主要宏观消息

　　国家统计局周二公布的数据显示，中国2月精炼铜产量环比减少1.8%，为48.3万吨，是2012年中期以来的最低水平。1月铜产量为49.2万吨。因农历新年假期期间消费量降低导致炼厂运作放缓，铜产量延续1月下滑趋势。但1月和2月总产量同比增加11.9%至97.5万吨，因产能较高及铜精矿进口量创纪录。中国2012年铜矿石和铜精矿进口量达783万吨，为创纪录水准，2013年1月进口量环比增加26.7%至761,098吨。贸易商称，原材料的大量进口为国内产量强劲提供支撑，削减了中国精炼铜进口需求。中国2月电解铝产量173.0万吨，同比增加11.0%。

　　中国汽车工业协会公布的统计数据显示，今年1-2月，中国汽车产销分别完成331.17万辆和338.91万辆，同比分别增长14.1%和14.7%，超过市场预期。其中乘用车销售283.74万辆，同比增长19.5%，成为中国汽车销售增长的主要动力。商用车销售55.17万辆，同比下降5%。市场分析认为，商用车销售下滑和中国政府严格调控房地产以及控制空气污染等政策有关。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新持仓报告显示，截至3月5日的一周，投资者将18种美国大宗商品期货和期权的总净多头头寸削减9.2%至405885份合约，创下2009年3月以来最低点。投资者对铜的看跌情绪达到四年来最高，同时投资者还做空咖啡、生猪、糖、豆油、小麦及天然气等大宗商品。同时，数据表明投资者持有美元的意愿进一步升温。

　　

铜铝：中国铜铝产量增加  价格双双下行

　　今日国家统计局公布数据显示，中国1-2月铜产量同比增加11.9%，达到97.5万吨，在当前中国保税仓库库存充盈及LME铜库存连续增长的背景下，铜价倍感压力。LME铜昨日小幅反弹，今日亚洲交易时段小幅高开，并上冲10日均线阻力，但在中国铜产量增加消息公布后价格一路下行，整体仍运行于上周以来形成的震荡区间之内，下方支撑7715~7700美元，上方阻力7780~7800美元，中线空头可藉此作为止盈参考，短线投资者仍可参与日内进出，等待突破。伦敦铝昨日探底回升，今日亚洲交易时段再次下探1953美元低位后小幅回升，短线暂时有所企稳，近期有望上试1970附近阻力，突破之前，仍属弱势运行，下方支撑位于前期低点1950美元附近，关注价格短期内能否突破1970美元阻力。空头继续持有，止盈参考1975美元。沪铜主力合约1306合约受制于10日均线高开低走，长阴报收，并有下破短期震荡区间迹象，前期空头可继续持有，止盈下移至56800元，沪铝主力合约1306今日沪铝高开低走，光头光脚阴线收盘，价格跌破10日均线支撑，走势疲弱。下一短线目标位于14750，短空持有，止盈参考14860~14900。

 

铅锌：反弹遇阻  铅锌低位震荡

　　美国乐观经济数据给市场带来信心，LME锌昨日自低点1951美元向上反弹，今日亚洲交易时段开盘继续上行，并向5日均线发起冲击，但中国金属产量数据公布后，受其他金属下跌影响，锌价也震荡下行，重返1966美元支撑附近。上方阻力位于1980美元，下方支撑位于1954~1946美元。空头继续持有，止盈参考1980~2000美元。伦敦铅今日延续低位震荡走势，上方阻力2215美元，下方支撑2182美元，短线突破跟进，原有空头继续持有，空头止盈参考2215美元附近。

　　沪锌主力合约1306今日高开低走，长阴收盘，价格重回前期下跌低点15155附近，下跌趋势依旧，上方阻力15300，空头持有。止盈参考15330。沪铅主力合约1305小幅下挫，小阴收盘，持续运行于5日均线下方。上方短线压力位于14800，短空可设止盈于此。中线空头止盈参考14900~15000。

 

螺纹：粗钢产量爆发性增长 螺纹期货仍需下探

螺纹期货今日继续下探。主力合约RB1310以3903低开，最高3925，最低3873，收盘3892元，较上个交易日跌14元，日K线收出带有较长上下影线的小阴线。

让人关注的是，今日RB1310收盘价比RB1305价差只有1元钱，现货市场市场的悲观预期骤然增大，远期合约的升水格局行将结束，这一切，最重要的原因还是国内粗钢产量爆发性增长、钢材库存持续创新高所致。

