豆类：探底回抽 豆类回暖

     国家粮食局公布的数据显示，截至3月5日，黑龙江、吉林等6个主产区收购大豆307.7万吨，同比减少243.3万吨。收购量下滑主要受到去年减产影响，目前市场余粮有限，国储收购数量近一个月增长缓慢，产区现货数量的下降将对大连期价继续提供支撑，不过收购期现临近，短期需防范市场心理变化影响。另昨日国资委网站发布信息称，华粮整体并入中粮集团，成为其全资子公司，此次并购有利于中粮进一步提高其在产区粮食物流效率，强化其对大宗作物控制力度。

　　隔夜美豆小幅下挫，基本面没有新鲜消息，期价下挫更多受技术性因素压制。分析机构公布的巴西大豆收割进度较为正常，基本与去年同期持平，由于天气配合，目前主产州马托格罗索大豆收割已达75%，不过影响大豆供应的不是收割而是港口装运，港口工人威胁19日将举行24小时罢工，目前尚未见到协商进展情况，在巴西出口恢复正常之前，阶段性供给紧张仍足以推动期价出现明显上升。但昨晚美豆产区现货价差下跌需引起注意，美豆近期出口装船不出现大幅增长，反弹行情将失去基础。内盘大豆早盘大幅下挫击穿4700整数一线，不过低位买盘推动期价完全收复跌幅，期价重回前期震荡区间之内，由于短期K线回暖，操作上可继续依托4720一线少量买入。豆粕亦走出探底回抽行情，但目前近远月合约短期均线继续压制期价，9月空单继续依托10日均线持有，如失守则可翻多。

油脂：空头再度挥刀 油脂跌跌不休

　　今日国内棕榈油期价一路震荡走弱，最终领跌盘面，主力合约再次创出新低，且当前价格已经跌回至2009年年初的水平。近期基本面并没有利空消息，昨日公布的2月马来西亚棕榈油库存已然开始下降，从这个角度上来说，基本面并没有推动期价继续下跌的动能。资金面上，午后空头大举增仓令多头亏损加大。后市关注6300一线能否守住。另外，菜籽油方面，明日国储将继续进行菜籽油的轮库抛储，数量仍为10万吨，投资者需予以重点关注。不过鉴于近期豆油和菜籽油价格快速下滑，预计明日菜籽油的成交量会非常有限。

棉花：价格上涨  空单入场

　　昨日在棉价跌破20100一线之后有许多多单逢低买盘，加上前几日积蓄的做多动能，而且外盘棉市价格也提高，在此情况下，今日国内棉市走势较强，截止收盘，合约全线上扬，主力9月涨幅最大，在210点，收于20300点位，周线已站上5日均线上方，离我们预期的20400越来越近。从持仓结构变化情况来看，多头继续增仓，空头头寸也大幅度进场，不少机构采取快进快出博取盈利使得成交量放大，所以短期棉市涨幅越大，上方阻力越大，因而建议投资者轻仓操作，继续采取快进快出的策略。

白糖：继续小幅震荡 低开高走

　　隔夜原糖跌幅0.08%，下跌0.09，收于18.82美分。日内放量下跌，但未能带动空头杀下去，整理的局势显示出强势，未来或将有继续反弹的可能，震荡难以避免。市场在18美分下方并无多大卖盘，空头已难以再下砸。国内郑糖主力1309今日涨幅0.15%，收于5428。市场成交量继续较小，多空双方暂时认可目前的价位，均线粘连，等待市场新的方向。短期来看，短期仍会在5300-5500区间震荡，更多的是资金在高位多头平仓，而在低位则建部分多单，从成交量来看，资金并不大；主力在日内操作减轻持仓成本，高抛低吸。接下来会在22号有一个进口数据，观察会不会符合市场的预期，另外，国家收储的第二批的时间和价格都还没确定，进口配额也迟迟未能公布，这些都是潜在的变动。因此，建议高抛低吸，日内操作。

玉米：多空拉锯 玉米延续震荡

　　据国家粮食局统计，截至3月5日，秋粮主产区各类粮食企业累计收购2012年新产中晚稻、玉米、大豆共11333万吨，同比增加150.3万吨。分品种看：湖北、黑龙江等17个主产区收购中晚稻4532.6万吨，同比减少345.2万吨；黑龙江、山东等11个主产区收购玉米6492.7万吨，同比增加738.8万吨；黑龙江、吉林等6个主产区收购大豆307.7万吨，同比减少243.3万吨。

　　隔夜美盘玉米因现货市场走坚、库存吃紧和农户销售缓慢而连续第四日上涨。有交易商称，一些乙醇生产商开始采购小麦来替代高价的玉米，同时上周五美国农业部公布的美国玉米期末库存数据仍对市场构成支撑。国内方面玉米基本面供需矛盾仍围困市场，缺乏方向性消息指引。今日连盘玉米延续震荡行情，整体维持近弱远强格局。主力1309合约平开后震荡走高，收盘再次站稳20日均线，成交虽略有放大，但市场信心明显不足，整体仍维持弱势震荡思路。

麦稻：强麦企稳 早稻反弹

强麦今日持仓显示1305合约多空继续减仓，减仓速度稍有放缓。早稻1305合约今日多空继续减仓，持仓首度跌至20000张以下。

强麦主力1305 合约在昨日大幅反弹之后今日有所停顿，呈现震荡态势，2500-2510一带会是短期的阻力区间。早稻1305合约今日触底反弹，日线上看仍在5日均线以下，所以仅仅是弱势反弹而已，尚不能断定出现短期的底部，多空资金继续流出。

