期指上周完成03合约到04合约的主力合约的替换，顺利完成了03合约的交割。从期指日内波动的情形来看，上周日内呈现宽幅震荡，多空博弈激烈，表现在指数K线图上则是均带有较为明显的上下影线。总体上来看，依然呈现弱势震荡格局。现货指数均线系统虽然在日内波动过程中出现一定的修复，但最终收盘依然落在日均线系统下。沪深300指数成交量较前几周表现出一定的减少，最低只有499亿元左右。持仓量总体减弱，减少至10万手以下，投资者情绪出现较为明显的不确定性。

板块方面，金融板块依然是上周指数走低的重灾区或者说罪魁祸首。央行持续的正回购收紧资金面，令金融板块承压。上周末公布的CPI数据引起的通胀担忧，也使得消费板块成为领跌到板块之一。医药板块最抗跌，最终却出现了周小幅收涨。

国内消息面上，虽然处于两会期间，但消息面依然处于相对平静的状态。但市场对于上上周末公布的数据出现的经济证伪倾向的担心，使得市场难以走出弱势格局。1-2月份规模以上工业增加值同比实际增长9.9%，虽然从去年8月触底以来，整体稳健回升，反映经济弱复苏格局依旧，但比2012年12月回落0.4个百分点，令市场承压。全社会用电量1-2月份累计7892亿千瓦时，同比增长5.5%，也低于去年10月以来的强势增长。虽然第二产业用电量增速稳步回升，轻工业用电量远好于重工业，产业结构改善明显，对于经济企稳再次有用验证，但在投资者预期受到重创的情形下，更多的关注的是其弱势走势。

资金流动性方面，央行在公开市场连续四周净回笼，回笼资金达到9640亿元，但银行间资金利率并没有出现大幅上扬，这与外汇占款大幅增加有关，也与国外经济体宽松政策相关，这说明资金环境依然较为宽裕。但周小川关于货币政策的讲话在通胀担忧的背景下，“稳健”则更倾向于“偏紧”。因此，资金面依然是需要关注的方面。

国外消息面上，美股连续收阳，连续第八日创历史新高，经济数据频传利好。但欧洲方面，欧债危机仍未得到解决，但矛盾有所缓和，欧主要股指率也一度创出四年半来新高。日本方面，受货币政策持续宽松以及经济逐步回暖刺激，日经指数不断创出阶段新高。市场期待着外围股市的传导反应体现，但鉴于A股一贯的独立性，我们认为该传递效应不容乐观。

技术上，均线系统争夺战将继续打响，均线将成为短期明显压力，上方布林通道中轨更将是成为主要拦路虎。周收盘5周均线向下有死叉10周均线的趋势，且收盘失守10周均线。总体上短期内指数弱势难改。沪深300指数2490-2640为主区间。

新股发行依然处于停发状态，短期影响有限。限售股解禁压又有所增大，本周解禁市值达到近400亿元，较前两周明显增大，需适当关注。