据国家统计局统计，2013年1-2月份我国粗钢产量12545.2万吨，，同比增长10.6%，1-2月份日均粗钢产量212.6万吨，较去年年末大增26.6万吨，其中2月份日均粗钢产量220.82万吨，较去年12月份暴增34.86万吨，粗钢产量在短短两个月内出现如此爆发性增长，是节后钢材库存连创新高、钢价持续大跌的根本原因。

我们认为，1-2月份产量数据可能有一些误差因素，但1-2月份钢厂产量爆发性增长是无可争议的事实，其中，期货价格连续大涨导致了市场普遍的看涨预期，而2012年12月份和今年1月份，融资条件大幅改善，企业订货积极性增高，导致钢厂剩余产能快速释放。

我们认为，钢材市场重新进入高库存和高产量的时期，但需求启动迹象仍不明显，供大于求的状况仍将持续，这样，钢价仍有较大下跌空间。

技术上看， RB1310今天虽然没有再创新低，但盘中反弹力度减弱，均价继续下沉，预计明天仍将继续下跌并再创新低，关注3850附近的支撑。

操作建议：下跌态势十分显著，仍有下跌空间，3900上方增持空单，持仓待跌，新低可期。

橡胶：市场普遍疲软  沪胶放量下行

消息面：1.国家统计局周二公布数据显示，中国2013年2月轮胎产量较上年同期下滑2.7%，至6365万条。国家统计局称，2013年1-2月份期间的轮胎总产量增长13.8%，至1.383亿条。2. 马来西亚统计部门周二公布的数据显示，马来西亚1月天然橡胶产量同比增加3.3%，至87,957吨。3. 市场有传言，缘于上周四青岛保税区仓库的大火，已经有个别厂库发布通知将清理库存，届时露天的货物将不能继续存放。目前来看，这只是个别仓库的行为，后期保税区是否有更进一步的行动还未可知。但若整个保税区都禁止露天存放货物，那么到时现货市场上恐怕会迎来一波抛售。

现货市场报价：国内市场上，全乳胶上海地区市场报价23500元/吨，下跌250元/吨；齐鲁化工城丁苯胶市场价格17195元/吨，下跌295元/吨，顺丁胶市场价格17200元/吨，下跌50元/吨。合成胶市场询盘气氛欠佳，交投依然平淡。东南亚市场上，泰国烟片胶（4月）价格3050美元/吨，下跌50美元/吨；泰国标胶（4月）价格下跌至2900美元/吨。

综合分析：今日国内市场疲软，商品期货几乎普跌，沪胶突破了一连数日来的盘整局面，放量下行，再创阶段性低点。主力1309合约盘中随着空头的增仓入场价格一路下行，至尾盘收于23240点，日内交易量、持仓量均有明显放大。从目前基本面来看依然偏空，而上周保税区的大火又使得市场担忧是否会引发大规模的现货抛售。操作上，建议暂时关注23000点-23105点的支撑效果；但若后市需求面仍未有明显回暖，则跌势将延续。

豆类：内盘连续下挫 豆类急剧转弱

　　美国农业部周一公布的报告显示，截至3月7日当周，美国大豆出口检验量为1711.4万蒲式耳，较上周的4033.6万蒲式耳出现明显下降，去年同期大豆出口检验量为2630.6万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为11.64489亿蒲式耳，去年同期累计为9.34810亿蒲式耳。Safras周一表示，截至3月8日，巴西大豆收割完成48%，高于去年同期的46%，该机构预计巴西大豆产量在8220万吨，接近Conab的82210万吨。

　　美豆周一小幅收涨，期价延续惯性反弹，当天基本面消息更多呈现利空压制，美农业部公布的大豆出口检验量大幅下滑显示大豆进口需求并未实质转向美国，巴西运输紧张发挥利多效应需要美豆出口增长的配合，但短期难以见到实质数据支撑，考虑到5月美豆接近中期震荡区间上沿压力一线，短期宜保持谨慎。内盘大豆大幅下探，基本回吐上周涨势，短期技术形态恶化，尽管此前给出的中期支撑4720一线仍未失守，但预计在弱势期价冲击下，支撑稳固度堪忧，前期多单宜了结离场。豆粕近远月均大幅下滑，9月豆粕跌破中期均线支撑，现货报价部分地区小幅回落，市场成交亦有下滑，操作上前期多单翻空，空单依托10日均线持有。

