热门关键字： 宏观解读约稿沈良

看好中国增长高盛建议重仓原材料

由于看好中国经济的增长前景，高盛分析师在最新发布的报告中表示，投资者应该重仓买入3个月内的大宗商品原材料。目前，国际商品期货持仓水平正处在4年来的最低水平，市场普遍担忧商品供应过剩。

高盛3月7日发布报告认为，商品价格下跌过度，投资者应该买入。高盛将3个月原材料前景由“中性”升至“重仓”，称中国的经济增长将支持这类商品价格，预计下跌过度的原材料价格今后3个月将展开反弹。其中，铜价将在6个月内上涨16%，涨至每吨9000美元。

此前，高盛在今年年初的2013年全年展望中预计，铜、钯金和冶金用煤列为2013年最看好的矿业商品品种，预计2013年铜价预期在每吨8458美元，而2014年铜价预期每吨7250美元，2015年铜价预期为每吨6825美元。

尽管高盛频频因为中国经济增长而看好大宗商品领域，但是去年高盛的预测却出现重大失误。自去年9月份以来，高盛频繁称未来一年大宗商品价格将大幅上涨，商品需求已经复苏。但是回顾来看，价格并不如其预期。当前，中国国内市场情绪明显低沉，失望偏多，对于大宗商品价格回升明显不利。其中，房地产市场调控政策出台、中国进口的大幅下滑和中国采购经理指数（PMI）指数连续回落，严重打击了市场信心。

另外，根据美国期货交易委员会（CFTC）的统计数据显示，截至3月5日当周的期货交易数据显示，对冲基金大规模减持各类商品头寸，商品持仓水平创4年来最低水平。美国商品期货及期权净多仓减少9.2%，降至40.58万手合约，为2009年3月以来最低。

其中，期铜的净空仓增加约一倍，达1.63万手合约，体现出2009年3月以来最负面的铜价前景；黄金期货多仓减少27%，降至3.96万手合约，为2007年7月来最低，今年以来减持61%；白银期货多仓减少47%至6118手合约，为去年6月以来最大减幅。铂金则是减少了8.7%至3.07万手合约；原油多仓减少4.4%至16.74万手合约，为今年1月1日以来最少；取暖油净多仓减少61%。生猪、糖、豆油、小麦、天然气等商品空仓同样增加。

显然，全球经济的乐观情绪仍未能刺激商品上涨，自2月13日创4个月新高后，商品价格下跌4.8%。商品市场资金流出也较多，根据研究机构EPFR Global数据显示，今年商品市场资金流出的规模达到46.6亿美元，去年同期资金流入50.5亿美元。

责任编辑：刘健伟

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。