塑料点评: 跌破支撑，塑料下跌趋势难改

　　近日塑料1305合约，1309合约受现货出厂价止跌提振，期价下跌幅度变小。1309合约较1305合约贴水缩小至205点，说明市场对远期预期悲观情绪扩大。今日交易量持不大，但由于大部分空单止盈，持仓量减少11932手。

　　前段时间市场在上个月原油价格重心下行的影响下，石脑油出厂价下调明显，塑料现货价格纷纷下跌，期货价格受其拖累纷纷下行，其中近月1305合约受其影响较大。接着随着中期农膜生产的消退，塑料期价雪上加霜，导致塑料1309合约跌破1月份的支撑。塑料下行大趋势形成。

　　技术层面上看，这波牛市起来之后，回调已经跌破黄金分割点的三分之二点位，结束了强劲的牛市势头，从基本面上来看，利多因素将在长期中慢慢消退，前期黄金分割点的二分之一点位10600和10780点位，以及一月份的底部都将形成上方的压力线，跌破一月份点位可考虑顺势做空，空单可在10200适当止盈。

　　

PTA点评: 8000点争夺战打响，反弹不改下跌走势

　　今日8000点争夺战打响，早盘PTA扩仓下行，短线放量突破整理三角，随后盘中部分空头主力开始主动止盈离场，午后增仓延续反弹，多头似乎有意趁势反攻，但是反弹至三角形下沿时回落。短线破位已经成立。

　　从收盘持仓的变化看，多头主力并没有明显的增仓动作，只有中粮期货有一个明显的加仓动作，其余净多头主力加仓的只有中证和宝城加仓在1000-2000手之间；而空头主力前20 减仓幅度较大，其中减仓在1000手以上的有5家，3家减仓超过3000手，新增空单加仓的均为前期持仓较小的空头。日内PTA的反弹，更多的是前期空头主力的止盈离场。从半年线看，PTA触底回弹至8000点上方，还没有有效突破半年线，而近期多头主力加仓也说明在8000点多空的争夺将更为激烈。随着均线的下移，对多头而言都是极为不利的。目前橡胶、塑料已经有效突破半年线下行，短期弱势难改，PTA很难从其他品种的反弹中借力。

　　本周PTA下游聚酯库存依然居高不下，但是现金流有所好转，企业降价促销的动力增强，本周聚酯有加速下跌的趋势；上游原油受二季度全球经济低迷影响很难走强，PX供应偏紧预期被打破后，短线下跌反弹后延续跌势的概率较大。整体上看，PTA尚未完全见底，但是产业链已经有一些积极的迹象。

　　短线PTA破位8000后仍有一定的空间，前期中期持有的空单再7800-7900开始进入减仓区间，等待翻多。

PVC点评: 预期改观，下行幅度或放缓

　　PVC1305合约和1309合约今日受上游能源价格拖累纷纷下跌，近月v1305合约和远月v1309合约略有下跌，但跌幅较上个交易来说较小，远期升水由涨30点至185点，表明市场对远期市场看好预期变好，市场活跃程度基本不变，1305交易量持仓量变化不大，而1309合约空头止盈持仓减少1350手。

　　全球资本市场对宏观经济的担忧促使能源价格下跌，从而导致PVC成本弱化，期价的进一步下跌，上个交易日突破支撑进一步下跌后今日跌幅放缓，表明市场预期有所改善，而今日PVC上市公司股票以跌为主。 “国五条”的影响尚未明朗，就现状而言，该政策对南北影响不一，市场对它看法不一。其它具体政策细则、效果如何还要等两会后看个地方政府的落实情况。由于PVC未来走势将于国家房产调控政策息息相关，我们会进一步的跟踪观察。PVC趋势并未改变，故操作思路不变。

　　　从技术点位上看，PVC1309今日跌破之前支撑，开始加速下行，短期投资可顺势做空，但目前不确定因素较大，应注意仓位管理。

玻璃点评: 继续下行，跌破百日均线

　　近期玻璃价格下跌主要有三个方面的原因，第一是受到了国内股市低迷的影响，国内股市与玻璃的联动性一直非常强，其与国内股市已经连续两个星期保持同涨同跌，股市的下挫会对玻璃的走势产生了非常大的负面影响。其次是受到了地产调控的冲击，包括像螺纹钢和焦炭等于基建密切相关的产品最近回调幅度均比较明显。短期来看，“国五条”对玻璃期货价格构成了重大压力，这种利空消息的影响需要一段时间来消化，所以短期内玻璃价格仍然维持弱势。最后是由于交割库制度的逐渐完善，未来期货和现货的价差必然会在一个较为合理的范围内震荡，前期过高的价差造成抛压逐渐增大，随着 1305 合约交割期的逐步临近，未来期现价差必然回归；

　　从技术上看，玻璃 1309 合约已跌破百日均线，经过近期大幅下跌，玻璃做空的动能已经得到部分释放，但是多头还不敢轻易接单，整体持仓基本没有明显变化。而从图形上来看，下一个支撑位位于1427元，玻璃继续下跌的可能性仍然存在。