五一假期过后，大宗商品市场整体呈现冲高回落整理态势，金属市场出现较大跌幅，PTA也一改节前强势出现下跌，PTA是就此拉开下跌序幕还是短暂的技术性回调？笔者对此进行分析。

　　买卖双方心理落差较大

　　4月底PTA行情还如日中天，节后恢复交易的上半周PTA华东市场观望气氛已有所抬头。此间卖方意向维持在8000元/吨附近，但聚酯企业的递盘保教已回落至7800元/吨，实盘成交非常清淡，外盘现货方面商谈意向也回落至935美元以内。随着期货市场走势趋势，现货市场也难以继续维持高位，买卖双方之间的心理落差较大，本周华东聚酯原料商报价出台在7800元/吨，而市场主流商谈水平已经跌至7600元/吨。

　　前期供应紧张略有缓解

　　PX方面，MX与PX之间差价依然超出正常范围，巨大的利润空间吸引PX中期供应逐步增加，并且使强劲涨势逐步停歇。最近，部分PTA工厂生产装置将重启，开工率有所提高，如4月底绍兴远东石化(原华联三鑫)第三套60万吨/年的PTA装置成功重启。5月5日，BP珠海重启90万吨/年的PTA装置，其50万吨/年装置关闭。加上一部分贸易商的获利回吐，期现两大市场价格双双回落，现货市场资源流通增多，而3月份以来，聚酯工厂开工率大体稳定在74.5%左右，运行稳定。在供需方面的发生变化后，市场把关注焦点从成本拉动方面重新转向了需求方面。