春节过后，在下游市场需求乏力以及市场资金面偏紧的双重因素影响下，甲醇期货快速回落。目前甲醇价格因港口库存高企而承压，下游需求回暖又难以在短期内对甲醇形成助力，使得甲醇难以走出突破性行情，短期将以振荡盘整为主。

西北地区推涨甲醇价格

2月份国内甲醇生产快速回升，内地甲醇供给压力渐增，元宵节过后国内95家企业产能为3831.5万吨，平均日产甲醇7.83万吨，开工率为67.4%，较月初的60.8%增长了近6.6个百分点。此轮甲醇生产大幅回升主要集中在山东地区，上周山东甲醇开工率为75.6%，较前期增加了16.7个百分点，同期西北甲醇开工率仅增加了0.3个百分点。

西北地区甲醇企业前期预售情况理想，厂家库存普遍处于低位，支撑当地价格调涨，内蒙古久泰及博源等部分装置检修更是提振西北市场，使得甲醇市场东西价格差异明显。未来西北市场甲醇价格推涨也必将传导至河南、山东等地，最终将削弱全国甲醇开工率回升带来的供给压力。

港口价格下跌空间有限

从港口方面来看，截至2月28日，华东港口库存为49.6万吨左右，周增长约3.9万吨，其中宁波港(601018,股吧)口就有15万吨左右，周增长约2万吨；华南港口库存为13.9万吨，周增长1.4万吨。港口总库存为63.5万吨，继2012年4月份以后再次超过63万吨，且仍有攀升的可能，甲醇价格因库存高企而承压，港口市场必然面临下调风险。但是当前外盘甲醇价格坚挺，2月底CFR中国报价为374美元/吨，折算成人民币进口成本约为2850—2880元/吨，仍高于同期江苏报价的60—90元/吨，价格倒挂的现象越发突出，倒挂水平达到2012年6月中旬以来较高水平。由此可见，在成本支撑下港口甲醇价格下跌空间有限。

下游需求回暖路途漫长

元宵节过后甲醇下游市场将陆续开工，而需求的逐步恢复将对甲醇价格形成支撑，但受各方面因素制约，甲醇下游需求无法步入高速通道。

首先，占据半壁江山的甲醛市场价格表现平稳，开工缓步提升，2月底甲醛企业开工率为42.9%，较春节前上涨了11.3个百分点，甲醛市场初显恢复迹象，但受终端需求疲弱影响，开工负荷并不高。其次，醋酸市场受厂家计划检修影响，上周开工率为60.37%，较前期略有下滑，且未来两周河南顺达、河北英都气化及山东兖矿也将陆续停车检修，醋酸市场需求暂未恢复。第三，二甲醚市场表现平淡，价格短期维稳意愿较强，开工负荷已回升至49.3%，支撑力度有限。第四，备受关注的烯烃市场，由于外围经济环境持续不稳，整体表现平淡，浙江禾元甲醇制烯烃装置已经正式投产，装置运行情况稳定，负荷在8成以上，未来对甲醇市场将给予一定支撑。总之，目前甲醇下游市场正逐步恢复，但短期内难以对甲醇形成强力的上推动能。

从盘面上来看，甲醇主力1305合约已有止跌企稳迹象，下方跳涨缺口2830元/吨处支撑明显，且重合60日均线，预计未来期价将站稳近期低点2850元/吨，维持盘整格局，逐步上探20日均线。