黄金白银延续低位震荡：海通期货3月15早讯

市场早评

宏观外汇

●宏观：习近平当选国家主席，李源潮当选国家副主席

昨日,中共中央总书记习近平,高票当选为国家主席、国家军委主席，正式集党政军大权于一身。代表胡锦涛正式向习近平移交国家元首职务及权利，于昨日起全退。

中央委员李源潮，当选国家副主席，成为自98年以来，首位非政治局常委的副主席。中央政治局常委张德江，当选十二届全国人大常委会委员长。

海外方面，美国首申人数低于预期。美国三大股指指数皆升，道指更创1996年以来最长升势。市场关注今晚美国公布的CPI、PPI及密歇根消费者情绪指数。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：缩量震荡，方向仍需确认

在60均线告破后，本来空头格局已经再度明朗，然而纠结在周末的“两会”的闭幕前后基本面的变化，市场仍然一步三回头。周四股指低开高走，维持一个低位缩量震荡的态势，4G概念，医药板块领涨。期指方面，移仓持续进行，在市场摇摆不定时，主力资金维持短线进出的特征，但期指相对弱势也反映了市场谨慎心态。基本面方面，住建部表态严控房价决心，而深圳海砂楼事件也给房地产更大调整压力，当前股指处于2500~2540的一个强支撑区间，因此短线趋势仍要等待确认。市场方向选择在即，操作上暂以轻仓观望为主，严阵以待。

股指研究员：王娟林铮

商品期货

●螺纹钢：期钢快速下行，焦炭收盘跌停

昨日，期钢主力合约RB1310小幅低开于3822元/吨，之后快速下行，3800一线毫无支撑，最低触及3741元/吨。而大商所焦炭期货更是以跌停收盘。原材料方面，受期钢带动，昨日唐山钢坯价格继续下调，报3190元/吨，外矿报价下调4.5美元/吨。尽管期钢主力合约已经大幅下挫，但从持仓量指标来看，继前日大幅增仓之后并未出现显著减少。期钢杀跌能量依然存在，今日有望挑战3700一线支撑。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：弱势反弹

铜：沪铜低位宽幅震荡，现货升水0-100元/吨，成交有限。隔夜伦铜微涨0.18%至7804点,LME库存继续上扬。美初领失业金人数33.2万人好于市场预期，加之2月零售销售创5个月最大增幅，带动期铜小幅走强。晚间公布美2月工业产出与消费者信心数据，预期偏空，沪铜反弹将因此受限，预计支撑56400，阻力57200。

金属研究员：陈冠因

●铅锌：调整为主

隔夜伦锌于1980一线盘整，报收于1977.5美元/吨，伦铅连续3日反弹，报收于2250.75美元/吨，LME锌库存减少1700吨至1206725吨，铅库存减少2400吨至279000吨。国内沪锌1306合约报收于15280元/吨，持仓量增加4902手至127768手。美元指数回调至82.5一线。预计铅锌短期调整为主。

金属研究员：汪无声

●白糖：追空需谨慎

隔夜外盘原糖小幅收高，5月原糖期货收涨0.04美分，涨幅0.2%，报每磅18.84美元；国内现货方面，柳州中间商新糖报价5490--5500元/吨，南宁中间商报价5470元/吨；国内郑糖盘面三角形整理选择向下突破，SR1309增仓放量下行，曾一度下探至5336一线，下方即为5300较强支撑，下行空间恐受限，追空需谨慎，今SR1309上方阻力位5423，下方支撑5373,5336。

农产品研究员：关慧

●天然橡胶：政策重大转变

1、央行行长周小川明确表示货币政策将由宽松转向中性，这是货币政策重大转变，利空商品和股指期货。QE退出预期，美元走强，利空商品。沪胶领跌。

2、20%房产利得税，很快再出台自3套房开始征收年1-3%产权税，就是卖了要征税，留着也要征税，房价必跌，带动A股下跌，又带动胶价下跌。

天然橡胶研究员：毛建平

●原油：经济数据提振，反弹延续

WTI原油4月期货每桶93.03美元，涨0.51美元，布伦特原油4月期货每桶109.42美元，涨0.90美元。美国初请失业金人数低于预期，美股继续走高，经济数据的改善及市场氛围的提振支撑WTI原油继续走高，加之美元指数所回落，亦对油价有正向刺激作用。本日关注美国消费者信心等数据，因WTI原油接近93.5的短期阻力位，如数据利空可能制约反弹节奏。

