沪胶等待右侧多单信号：五矿期货2月27早讯

一、天然橡胶盘面综述

1. 2013年2月26日沪胶1309合约开盘于24440元，最高24630元，最低24100元，收于24155元。

2. 成交量为252498手，成交增加-4442手，成交量增长-1.7%，较上交易日变化-39.3%。

3. 持仓量为112292手，日持仓增加4136手，持仓量增长3.8%，较上交易日变化-6.2%。

4. 以收盘价计，涨-495元，涨幅-2.0%，较上交易日变化-0.5%。

5. 持仓方面，1309前20大多头持仓量23782（543）手，前20大空头持仓量33147（1387）手。

6. 多头日增仓2.3%（较上交易日变化-7.3%），空头日增仓4.4%（较上交易日变化-5.2%），主力多单/主力空单比值为71.7%（较上交易日变化-1.4%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

二、天然胶现货

1. 2013年2月26日，天然胶方面，华东全乳胶报24200到24200元/吨，泰国20号标胶报2990到3010美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3010美元/吨，青岛保税区泰标20号报2960到3100美元/吨。泰国烟片胶报3070到3100美元/吨。

2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化（-500）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（-50）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（-50）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（0）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（-50）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为21989 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22577 元/吨。

4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2211 元/吨（较前日变化-119 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差503 元/吨（较前日变化0 元）。全乳胶减烟片复合胶价差1623 元/吨（较前日变化-119 元）。

三、天然橡胶期货

5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差-45 元人民币/吨（较前日变化5元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为42 美元（较前日变化35 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-75 美元（较前日变化35美元）；

6. 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为1267 人民币元//吨（较前日变化-370 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为2718 人民币元//吨（较前日变化-372 元）；

7. 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为24202 元//吨（-381 元），期货价减烟片胶折算价为-47 元//吨（-114 元）。

四、合成胶现货

1. 2013年2月26日合成胶方面，丁二烯上石化报14800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17800元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17300元/吨。

2. 价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

五、上期所库存和保税区库存

1. 2013年2月26日，上期所天然橡胶仓单为50750吨，较前日变化为（50750）吨。

2. 2013年2月22日上期所天然橡胶库存102416（2401）吨，仓单50340（1790）吨。

截止1月29 日，保税区原胶库存较1月14日减500吨至19.1万吨（其中标胶减1200吨至17.57万吨，烟片增700吨至1.53万吨），复合胶增1.3万吨至 8.83万吨，合成胶增2500吨至4.86万吨。据此计算，天胶（原胶+复合）合计27.93万吨，增1.25万吨；天胶加合成合计32.79万吨，增 1.5万吨。

六、供应

1. 2013年1月天然橡胶进口25万吨，同比增85.3%，环比增4万吨。合成橡胶进口143,210吨，同比增41.3%，环比增20517吨。简评：1月橡胶进口既有橡胶贸易商为春节后备货因素，也有烟片胶交割到交易所的因素所致。

2. 新闻显示云南继续干旱，或对天然橡胶产量造成影响。评：连续三年云南大旱，云南产量可见推迟，未见减少。且干旱区域离橡胶主产区尚有距离，预计不会造成产量的明显降低。

七、需求

3. 需求方面，截止2013年2月22日这一周，多数厂家2月15日到17日陆续投入生产。山东轮胎企业全钢胎开工率六成。比节前放假前提高。目前厂家整体库存压力不大，预计开工后期还会持续上升。行业对后期景气度预期比较乐观。

今日建议

轮胎工厂复工，开工情况良好，预期后期继续提升。经过前期深跌后，沪胶短期难于大幅下跌。3月是传统的轮胎消费旺季，市场在验证宏观基建带来的重卡全钢轮胎消费需求。空单和多单预计处于观察的状态。行情表现为震荡整理。

2月27日的中幅下跌没有显示止跌迹象，超笔者预期。隔夜布伦特原油-0.57%，美原油0.66%，涨跌互现。欧元美元1.3062未变，伦敦铜0.80%。显示商品企稳迹象。

操作方面，沪胶调整空间预期不高，但主力持仓净空比例新高。显示烟片套保单的坚决。目前可先观望，等待回调结束后多单再次入场。

责任编辑：翁建平

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