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籽粕延续震荡整理：上海中期3月8日评

今日，菜籽主力1309合约涨21点，收于5306元/吨；菜粕主力1309合约跌2点，收于2493元/吨；菜油主力1305合约涨182点，收于9894元/吨。菜油冲高回落，菜籽、菜粕延续震荡整理。

今日菜油起拍价格在10200-10400元/吨，远高于市场的预期价格。主要因为本次拍卖不以抑制价格为目的，而是为了腾出库容为新季菜籽收储做准备。且当前菜油1305主力合约相对现货和起拍价格大幅贴水，支撑期价早盘大幅走强。但随着国储抛售进度的进行，多地区呈现流拍的结果。市场接拍积极性不强，对早盘多头跟进热情有所打压。不过，因目前菜油1305合约仓单数量有限，期价支撑位仍或有抬高，维持在9800-9900点区间震荡整理为主。

在国内外油菜籽供需存在缺口下，国内菜籽类进口需求整体增加。不过，因国产加籽粕的增加，导致国内直接进口菜粕量锐减，上游油菜籽成本价对菜粕的影响力度较强。近月船期到港菜籽理论压榨利润为-50元/吨左右，略高于国产菜籽-150元/吨左右的利润。

当前国内菜籽现货货源偏紧，国标等级的菜籽现货价格集中在5200-5300元/吨左右。当前内蒙古春菜籽市场价在5000元/吨左右，水杂12%，含油40%。且临近菜籽生长关键期，潜在天气因素将逐被市场关注。油粕现货价格亦较坚挺。四级菜油集中出厂报价在10500-10700元/吨，华东地区进口毛菜油成交价在10100元/吨，议价走货为主；江苏、湖北、安徽地区菜粕报价2700-2750元/吨左右。

操作建议：在国储收购成本支撑基础上，菜籽期价在5300点以下跌幅有限，止跌反弹后，关注上方5400点阻力位，短多轻仓持有；国储抛售菜油价格高于预期，但市场接拍能力不强，菜油期价冲高回落，或支撑位抬高至9800点附近，延续震荡整理格局，短多获利减磅；菜籽成本对菜粕支撑较强，菜粕主力1309合约维持在2500点一线震荡整理，暂且观望为主。

责任编辑：翁建平

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