走势回顾

隔夜欧美铜价再度下探，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收低82美元至7690美元/吨，电子盘交易终盘收低69美元至7706美元/吨；COMEX5月份精铜期货合约终盘则较前一交易日收低2.20美分至349.30美分/磅。

沪铜今天随外盘走低，cu1306合约低开于56560点，盘初下探后日内持稳，终盘报收于56530点，较前一交易日结算价下跌340点；长江有色金属网阴极铜均价下跌395元至56245元/吨，较cu1306合约贴水285元/吨。

基本面分析

周三LME阴极铜库存增加775吨至473750吨，近期库存持续大幅攀升，目前已平达到近一年来高位。宏观消息面，日本央行在其货币政策会议后宣布，维持现行基准利率及资产购买规模不变，符合市场预期，央行对经济预期偏于乐观；美联储公布的经济运行褐皮书称，12个辖区经济延续逐步复苏趋势，其中房产业表现强劲，制造业大多出现好转，对量化宽松政策效果予以肯定。经济数据方面，美国民间就业服务机构ADP公布数据称，2月份美国私人部门就业增加19.8万人，好于市场预期的17万人，1月份数据被向上修正至增加21.5万人，初步数据为增加19.2万人，数据表明就业市场进一步好转，美国劳工部将于北京时间周五晚间公布2月份就业报告；美国商务部数据显示，1月份美国工厂订单下滑2.0%，略好于市场预期的下滑2.2%，分项数据中，耐用品订单环比下滑4.9%，剔除国防品的耐用品订单环比为上升0.3%，剔除运输品的耐用品订单环比为增长1.3%。

总体评述

前期意大利大选的不确定性及美国避免自动减支失败对市场造成较大负面影响，LME库存快速攀升亦给铜价施压，结合市场表现，美国向好的就业数据未能提振市场人气，短期空头氛围仍占据主导；不过长期来看全球经济向好趋势对市场支撑依在，预期下方空间有限。

操作建议

多单暂时回避。