油脂：积弱难返 豆棕双双再探新低

　　今日国内油脂期价走势疲弱，豆油和棕榈油双双再创新低。从盘面上来看，棕榈油空头再度加码令期价新添下行压力。棕榈油大量的国内外港口库存令期价积重难返，同时空头资金的重压也是期价疲弱的一个重要原因。而豆油方面预期大豆供应趋于宽松以及下游消费疲弱也令期价一蹶不振。后市操作上，以震荡偏弱的思路操作为主。

棉花：别看价格跌 多单继续入场

　　国内外商品氛围都不佳令棉市也难以好转，今日高开后快速下挫，主力9月跌幅最大，收盘在20100点位。据悉，目前国内进口棉纱以及进口棉仍有很大市场，企业也非常亲睐，不过据悉，目前国际棉价不断上行，现货到港价已经在90美分之上，而国际进口棉相对有限，所以后期进口棉增速会逐步放缓，从而也为国储棉竞拍提供机会。2月份公布的纺织企业工业库存，较1月份小幅回落，说明后期一旦政策明朗，企业还是有补充库存的需求，尽管有的是随用随买。因此，市场除了对政策充满不确定性之外，其他方面的因素都已明了。而对于震荡行情，保守者可暂时观望，激进者可采取低吸高抛策略，因为我们的中期目标：9月上方依然看到20400一线。

白糖：继续缩量震荡 小幅下跌

　　隔夜原糖涨幅1.18%，上涨0.22，收于18.91美分。从技术面看，震荡难以避免，但是从盘面走势来看，空头市场中显示出强势整理。而市场在18美分下方并无多大卖盘，空头已难以再下砸。同时，任何一次下跌，都会给巴西乙醇生产增加预期。国内郑糖主力1309今日跌幅0.57%，收于5404。市场继续缩量整理，成交清淡。短期来看，波动幅度比较小，我们认为是小资金在搏杀，而主力在日内操作减轻持仓成本，高抛低吸。市场在等待22号的进出口数据，以及第二批收储的时间和价格，另外巴西的乙醇利好会不会发酵起来。在没有新的矛盾出现之前，大概率会是继续盘整。因此，建议高抛低吸，日内操作。

玉米：农产品整体弱势拖累 玉米反弹步伐受抑制

　　据国家粮食局统计，截至3月5日，秋粮主产区各类粮食企业累计收购2012年新产中晚稻、玉米、大豆共11333万吨，同比增加150.3万吨。分品种看：湖北、黑龙江等17个主产区收购中晚稻4532.6万吨，同比减少345.2万吨；黑龙江、山东等11个主产区收购玉米6492.7万吨，同比增加738.8万吨；黑龙江、吉林等6个主产区收购大豆307.7万吨，同比减少243.3万吨。

　　隔夜美盘玉米期货周一上扬，交易商称，受助于美国农业部最新玉米库存数据公布后引发的技术性买盘。美国农业部周一公布称，上周出口检验美国玉米1440万蒲式耳，符合此前市场预估的1,000-1,500万蒲式耳区间。国内现货市场供应压力及需求市场疲软的矛盾继续限制玉米期价反弹空间。同时受农产品整体弱势拖累，今日连盘玉米维持弱势震荡，主力1309合约高开低走，期价在20日均线附近徘徊，成交量及持仓均有所萎缩，反弹步伐受抑制。市场基本面消息匮乏，整体仍维持弱势震荡思路。

麦稻：麦强稻弱

　　盘面来看，强麦很明显接近技术的关键点位，也即下方的重要支撑位2460，市场结合了最低收购价预期提高的消息，借此将强麦价格推升，所以后市反弹的概率依然大，至少短期会惯性上冲。

早稻市场就没这么幸运了，中短期趋势比较看空，而且基本面也没有太大的刺激，假若反弹，也是空的时机。因此建议投资者前期空单继续持有。

塑料点评: 跌破支撑，塑料下跌趋势难改

　　近日塑料1305合约，1309合约受现货价格下跌拖累，期价纷纷下行，1309合约跌幅达205，1305合约跌幅达140。1309合约较1305合约贴水扩大至235点，说明市场对远期预期悲观情绪扩大。今日交易量持仓量变化不大，市场活跃程度并没有太大改变。

　　市场在上个月原油价格重心下行的影响下，塑料现货价格纷纷下跌，期货价格受其拖累纷纷下行，其中近月1305合约受其影响较大。接着随着中期农膜生产的消退，塑料期价雪上加霜，导致塑料跌破1月份的支撑。塑料下行大趋势形成。

