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贵金属弱势进行时

新年开市以来，贵金属遭受重挫，金价曾一度下跌至1550美元/盎司附近。由于美联储向市场发出提前收紧货币政策的相关信号，提出可能需要在就业市场明显改善前就缩减或停止QE3，并且欧洲经济数据表现不佳，给金银市场造成了较大压力。

美联储维持了0%—0.25%的基准利率水平，并承诺维持这一超低利率环境至少到2015年中期。而美联储内部提出提前收紧货币政策，宽松货币政策预期黯淡，货币政策压力将越来越大，受此预期提振，美元走强，进而对金银价格造成打压。

伴随着国际贵金属价格的绵绵跌势，国内贵金属价格也大幅下跌，很多消费者选择逢低入市，对黄金、铂金的实物需求增加，无论是金饰品还是投资金条，消费者都热情参与。2012年，我国黄金需求较过去十年间的平均水平高出30%，越来越多的消费者成为黄金的追捧者。实物需求的增加将对黄金市场产生积极的支撑。

英国也于近期提出进一步的宽松货币政策，全球流动性泛滥或将点燃新一轮全球货币保卫战，这将不断调整货币政策的预期。而本周末意大利即将迎来大选，在过去较长一段时间意大利负债累累，而且投资者对其缺乏信心。意大利大选的不确定性使欧元结束了前期上涨的势头，给欧元带来一定的压力。后期市场将密切关注选举结果，留意新政府是否会为获得救助资金而实行紧缩政策。欧元承压，贵金属价格也将相应下行。

机构投资者对全球经济复苏前景预期向好，抛售黄金。作为维持金价的重要因素之一，全球最大的黄金上市交易基金（ETF）——SPDR Gold Trust上周持仓一直处于减持状态，黄金作为安全投资的吸引力有所下降。

未来贵金属走势中将面临三大因素的博弈，一是各国量化宽松政策的执行情况，尤其是美国，将对黄金走势起相当重要的作用。二是中国对黄金的需求提升，对黄金市场会有相应的正面刺激。而中国经济复苏程度非常关键，将引领商品投资方向。三是欧洲经济的恢复情况，欧元区为应对债务危机采取的措施，欧元区经济发展的预期等都可能令2013年的黄金市场产生波动。投资者可以选择不同的投资品种，如钯铂等，以达到获得相应的投资目的。

责任编辑：刘健伟

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