工程机械巨头中联重科的股权激励方案终于出台，公司计划以总股本的3%奖励给高管和业务骨干，以保证未来三年每年不低于12%的净利润增长幅度，与三一重工股权激励方案设定的年度净利润增长率10%相比，中联重科的行权条件略高。

中联重科25日晚披露的股权激励方案包括股票期权激励和限制性股票激励两部分，其中股票期权约为1.57亿股，占公司总股本的2.04%，行权价为每股9.30元；限制性股票约为0.74亿股，占公司总股本的0.96%，授予价格为4.77元。

此次激励计划有效期为5年，激励对象包括公司董事、高管、核心及关键技术人员、管理人员、公司先进个人等，涉及员工将分别为1549人及121人。激励股份解锁的业绩条件为：以2012年净利润为基数，2013年、2014年、2015年净利润增长率分别不低于12%、25.4%、40.5%，且各年度净利润相比上年度增长不低于12%。各年度归属股东净利润及扣除非经常性损益的净利润均不得低于授权日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。

此外，中联重科明确表示以下两种情况出现后，激励性的股票无法获取。第一，最近一个会计年度财报被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；第二，最近一年内因重大违法违规行为被证监会行政处罚。

此前，三一重工发布股权激励草案，计划向激励对象授予股票期权1.5亿股，行权价格约定为9.38元，计划授予限制性股票总计2334.59万股，授予价格为4.69元，行权条件则均为年度净利润增长率不低于10%，该解锁条件被指过低。如今中联重科12%的年均净利润增长条件略有提高。

从激励的股份比例看，中联重科为总股本的3%，高于三一重工激励股票所占公司总股本的比例2.35%；但激励范围略窄，激励人数大大少于三一重工的2533人。

对于中联重科的股权激励计划，国泰君安认为，方案表明公司对未来的成长充满信心，行权条件净利润不低于12%的增速，说明公司今年并不像市场预期的那样没有成长，而是还有不错的增长；公司前期估值低于行业水平，主要是因为市场普遍认为公司去年风险释放得不够充分，担心今年的成长性。实际上市场过分高估了公司去年的风险。国泰君安预计，中联重科今年将有15%左右增长，估值修复行情可期。

中联重科于2月22日起停牌，停牌前A股收于9.19元，H股收于10.24港元。