“新一批公交车每天要‘喝’点尿素再上路。据称，此举将减少有害尾气的排放。”昨日早上，一则关于尿素的地方新闻引起了资本市场的关注，国内气头尿素龙头企业四川美丰早盘大涨，其股价在盘中创下了近年来的新高。

光大证券分析师认为，四川美丰作为未来潜在国内主要车用尿素供应商，将受益于油品升级和尾气治理等相关政策，产品市场空间较大。

提前布局“汽车尿素”

上述引起市场关注的新闻中提到，公交“喝”的尿素为尿素溶液。从文中对其成分和作用的描述来看，这一溶液便是俗称的“汽车尿素”，该溶液与汽车尾气中的氮氧化物在车内催化器中反应后，大约80%的氮氧化物可以被尿素中和，成为无害的纯氮和水蒸气。

在欧美多个国家环境保护部门提出减少柴油机排放氮氧化物污染物的要求后，“汽车尿素”便成为发动机开发商处理尾气系统中必不可少的消耗品。

中信建投分析师胡彧认为，随着PM2.5事件的频频爆发和我国柴油标准升级的日期逐渐临近，车用尿素市场日益受到关注。在这样的背景下，四川美丰自2010年开始，便逐渐着手布局车用尿素，2012年建设了10万吨车用尿素溶液的实验装置。目前年产60万吨溶液的工业装置正在建设中，预计最快3-4月份竣工。

在胡彧的调研报告中提到，“在车用尿素需求即将启动的前夕，四川美丰致力于提前卡位。”

机构研报齐喊增持

四川美丰对于车用尿素的战略布局受到了多家调研机构的重视，可以看到，自2013年1月起，申银万国、民生证券、中信建投、光大证券这四家大型券商均出具调研报告对四川美丰在车用尿素市场的布局给予良好预期，分别给出“增持”、“强烈推荐”的评级。

中信建投认为，随着PM2.5雾霾相关事件频发，排放标准升级成为日益紧迫的任务。已经被连续推迟2次、计划于今年7月1日实施的柴油车国 IV标准再次被推迟的可能较小。今年，最迟明年，柴油车标准升级将最终实施，而车用尿素亦将迎来市场启动元年。在这一背景下，车用尿素溶液对纯净度要求非常高，因此主流厂商基本倾向于气头尿素作为原料。车用尿素对柴油的添加比是5%，按照国内目前8000万吨车用柴油供应量估算，市场总容量应当在400万吨以上，预计市场启动后会以每年5-60万吨左右的规模逐渐递增。

从上述数据来看，四川美丰的发展空间巨大，那么资金是否也和机构想法一致，对四川美丰的未来抱有良好预期？

可以看到，机构对于四川美丰的公开叫好是从今年1月底申银万国的一份调研报告开始的。而从盘面上看，四川美丰自去年12月4日在盘中创下5.61元的新低后，便开始了连续上涨，以昨日收盘价格计算，涨幅已近100%。资金似乎比机构调研员更早地“嗅”到了四川美丰的“钱味”。