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国海良时蒋伟良：国内油脂弱势短期将受提振

【外盘评论】 CBOT周一上涨，交易商说，因现货市场走强，且预期巴西大豆出货延误将使更多出口需求转向美国。近月大豆合约和豆粕合约受价差交易带动上涨，远月合约则因此走软。现货市场上涨支持豆油价格，尽管豆油期货和大豆及豆粕一起上扬。一阿根廷气象学家称，该国大豆和玉米种植地区近几天迎来一些降水，且布宜诺斯艾利斯南部在本周稍后可能将迎来降霜。分析师称，由于巴西港口装卸耽搁，工人可能再度罢工，因而中国可能还会采购更多的美豆。

【市场数据】马来西亚棕榈油局发布的是最新报告显示，二月底马来西亚棕榈油库存比上月减少5.2%，为244万吨，创下六个月来的最低水平，这一数据也低于市场预期的246万吨。这份数据显示，二月份马来西亚毛棕榈油产量比上月减少19%，为130万吨。出口量减少14%，为140万吨。

据美国农业部发布的最新报告显示，截止到3月7日的一周里，美国大豆出口检验数量为1710万蒲式耳，低于一周前的4030万蒲式耳。这是自9月20日以来的最低水平。本年度剩余时间内平均每周的出口检验数量需要达到710万蒲式耳，就能实现美国农业部的全年出口目标。截止到3月7日，大豆出口检验总量已达美国农业部全年出口目标的87%，相比之下，五年平均水平为72%。

【个人观点】周一伦铜等工业品探低回升，盘中曾一度受到中国不利经济数据影响而期价走弱，同时市场对意大利的担忧打压了风险偏好，美元走强也令大宗商品价格承压。但后期美元回调加之中国消费者对金属的需求帮助扳回伦敦铜跌幅，布伦特原油走势也令美国原油价格尾盘回升。

从国内盘后持仓来看，主力在连豆A1309上增多减空，变化幅度相当；主力在M1305上增持各自头寸，空方增幅略大，主力在M1309上增多减空，多方增幅较大；在豆油Y1309上大幅增持各自头寸，多方增幅较大；主力在棕榈油P1309上增持各自头寸，空方增幅略大；在菜籽油Ro1305上增多减空，变化幅度相当；在菜粕RM1309上大幅增持各自头寸，多方增幅较大。

目前南美大豆主产国恢复性增产及油脂消费的低迷将令油脂价格承压，而豆粕季节性消费旺季到来将令价格表现相对较强。从对油脂库存来分析，预计3月-4月间油脂价格仍将继续震荡走弱。巴西港口运力问题仍将短期支持豆类价格，而阿根廷不利大豆生长的天气情况同样也会给多方信心。

【交易提示】巴西港口工人6日表示，工人可能于3月19日（周二）再度举行罢工，因为与政府的谈判没有任何进展。

注：外盘评论等信息取自路透中文网和中国汇易网等。

责任编辑：翁建平

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