能源化工研究员：林菁

●连塑：期价下探回升小幅收阳

昨日连塑盘面连续第二日呈现下探回升格局，在10200一线录得支撑。截止周三，外围乙烯继续下挫，CFR东北亚乙烯下行10美元/吨至1260美元/吨。内盘现货市场交投不畅，市场受中油华东下调线性价格影响，观望情绪浓厚。连塑09合约截止本周四期价自2月高点累计下滑1145点或12.3%，继续大幅下挫空间有限，短期或有技术性反弹需求。

能源化工研究员：欧阳琨

●贵金属：黄金白银延续低位震荡

周四美元下跌，外盘黄金上涨白银下跌；ETF基金持仓仍旧稳定，黄金SPDR持仓1236.31吨、白银SLV持仓10703.60吨不变；国内方面，昨日沪金注册仓单维持729公斤，沪银注册仓单减少10194至1124163公斤；今日而言，预计沪金沪银延续低位震荡，金强银弱或有小幅上涨。

贵金属研究员：陈军志

●交易策略

玻璃1309，技术上均线空头排列、运行于5日均线下方，基本面产能过剩、房地产调控影响需求，3月7日介入波段空单择机止盈离场。

投资咨询部：董竹英

今日要闻

国内要闻

中国银行董事长肖钢：“影子银行”偿还风险已发生

3月14日，中国银行董事长肖钢表示，个别地区、个别项目上已经开始发生，已经有了偿还的风险，一定要加强规范和管理。

肖钢同时表示，“影子银行”是利率市场化改革的一个结果，现在利率还是有一定的管制，市场资金的需求也是多样的，另外有些项目通过传统的银行信贷得不到资金，‘影子银行’应运而生。

他认为，目前银行发行的“资金池”运作的理财产品，由于期限错配，要用“发新偿旧”来满足到期兑付，本质上是“庞氏骗局”，“影子银行”大致可以描述为一个涉及实体的信用中介系统，且其活动超出常规银行系统。在发达国家，最大的“影子银行”玩家通常是对冲基金、风险投资以及私募股权投资基金。而在中国，“影子银行”通常表现为理财产品、地下金融和表外借贷的形式。

银监会主席尚福林日前表示，理财产品和信托不能算“影子银行”，因为都在监管范围内。但也要研究和防范，以防止“影子银行”业务影响到银行的本源业务。不过，对于“资金池”理财业务，日前银监会加强了监管。

住建部称20%所得税售房政策坚决执行

全国政协委员、住房和城乡建设部部长姜伟新3月14日表示，要坚决执行“二手房”出售征20%所得税的政策，执行当中如有问题再完善。姜伟新还表示，相信今年房价会按照调控趋势走。

关于20%的收税对房价的影响这一问题，住建部部长姜伟新连用两个“坚决”回应：调控房地产市场的新“国五条”一定要坚决执行下去，执行过程当中效果会逐步显现出来。

证监会投保局：让欺诈上市者直接退市

证监会投资者保护局有关负责人3月14日表示，要进一步加大违法违规行为的查处力度，继续保持高压态势。不仅要让欺诈上市者直接退市、赔偿投资者损失，而且还要追究有关责任人经济责任与刑事责任。

证监会投资者保护局有关负责人称，证监会要完善法制环境，从源头上保护投资者权益。一是从投资者保护角度推进证券法修改，研究增设“投资者保护”专章，强化投资者民事赔偿责任。二是研究推动证券期货投资者保护法的制定，健全投资者保护的基础法律制度。三是完善诉讼维权的法律依据，增强投资者诉讼维权的操作性。

机构业务岗叶云开

海外要闻

希腊与三驾马车的谈判终止救助金发放延

因为在削减公务员职位问题上的分歧，希腊与三驾马车的谈判已经终止。三驾马车将延迟一笔28亿欧元原计划这个月发放的救助贷款，市场担心希腊的救助计划已经脱离了正规。

三驾马车的联合声明表示：“谈判已经取得很大的进展，但一些问题仍未解决，”在完成更多技术工作以后，谈判会在4月份恢复。