主要宏观消息

　　美国时间2月28日晚，美国参议院未能通过民主党与共和党提出的替代议案，从3月1日起削减今年政府支出850亿美元的规定将自动生效，其中半数减支来自国防开支，半数为国内支出。

　　美国2012年第四季度GDP环比增长由初值的-0.1%上修至0.1%，预期增长0.5%，上季度增长3.1%。

　　劳工部今日报告显示，上周（2月23日当周）首次申请失业救济人数减少2.2万，至34.4万。此前彭博社的预期中值为36万。

　　德国联邦劳工局报告2月季调后失业人数减少3,000人，降至292万人，此前彭博调研预期2月失业人数将持平。

　　2013年2月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月下降0.3个百分点。、汇丰(HSBC)周五公布，中国2月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至50.4。

 

铜铝：跳空破位 创出新低

　　

　　美国自动减支议案生效，令外盘金属承压，金属普遍自亚洲盘高位回落。从幅度上看，全体有色金属跌幅都在0.5个百分点之上，刚刚开启的反弹受阻，部分品种重回前期低点，甚至创出新低，价格恐将继续下行。

　　从国内走势看，早盘金属出现跳空，直接跳过前期上涨趋势线，反弹被迫逆转，弱势格局再现。早盘在围绕均线横盘一段时间之后，随着上证指数的走弱，出现一波跳水，沪铜主力合约1306创出新低56610点位，下跌趋势继续。早盘出台的中国PMI数据较弱，符合市场预期，不过仍给市场带来压力，表明当前市场非常脆弱。下午上证指数强力收复跌幅，但未能给铜铝市场带来支撑，铜铝依然处于均线下运行，表明当前市场非常疲软。

　　操作上，增仓下行，跌势仍将继续。

　　

 

铅锌：增仓跌破60日均线支撑

　　晚盘伦锌未能延续之前的反弹，反而收出阴线，下跌0.77%，直接跌破了60日均线，并创出新低，反弹宣告失败。伦铅也收出光脚阴线，下跌1.5%，重新回到前期低点。而在今日亚洲盘，伦铅已经创出了新低。

　　从国内看，早盘沪锌跳空低开，直接跳过5日均线支撑，在中国PMI数据公布之后，价格迅速跳水，增仓击破60日均线支撑，创出新低15444，同时也打破了15500整数关口支撑，宣告中途反弹失败，价格恐将继续下行。

　　操作上，反弹失败，跌势仍将继续。

 

焦炭：技术反弹区间渐现

盘面解读：

焦炭主力合约J1309合约盘中大幅波动，收成阴实体并带很长的下影线，表明技术反弹暂时停止，短期内波动区间逐渐显现。同时，市场再次表明1800处强大的阻力。焦炭市场再缺乏有力指引状态下，将出现波动行情，上下波动的中心为1850。同时关注螺纹钢等相关品种的行情变化。

行情预判：

看平下一交易日行情，价格波动区间为1820-1850。操作建议，稳健者观望，激进者在1850附近轻仓做空，及时了结。 

基本讯息：

　　昨日国内焦炭市场整体运行平稳，东北辽宁、黑龙江地区二级冶金焦价格有所下落，幅度在30元左右。据了解，此次价格下调主要原因是该地区焦炭库存量较高。在炼焦煤资源紧张的影响下，该地区焦炭价格得到一定支撑，但下游钢材市场需求不畅，炼焦煤的支撑作用开始显得弱化。

　　

 

橡胶：放量下行  破位24000点

消息面：1. 青岛保税区库存继续增长，截止2月27日，天胶库存增长至204330吨，合成橡胶库存增长至50870吨，复合胶库存增长至99740吨，总计为354940吨，较1月底的库存327900吨再次大幅上扬。2.日本橡胶贸易协会最新公布的数据显示，截至到2月10日，日本港口橡胶库存较1月31日的8,790吨，增加15%至10,112吨。3. 2012年度，世界轮胎行业迎来投资高峰。今年世界轮胎投资依旧红火，不仅米其林、普利司通等世界轮胎巨头都有宏大的扩产计划，杭州中策、阿波罗等位列第三梯队的公司也加入扩产行列。其中投资额最大地区为亚州，其次是北美、东欧。