　　技术层面上看，这波牛市起来之后，回调已经跌破黄金分割点的三分之二点位，结束了强劲的牛市势头，从基本面上来看，利多因素将在长期中慢慢消退，前期黄金分割点的二分之一点位10600和10780点位，以及一月份的底部都将形成上方的压力线，跌破一月份点位可考虑顺势做空，适当止盈。

　　

PTA点评: 多头负隅顽抗，死不足惜

　　8000点关键技术点位，多空交战激烈，在市场整体走弱的情况下，PTA空头取得日内战斗胜利，日内大幅增仓6万手，跌130点至8030,最低80202,8000点告急。从30分钟K线看，PTA已经放量突破整理小三角下行，但是在下方半年线的支撑下，空头暂时收枪，显然8000点争夺战还没有结束。从趋势上看，PTA依然处于下跌行情中，前期的弱势反弹也告诉我们在目前的市场环境下，PTA主力做多的信心并不足，上行的空间并不大，基本面在5月份前依然处于整体偏空的状态。从今日主力的持仓变化看，尽管主力多单新增持仓大于空头主力新增持仓2万手左右，但是多头主力新增的3.6万手多单中有大约3万手的持仓是新增的主力多头贡献的，这批资金很有可能是短线做技术反弹的资金，一旦破位后将进行止损操作，到时候将助推行情下行。

　　从日线上看，PTA在8000-8200的区间中已经运行了7个交易日，集中了较多的筹码，一旦破位这些筹码将进行止损操作。

　　短线PTA在半年线附近仍然具有较强支撑，但是在反弹无力，破位存在空间的情况下，我们建议短空抓住最后一波顺势的做空机会。

　　近期聚酯跌势加速，库存拐点已经不远，我们认为聚酯的快速下跌有助于中期下游消费的释放，但是短线将对PTA构成拖累，产业链去库存仍在进行中。而布伦特原油的弱势反弹也预告后市仍有下跌空间。

　　建议PTA在8000上方抛空操作，仓位做好控制，空头止损8150。

PVC点评: 能源价格拖累，跌破支撑

　　PVC1305合约和1309合约今日受上游能源价格拖累纷纷下跌，近月v1305合约跌65点，远月v1309合约跌幅达80点，远期升水由跌20点至155点，表明市场对远期市场看好预期减弱，市场活跃程度基本不变，1305交易量持仓量变化不大，而1309合约空头持仓兴趣加大。

　　全球资本市场对宏观经济的担忧促使能源价格下跌，从而导致PVC成本弱化，期价的进一步下跌，今日突破支撑进一步下跌，PVC上市公司股票喜忧参半。 “国五条”的影响尚未明朗，就现状而言，该政策对南北影响不一，市场对它看法不一。其它具体政策细则、效果如何还要等两会后看个地方政府的落实情况。由于PVC未来走势将于国家房产调控政策息息相关，我们会进一步的跟踪观察。PVC趋势并未改变，故操作思路不变。

　　　从技术点位上看，PVC1309今日跌破之前支撑，开始加速下行，短期投资看顺势做空，但目前不确定因素较大，应注意仓位管理。

玻璃点评: 受股指拖累，玻璃继续下行

　　近期玻璃价格下跌主要有三个方面的原因，第一是受到了国内股市低迷的影响，国内股市与玻璃的联动性一直非常强，股市的下挫会对玻璃的走势产生了非常大的负面影响。其次是受到了地产调控的冲击，包括像螺纹钢和焦炭等于基建密切相关的产品最近回调幅度均比较明显。最后是由于交割库制度的逐渐完善，未来期货和现货的价差必然会在一个较为合理的范围内震荡，前期过高的价差造成抛压逐渐增大，随着 1305 合约交割期的逐步临近，未来期现价差必然回归；

　　现货方面，今日华南市场的平板玻璃价格率先下跌，跌幅在100元左右，玻璃的旺季即将来临，此轮的下跌多少另人感到意外，这对多头的信心是一个重大的打击。

从技术上看，玻璃 1309 合约已跌破60日均线，经过近期大幅下跌，玻璃做空的动能已经得到部分释放，但是多头还不敢轻易接单，整体持仓基本没有明显变化。而从图形上来看，下一个支撑位位于1470元，玻璃继续下跌的可能性仍然存在。