股指期货选择向下概率大

上周五市场有另外两个现象值得留意。第一个是净空持仓量的上升。另一个是价格与期现价差的剧烈变化。

上周五，股指期货成交量超过120万手，创出历史新高。持仓量却创下去年12月反弹以来的最低水平。即使剔除IF1303交割影响，减仓数量仍有6123手。这反映在大幅振荡的过程中，投资者的操作方式转向日内短线。

空方主动增仓

除了市场短线拉锯较激烈外，上周五市场有另外两个现象值得留意。第一个是净空持仓量的上升。15日，前20主力多方席位在IF1304与IF1306合约上共持买单60542手。前20主力空方席位共持卖单70950手，净空持仓10408手，较前一交易日大幅上升319手。虽然上周五主力净空增加的并不多，但在市场总持仓量降至3个多月最低的时候，主力席位却是主动性地增空。IF1304与IF1306上，前20卖方合计分别增仓5842手、2591手，均超过买方。

多方低位承接不足

另一个是价格与期现价差的剧烈变化。上周五市场突如其来的攻势出现在早盘10：30之后。期间主力合约IF1304持仓量增加10341手，价格反弹超过80点，期现价差由-5升至15。持仓量、价格、价差三者同升，本是一个不错的向好信号。但是午后，价格连续的回落使得上午40多分钟的涨幅几乎被完全覆盖。伴随着价格的回落，IF1304价差更是大幅走低，甚至贴水一度超过15点。午后价格越低，多方反而越不愿承接，这表明多方看涨态度不坚决。

因此，笔者认为，在物价与房价的约束下，市场难以展开有效的攻势，选择向下的概率更大。上周5个交易日中，招商期货席位的净持仓量变化对次日市场节奏把握较好，全部踏准次日涨跌。该席位上周五净空持仓量增至1954手，显示其看淡周一市场表现。

责任编辑：李婷

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