　　现货市场报价：国内市场上，全乳胶上海地区市场报价为24050元/吨，较上一交易日下跌250元/吨；合成胶继续弱势行情，齐鲁化工城丁苯胶市场价格企稳17400元/吨，顺丁胶市场报价17800元/吨。

　　综合分析：日内沪胶再次放量下行，突破前期支撑位24000点，盘中探底23555点，尾盘收于23965点。从持仓来看，目前空头主力占据绝对的持仓优势。

操作上，建议空单继续持有，胶价将有望考验前期低点23105点。

豆类：美豆出口回升 资金助推豆类回暖

    USDA周四公布的大豆出口销售报告显示，截至2月21日当周，美国2012-2013年度大豆出口净销售68.9万吨，2013-14年度大豆出口净销售48.2万吨，当周美国2012-2013年度大豆出口装船82.23万吨。出口净销售数据基本反映上周私人出口商公布的中国增加采购动作，由于市场已有预期，对期价提振力度部分受限，今日私人出口商报告向中国出口销售12.3万吨美国大豆，短期关注美豆出口相对旺盛状态能否延续。

    美豆周四延续反弹态势，出口数据超出预期为期价提供支撑，玉米、小麦等周边农产品走强亦为豆类提供连带支撑，不过尾盘回吐部分涨幅，5月收出较长上影线，技术上仍显示部分上行压力。由于期价已经站上均线系统，短期暂维持反弹思路。内盘大豆小幅反弹，期价突破5日均线封锁，技术层面，中期震荡区间下沿支撑较为稳固，操作上反弹多单依托4720一线谨慎持有。豆粕近远月均出现明显增持，期价亦重回均线系统之上，近月更以中阳报收，现货市场亦回暖走强，考虑到资金介入意愿增长，多单可重新介入，暂依托5日均线少量持有。

油脂：油一直跌 粕还在涨

　　今日油脂走势仍显疲弱，同时我们看到，在油脂显弱的同时，豆粕和菜粕粕类却明显走高。在去年的大部分时间里一直呈现出粕强油弱的格局，这主要还是在于豆油和豆粕的下游需求不一样，2012年，全球蛋白粕的产量增速要慢于油脂的消费增速，而中国的豆粕需求增速要快于豆油的需求增速，另一方面，豆油还在较大程度上受到库存持续走高的棕榈油的拖累。现在，我们又看到菜系方面，菜粕走势持续强于菜籽油。而如果国储抛菜油的消息属实，则预计粕强油弱的格局将会延续。就目前来看，油脂类的单向方向不好把握，一方面基本面仍显偏空，另一方面，价格已经明显处于相对低位，继续做空风险较大。因此，建议投资者可关注套利机会，如买粕抛油，建议轻仓介入。

棉花：美棉大涨 内外价差继续回落

　　隔夜美棉继续上涨，主力5月已经突破85美分，长短期均线都支撑期价上行。国内棉市相对而言稍弱，今天除了3月以及7月合约反弹，其他合约都下跌，其中主力9月跌幅0.23%。从郑棉期价走势可以发现，交割月合约大跌之后在期现回归影响下快速反弹，目前已经达到合理价位，而远月受到政策不确定影响处于震荡趋势，所以短期投机操作难度开始加大，面对内弱外强的格局，并且这种格局有望延续的情况下，买内棉抛美棉头寸可以继续持有；9月不适宜新进空单，剩余空单可继续持有。

