一、天然橡胶盘面综述

1.          2013年3月5日沪胶1309合约开盘于24095元，最高24390元，最低24090元，收于24300元。

2.          成交量为278576手，成交增加-69550手，成交量增长-20.0%，较上交易日变化-1.9%。

3.          持仓量为127848手，日持仓增加-2036手，持仓量增长-1.6%，较上交易日变化-6.4%。

4.          以收盘价计，涨365元，涨幅1.5%，较上交易日变化1.7%。

5.          持仓方面，1309前20大多头持仓量28839（-978）手，前20大空头持仓量35570（-703）手。

6.          多头日增仓-3.3%（较上交易日变化-17.0%），空头日增仓-1.9%（较上交易日变化-5.9%），主力多单/主力空单比值为81.1%（较上交易日变化-1.1%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

二、天然胶现货

1.          2013年3月5日，天然胶方面，华东全乳胶报23900到23900元/吨，泰国20号标胶报3000到3030美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3020美元/吨，青岛保税区泰标20号报2940到3100美元/吨。泰国烟片胶报3080到3100美元/吨。

2.          价差方面，华东全乳胶较前日变化（100）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（50）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（50）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（30）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（50）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

3.          复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为22042 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22630 元/吨。

4.          复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差1858 元/吨（较前日变化-259 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差502 元/吨（较前日变化0 元）。全乳胶减烟片复合胶价差1270 元/吨（较前日变化-258 元）。

三、天然橡胶期货

5.          沪胶期货主力合约减沪胶现货价差400 元人民币/吨（较前日变化265元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为2 美元（较前日变化-7 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-118 美元（较前日变化-20美元）；

6.          沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为1655 人民币元//吨（较前日变化62 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3125 人民币元//吨（较前日变化153 元）；

7.          烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为24254 元//吨（358 元），期货价减烟片胶折算价为46 元//吨（7 元）。

四、合成胶现货

1.          2013年3月5日合成胶方面，丁二烯上石化报14800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17800元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17300元/吨。

2.          价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

3.   3月5日，顺丁方面，中油华南销售公司率先下调顺丁橡胶出厂价格500元/吨至17200元/吨，其他大区暂稳价格。主流报盘较昨日下跌150-200元/吨，国营顺丁橡胶主流报价在17700-17800元/吨，低端报盘在17300-17400元/吨。丁苯方面，中油华南下调丁苯橡胶报价300元/吨外（除吉化1502），其它销售公司暂稳。多数地区报价重心再度走低100-150元/吨，且价差继续拉宽。今日，国营1502价格区间滑落至16700-17300元/吨，国营1712价格区间至15500-15700元/吨。更有部分商家考虑，当前社会供应量充足，需求持续疲弱。

4.          合成胶库存高企，轮胎行业需求不强。

五、上期所库存和保税区库存

1.          2013年3月5日，上期所天然橡胶仓单为50900吨，较前日变化为（-10）吨。

2.          2013年3月1日上期所天然橡胶库存103299（+883）吨，仓单51510（+1170）吨。

3.          截至到2月27日，青岛保税区橡胶总库存突破历史，较1月31日增加2.7万吨至35.49万吨，其中天然橡胶在20.433万吨，合成橡胶在5.087万吨，复合橡胶在9.974万吨。保税区橡胶现货出库相对冷清。个别大型仓库保持在千吨以上。另获悉，保税区库容也在不断增加。

六、供应

1.   2013年1月天然橡胶进口25万吨，同比增85.3%，环比增4万吨。合成橡胶进口143,210吨，同比增41.3%，环比增20517吨。考虑到复合胶进口，总计进口38万吨。简评：1月橡胶进口既有橡胶贸易商为春节后备货因素，也有烟片胶交割到交易所的因素所致。

2.   国储于2月27日购买沪胶1305橡胶3万吨。

七、需求

3.   需求方面，截止2013年2月28日这一周，山东轮胎企业全钢胎开工率六七成，因操作工人流失开工率受影响，开工率比节前放假前提高。预计开工后期还会持续上升。行业对后期景气度预期比较乐观。全钢胎价格3月可能上调2-3%。

今日建议

轮胎工厂复工，开工情况良好，预期后期继续提升。3月是传统的轮胎消费旺季，市场在验证宏观基建带来的重卡全钢轮胎消费需求。

隔夜欧元美元0.19%，伦铜0.45%，布伦特原油1.61%；美国原油0.59%；铜涨原油涨，外围利多沪胶。

主力持仓净空比例高位，因烟片套保单有利润。但多头势力增加。沪胶如期反弹。沪胶1309多单再次入场，跌破24500一线离场。