幅达1.07%。元宵节后，下游企业尚未重返市场形成支撑，需求难以跟进，市场的下跌趋势依然明显。3月是锌的传统消费旺季，随着3月的到来，锌价将有上扬的可能，从整体看来，沪锌下行空间有限，随着下游需求的复苏有着回升的可能。

2012年全球精炼锌供应过剩，依然是造成锌价低迷的重要原因，目前伦锌沪锌的库存均维持在150万吨以上，过剩局势不容乐观。在全球经济复苏疲弱的背景下，国内房地产政策的预期加强调整，使春节期间市场上的交易情绪不高，整体成交量低。预计在元宵节后市场开工会进一步加大，对于锌的需求也会进一步增大，国内的消费恢复或将对锌价的企稳起到积极作用。

操作建议：沪锌主力1305已经跌破15800重要支撑，在目前缺乏利好消息支持的情况下，仍有可能继续下跌，但此风险尚在估计之内，基本面上并无恶化趋势。建议观望为主或空单轻量持有，并持续关注短期支撑位60日均线，本周内或可寻找到落地反弹的时机。

责任编辑：刘健伟

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