白糖：日内分时探低 支撑反弹

　　隔夜原糖涨幅1.77%，上涨0.32，收于18.37美分。国际市场传言巴西政府将减少乙醇生产的税赋，支持乙醇生产。这对于跌跌不休的原糖来说，是一个久违的利好预期支撑。从逻辑上讲，这种政策在预期上本身就是存在，其合理性是客观的。我们继续关注。国内郑糖主力1309今日涨幅0.31%，收于5428。从日内的走势来看，卖压较轻，日内探低，盘整后上扬，最终收涨。支撑于10日均线，中期趋势60日均线处于缓慢上涨过程中，价格在中期趋势徘徊，结合之前的整理区间，5300-5500的盘整区间假设目前仍然合理有效。尽管今日略有反弹，但日内走势不强，不宜追，多空双方势均力敌。维持昨日观点，建议观望为主，激进者逢低多单。

玉米：受基本面弱势拖累 玉米期价维持震荡整理

　　周四CBOT玉米期连升第四天，创下三周高位。交易商称受助于现货市场走强及月末回补空头。美国农业部(USDA)表示，最新一周出口销售512,600吨美国玉米(旧作和新作合计)，高于市场预期的350,000-450,000吨。

　　国内玉米现货受产区供应增量压力及需求市场疲弱影响，市场仍然维持弱势。今日连盘玉米维持弱势震荡，近月合约受现货方面疲弱影响继续承压。主力1309合约冲击10日均线未果，呈缩量震荡整理。受市场基本面及整个农产品弱势拖累，玉米弱势震荡格局将持续，关注近期需求市场情况变化。

麦稻：强麦下挫 早稻缩量

　　强麦今日持仓显示1305合约多空小幅增仓，整体变动不大。早稻今日多空小幅减仓，多头减仓集中在主力席位，空头减仓集中在非主力席位。

强麦主力1305 合约今日早盘高开承压5日均线下挫，盘中虽有反复，但5日均线处阻力明显，可见走势相当疲弱，总体依然处于明显的下降通道，没有企稳的迹象。早稻1305合约今日量能缩到极致，全天只成交了2942手，创下本轮量能的新低，市场死气沉沉，资金呈现连续流出。

 

塑料点评:震荡上扬，短期仍不容乐观 

　　塑料1305合约涨50点至11055点，而1309合约收盘报收10930，上涨35，较上个结算价上涨0.32%， 

　　基本面来看，国外不确定经济环境、政策因素将对塑料上游brent产生较强利空预期，导致塑料短期下行趋势。

　　技术层面上看，塑料短期上震荡下行，建议可考虑在继续逢高抛空1309合约，并在10600一带适当平仓止盈，并注意上游库存消化情况。

 

PTA点评:市场做空情绪弥漫，PTA今日大跌 

　　PTA今日跌幅较大，主力合约1309下跌184点，最新价为8240.

　　从最近几天的基本面看，聚酯虽然现金流在好转，主要得益于PTA的下跌。本周聚酯因高库存，价格有所松动，但是由于降价力度较小，下游接盘意愿不足，聚酯价格仍有下跌空间。从PTA的现金流看，近期已经达到去年的最低点附近，若PX短期震荡，PTA现货继续下跌的难度较大。

　　短线建议前期空单逢低适当减仓，等待反弹后的加仓。关注原油的走势和上游成本的支撑情况。

PVC点评:维持震荡，曙光初现 

　　今日PVC1305合约跌10，最新价为6545.

　　今基本面来看，PVC未来预期较好，远月合约v1309较近月合约v1305升水仍然处于高位，3月份PVC下游建筑行业也将转好利多PVC期价。

　　从技术点位上看，6780支撑较强。建议长期投资者可考虑在6780下方提前布局多头。

 

玻璃点评:震荡下调，中期看多 

　　今日玻璃震荡下跌，主力合约1309下跌0.44%，最新价为1568元。

　　现货方面，华北地区玻璃企业再次上调价格，华东地区昆山台玻也连续第2天调价，涨幅为1-2个重量箱。本周华东华北地区玻璃企业调价的幅度和频率非常明显。

　　技术层面来看，玻璃短线向下寻求支撑，1540支撑明显。总体来看，玻璃短期仍将以调整为主，建议1540下方可布少量多单。随着3月下游需求的加速复苏以及市场整体情绪的回暖，预计玻璃期价将有所反弹，玻璃中线看涨。